田　磊等

股市疯涨，流动性难题照旧

11月下旬，中国股市入冬以来持续回暖。在历史性地突破2000点大关之后，市场仿佛看到一头已被禁锢太久、蓄积了太多郁闷的公牛，奋力跳过制约它的栅栏开始狂奔。与此同时，根据央行公布的最新统计数据，10月末人民币储蓄存款余额为15．8万亿元，较9月份减少76亿元，这是自2001年6月份以来的首度下降。同时，10月份证券公司客户保证金余额达到6042亿元，比上月增加2161亿元，同比劲增182．9％。

五年以来居高不下的储蓄存款余额首次下降，同时股市投资资金强劲增长，足以显示出当前的股市参与者对未来市场走向的良好预期。市场普遍认为，这一轮股市大涨从本质上说属于一种板块轮动。原因在于，今年上半年市场热炒成长股，引领股市一扫阴霾的同时，却过度冷落了蓝筹股，以至钢铁股等众多大盘股长期处于市盈率仅几倍的局面。但对于一个成熟理性的市场来说，既需要成长股，也需要价值股。因此此轮大涨也成为中国股市开始回归理性的“补充式”回调。

不过，在整个市场弹冠相庆的同时，上交所却发表了一份看起来是“不合时宜”的《市场质量报告》。报告认为，当前“中国股市流动性严重不足”，由此引发的后果是，从短期看，低流动性助长了投机和市场操纵行为，加大了投资者的交易成本，也增加了监管成本；从长期看，必将影响我国证券市场的健康稳定发展和国际竞争力。

与国际市场相比，我国股市的市值和交易集中度均较低，流通市值最大10家上市公司占我国总流通市值的比重为12％，低于国际主要市场水平。从交易量上看，印度市场的集中度也远高于中国。同时，我国自2003年允许部分外国机构投资者进入A股市场，目前总额度为74．95亿美元，占我国股票流通市值的比重不到3．5％。交易量与QFII投资比重偏低，反映出当前股市流动性不足的深层危机。

股市的“流动性不足”直接助长了普遍的投机行为。市场往往习惯于用较高的换手率来说明活跃程度，如11月22目的股市交易量高达400亿元。但从国际市场来看，换手率并不是衡量流动性的有效指标，相反，高换手率往往反而是流动性差的表现。这是因为，如果市场规模较小，交易机制不灵活，低流动性股票的价格较易受到交易本身的影响，因此，投资者通常更倾向于赚取短期价差，助长了市场投机现象。过度投机引发资本市场泡沫虚高的后果，当前的投资者和监管层应当有前车之鉴。

资本市场的核心生命力，在于其自身的流动性。如果因缺乏流动性而难以达成交易，市场也就失去了其存在的价值。在大盘蓝筹股正在引领股市疯涨的今天，我们需要清醒，“流动性才是市场的一切”。

(弘力)

大学炒股，谁的悲剧?

11月21日，天津大学前校长单平被罢免全国人大代表职务，这位已经于7月14日被免职的副部级大学校长顿时成为新闻人物。

据媒体报道，单平事发缘于其在任天津大学校长期间，动用学校1亿资金进行炒股，在股市交易行情的波动中，天津大学曾经赚过不少钱，单平一直安然无恙，可到2003年，其委托的投资公司交易失误，公司当事人潜逃，造成天津大学至少损失3750万元以上。

大学资金一般可分为两部分，一部分是教育部拨给各大高校的专项资金，另一部分是来自高校的自营收入。对于天津大学投入股票市场的1亿资本金的来源，目前还没有确切消息。

一个大学校长因为炒股失败，被追究责任，这在中国高等教育史上，还是第一次。天津大学在股票市场上的活跃不是一天两天的事情了，大学本该享受国家充裕的财政支持，尤其是像天津大学这样国内一流的名校，何以被逼得到股市上圈钱?

近年来，国家大笔高教资金投给清华、北大，这已经引起不止一个大学校长的抱怨了，2006年“两会”期间，中国人民大学、中国科技大学校长对国家经费重点支持北大、清华提出异议，可抱怨是没有用的，招来的学生越来越多，评比博士点、硕士点、重点学科、重点实验室、挖来名师的成本越来越高，资金来源只能是“八仙过海，各显神通”。

以务实著称的天津大学早在2000年，就拿出1亿元跑到股市上去找钱，可谓无奈之举，只是没想到，此路也行不通，反而赔掉了老本。名校校长成了失败的投机商人，这不仅仅是单平个人的悲剧。

中国的大学校长们羡慕不愁钱花的清华、北大，更羡慕靠校友捐助就能解决经费的世界名校，可面对自己的学校时，这些治校经验，没有半点借鉴价值，他们永远都无法安心地做学问，教学生，更奢谈什么大学文化、大学精神?如何多为学校弄点钱，已经够他们忙活的了。

两个多月前，新东方在美国成功上市，瞬间融得1．125亿美元。在这样一所教大学生们如何通过大学四六级英语考试、如何通过托福考试的民办学校魔术般的融资游戏面前，百年名校天津大学心中不知是何滋味?

(田磊)

新生代崛起法国政坛

虽说法国明春总统大选将有多名候选人参与角逐，但舆论却将悬念锁定在由罗亚尔、萨尔科齐两人对决的第二轮投票上。在希拉克内阁中不得志却又顽强争取到执政党主席职位的萨尔科齐亮出新右翼的旗帜，试图与老迈同执、曾经中风却又对爱丽舍宫恋恋不舍的现总统拉开距离；而在社会党内部，11月16日提名竞争中脱颖而出的“铁娘子”罗亚尔则发出了向右转的信号：她公然对英国首相布莱尔表达善意，公开反对法国左翼的“恐英症”。

风水轮流转。欧洲国家中率先步入自由市场模式的英国虽然经济向好，但连续执政3届的工党也面临保守党新生代的强力挑战；德国在施罗德任满两届后已在默克尔带领下向右转；现在轮到传统右翼把持的法国有所改变了，不管是新左翼还是新右翼上台，对于从拉法兰到德维尔潘总理任内轻率和浅尝辙止的改革已经失望的法国选民来说，都是件好事。

未来的法国将彻底告别戴高乐主义旗帜下目光短浅的右翼统治，也不会重蹈从密特朗到若斯潘那种多少带有左翼革命心态的施政逻辑，而将在率性的萨尔科齐领导下与大洋彼岸的美国音信频传，或者在清新的罗亚尔以及她的生活伴侣——社会党第一书记奥朗德共治下，先于美国的克林顿夫妇，在法兰西土地上孕育出蜚声国际的“妇唱夫随”型政治家庭。

(谢奕秋)

半岛英文台全球亮相

11月15日，首播推迟近一年半的阿拉伯半岛英文电视台正式面向全球开播。首播新闻头条分别来自加沙、达尔富尔、德黑兰和津巴布韦，并以伊拉克足球队作为体育头条，足以让西方观众体验到东方人收看CNN等台的感受。

代表半岛英文台西方记者的伦敦总部与母台多哈总部间的理念分歧也在开播之际凸显。该台将原定的“半岛国际台”更名为英文的“半岛电视台”，暗示更为向原母台靠近的编辑理念；而福罗斯特对话栏目首播中，对“既然宗教引发诸多纠纷，何不全面禁止宗教”的探讨，则是对伦敦方面新闻编辑权绝对独立的宣言。

半岛电视台的“意见与异见”新闻原则在中东引起轩然大波以及相应的新闻自由革命之后，英文频道试图将此理念扩散到世界其它地区，尤其是发展中国家，并以“每个人都有权知道”为口号。然而由于没有有线电视承载商，中美两大国观众尚不能通过电视收看该台。如何打入非穆斯林观众群，如何在北美等地区开拓有线电视承载商，如何面对24小时新闻台收视率在网络时代的普遍下滑，以及伦敦多哈双方的编辑理念磨合，都是半岛英文台将要面对的难题。好在卡塔尔王室的钱包深不可测，能使该台暂免广告商压力。半岛母台方面则将面对来自年底重新开播的BBC阿拉伯台的挑战。

(杨玉立)

基督一统终是水月镜花

近日，设于罗马的圣公宗中心在其成立40周年之际再次高举普世基督徒合一的旗帜，引起基督教三大分支关注。自1054年东西方教会决裂以来，基督教世界离大一统的目标渐行渐远。16世纪的宗教改革运动中，马丁·路德领导的信义宗、奉行加尔文主义的改革宗和英王亨利八世自上而下建立的圣公会，先后从天主教中独立出来，统称为新教。这一分裂趋势直到20世纪，迫于两次大战和殖民地独立的压力才得以逆转，普世教会运动由此兴起。

对这一运动天主教可谓着力甚著：“梵二会议”后的1965年，天主教教宗与东正教君士坦丁堡牧首互相取消了对对方的绝罚判词；1999年，天主教与路德教会就最根本的教义分歧之一“因信称义”的解释达成一致；今年7月，世界卫理公会协进会和信义会联合会又于韩国与天主教会签署《因信称义联合声明》，被解读为“具历史意义的”合一的新标志。

然而，宗教之于个人，固然是信仰的自由；一旦形成组织，必有政治交织其内。马丁·路德直斥教宗为“敌基督”，亨利八世对罗马教廷前倨后恭，教义之争背后，莫不涌动着社会阶层变动的无形之手。即使日前圣公宗白堤主教优雅地提及，圣公宗与天主教的圣事礼仪与职级安排最为相近，但仍不忘重点指出，“天主教可以更集体地运用本身的权力”。而圣公宗在基督教世界率先按立同性恋主教和女性主教，似乎更增基督徒合一前景的镜花水月色彩。

(花落去)

破除部门利益膨胀是反腐的重要方式

中共中央党校研究室副主任周天勇近日对媒体称，我国行政审批程序繁复造成企业用于与政府打交道的非正常费用增长，已经成为腐败的最大温床。他并指出，六中全会已经明确提出深化行政审批制度改革，简化办事程序，解决部门利益膨胀问题寄望于明年。

周说，自己曾估算各级政府部门年收费约为8000亿元，这个数字出来后，引发了很多质疑。但是《2005年中国经济普查年鉴》发表后，谁都不声讨他了。因为年鉴中显示，2004年，我国的工商、质监、城管、消防、交通等等政府部门年收费达9367．67亿，加上检察院和法院所收的356亿，共计高达9723．67亿。可见，他不是算多了，而是算少了。

周接着“盛世危言”：不仅收费规模庞大，收费机构也越来越多，没有多少政府的机构不收费，有的城市中执法收费和罚款的机构多达30几个，这些执法机构存在的重要目的就是为了罚款。而这些收入绝大部分没有进入财政预算，50％左右没有进入预算外资金的管理。相当多的收费来自个体户和企业，而且脱离了人民的监督，很容易孳生部门腐败。

周坦白地说，他一直呼吁取消行政事业性执法收费及其机构，因为这种限制个体、微型和中小企业发展的体制，使创业和经营、乃至就业环境不断地恶化，直接影响就是导致个体工商户和微型及中小企业大量破产。按国家工商总局公布数据算，2004年我国私营企业数为380万，2005年为350万，一年减少了30万，相当于减少了570万个就业机会。

周认为，这是中国经济高速增长，就业机会却逐年减少的症结所在，也是对国家经济安全的最大危害。今后，行政执法和司法机构的改革是解决一系列经济风险的关键。

如果中国意象集体管理协会(筹)或中国意象协会强行在广州地区开展收费活动，本协会将保留通过诉讼等法律手段维护其会员合法权益的权利。

——卡拉OK经营业主为会员的广州文化娱乐业协会近日公开质疑国家版权局公布的卡拉OK版权费收费标准，并发表声明强调：著作权属于私权，版权使用费应当是权利人与卡拉OK业主自由协商、自由合意的结果，有关部门不应越俎代庖。

我来了，没被抓起来。

——台北市长马英九就涉嫌非法使用首长特支费接受检调机关约谈4．5个小时后，于当天下午出席“市政品质奖颁奖典礼”时幽自己一默说。

王金平没有敌人，马英九没有朋友。

——台北分析人士说，泛蓝本土派大佬王金平通过“登陆”证明自己协调两岸关系能力后，将与深陷风暴的马英九出现“黄金交叉”，届时若马再拒绝王组阁，就没有正当性。

红了的是少数，受伤害的才是大多数。

——以性爱录像为证自称与多名导演、演员有性交易的女演员张钰，这样回答外界关于她炒作自己、报复对方“毁诺”或设圈套让男人钻的猜疑。

谢长廷先生所提的，不是一个梦想，是一个永远办不到的幻想。

——台北市长选举前夕，国民党候选人郝龙斌抨击民进党候选人谢长廷申办奥运的政见根本是骗选票!

个别领导干部对前任的一切都看不顺眼，就连前任坐过的车也不愿坐。

——时评家如此解释“换届年”为何在一些县、乡变成了“换车年”。

如同不精明的猎人，为打一只野猪满山瞎跑，结果祸害了山里其它动物。

——原首尔市长李明博强烈批评韩国政府对全国5万～10万名拥有大量房地产的富裕阶层征收“综合房地产税”的政策。

与布什相比，希特勒还是一个婴儿。与希特勒一样，布什有一个灭绝计划。

——委内瑞拉议会外交委员会副主席埃斯卡拉称，把布什和希特勒进行比较对希特勒很不公平。

我认为“唐人街”一类的外国移民聚居区对俄罗斯社会来说是不可接受的。

——俄罗斯联邦移民局局长罗曼达诺夫斯说。

亲叙派组织几乎宣布发动政变，我们(多数派)应该果断作出决定，面对所有可能。

——黎巴嫩德鲁兹教派领导人琼卜拉特形容黎巴嫩处于“政变”边缘，尽管真主党领导人纳斯鲁拉发动群众抗议政府“违宪”主要是想让亲叙派入阁。