唐　锐

作为第一只登陆纳斯达克的中国概念网络股，中华网经历了互联网泡沫的破灭，也经历了自身的兴衰转变。在门户之路并不顺利的背景下，斥资2000万打出的“体育营销牌“，能否拯救中华网于水火之中？

今年5月27日，沉寂已久的中华网突然宣布斥资2000万赞助将于明年10月9日在江苏举行的第十届全国运动会。10月9日，中华网”十运会”商业网站建成开通。

从三四年前的四大门户网站股价之首，到今天只能勉强被称为门户，中华网经历了互联网泡沫的破灭，也经历了自身的兴衰转变。新近发布的第三季度财报显示，由于购并等相关开支的影响，中华网第三季度运营亏损700万美元，净亏损620万美元。受此利空消息影响，中华网股价在财报发布当日的交易中下跌0.28美元，跌幅达5.82%，报收于4.53美元。而自今年以来，中华网的股价从最高处12.65美元一路走低，至今已经有近三分之二的市值在“跌跌不休”中蒸发。作为第一只登陆纳斯达克的中国概念网络股，中华网闪躲腾挪的余地已经不多。

值得一提的是，与国内其他互联网公司少壮派当权截然不同，中华网的高层管理层的平均年龄在40岁以上，他们在资本运作方面的能力往往强于业务能力，而目前中华网手中还握有2亿美元的现金。坐拥的金山尽管不能直接买来成功，但却可能赢得机会，此次中华网2000万赞助十运会的举动便是这样一个例子。

2000万打出“体育营销牌”

欧洲杯、美洲杯、亚洲杯、雅典奥运会……2004年被门户网站们称为体育年，早在去年年底，不少门户网站就开始张罗着抽调精兵强将加强体育频道。中华网宣布向“十运会”赞助2000万人民币，并成为“十运会”惟一网络合作伙伴。不难看出，中华网看中的不仅仅是“十运会”的影响力，更重要的是它明白了体育产业能够带来后续的巨大经济效益。

“此次合作创造了全运会和商业网站合作的先河，对我们双方都具有重大的意义。‘十运会借助中华网强大的网络优势、技术优势和媒体影响力，提高办赛的信息化水平，扩大海内外影响；而我们依托‘十运会丰厚的无形资产，可以进一步提升企业的品牌价值，增强实力，拓展在网络行业的市场空间，对今后的发展具有深远意义。”对于这一2000万的大手笔，中华网行政总裁陈启宇感到非常满意。自9月初原中华网执行总裁金宝启离职之后，陈启宇从香港调任北京，亲自操刀今后中华网在中国大陆的业务。

与以往体育赛事同网络媒体只有内容报道上的合作所不同的是，此次双方的合作领域涉及“十运会”官方网站的建设与维护、“十运会”商业网站的建设、维护与资源开发等。中华网除了获得“十运会合作伙伴”的称号以及系列回报外，还获得了“十运会”有关网络资源的开发权、“十运会”电子火炬传递的组织实施权等。而这一切都是具有排他性质的，也就是说，一旦中华网签下了这个单子，其他门户网站就只能靠边站。

也有人认为，此次中华网的这2000万花得不值，因为全运会的商业价值并不被看好。在欧洲杯、奥运会、世界杯等这些国际赛事面前，全运会的影响力实在是有限得很。

但值得注意的是，此次中华网的2000万赞助并不全都是现金，而是现金以及提供的服务和技术折合的资金总和。此外，中华网所瞄准的也并不只是简单的这届“十运会”，还在于希望这一举动能够成为分割四年后2008北京奥运会商业大蛋糕而作的一次大规模练兵。可以说，赞助“十运会”只是中华网改打“体育营销牌”的一个开端。而这一开端无疑也可以看作是中华网继续走互联网门户网站道路的一个标志，几年来中华网的门户网站之路走得并不顺利。

门户网站之路慢半拍

尽管中华网名字的最后一个字是“网”，但中华网的互联网业务这四年来却似乎一

直未能走出当初互联网泡沫破灭的阴霾。从结构上来看，中华网互联网收入部分的结构十分简单，只有广告和无线增值业务两个部分。中华网在国内如今已经被甩出了主流门户网站的行列，这是一个谁都难以辩驳的事实。

中华网在互联网业务方面的盈利模式是由一系列的收购行为所组成的，然而在时机上却总是慢上半拍。当2002年其他几大门户正在饱尝短信大餐的时候，中华网却在观望中错失良机。直到2003年4月，中华网才斥资1400万美元收购国内知名的短信服务商掌中万维。同时也正是为了追赶其他门户网站的短信辉煌，中华网特别邀请了前美通无线总经理金宝启的加盟。尽管金在移动无线增值业务方面有着丰富的经验，但此时短信盈利模式已经开始步入成熟期，中华网成了这个市场的后来者。而在游戏方面，中华网于今年3月初宣布完成对总部设在北京的网络游戏公司17game的战略投资，这又比其他竞争对手慢上了半拍。

曾经有消息说中华网要放弃一直以来表现不佳的互联网业务，向软件全面转型。但现在看来这一消息并不确切，中华网依然在继续加大互联网方面的投入。

而在内容方面，中华网目前也在调整定位。“目前编辑部门还在招人，内容不图多图精。”中华网内部某人士向记者透露。2001年，中华网的军事频道曾经因为积极报道“中美撞机”事件而名声大噪，这无益值得现在的中华网借鉴。

相比总是慢半拍的门户网站之路而言，中华网转型软件的业务却不乏可圈可点之处。2002年在收购铂金（中国）有限公司后成立了中华网CDC软件集团，2003年一年时间里，中华网花去1.25亿美元先后收购了四家软件公司，换来的是一个更加清晰的中小企业软件服务商版图，从ERP、CRM、HRP、SCM到BI中华网的软件产品无不涉及。目前已经有一些国外公司在中国的分支机构采用了中华网的软件产品，如微软（中国）所采用的人力资源管理系统HRP。

迷途门户路归何方

“如今的中华网已经不能再被称作是为门户了，而留给海外投资者的也只剩下‘China这个响亮的单词，仅此而已。”对于中华网的互联网业务，一位业内人士这样评价道。事实的确如此。从近期财报来看，互联网业务收入占整个中华网收入的比例也在不断缩小，取而代之的正是其经营已久的软件业务。这也难怪当中华网宣布斥资2000万赞助“十运会”时，让人感到难以理解。

如今，中华网依然在对互联网和软件业务双管齐下，却同样也可以理解为左右为难。面对已初见曙光的软件业务，却又不愿完全放弃互联网业务，更不愿意在投资者面前放弃“门户”二字。但假如仅仅是为了“china.com”这个钻石级域名，那么，“第一只中国概念网络股”的大旗还能扛多久呢？

不过还好，凭借手中超过2亿美元的现金还可以做很多事情，至少可以赢得时间。但雄厚的资金仅仅是一个方面，具有前瞻性的战略眼光似乎更为重要。鉴于目前中华网的业务过于烦杂，软件和互联网业务盘匝其中，假如中华网分拆软件和互联网业务，甚至宣布远离互联网而转型为一家专心的软件公司，或许将给投资者一个更为清晰的印象，或许也是一条可行的路径。