有关专家认为，中小企业板块可能存在以下四个特殊的风险因素：(1)由于中小企业的规模较小、发展时间较短、经营业绩不太稳定、行业发展变化程度高等特点而带来的相对较大的上市公司经营风险；(2)由于中小企业的公司治理结构不完善、管理层和大股东的道德风险、信用风险偏大等因素而造成的较大风险；(3)因中小型上市公司的股价波动幅度较大而带来的风险；(4)由于中小型上市公司的流通股规模较小、股价容易被过度炒作而带来的市场操纵风险。因此，从严监管是满足中小企业板块自身特性的内在要求，是决定中小企业板块运行成败的关键环节，也是促进中小企业板块规范、稳健发展的有力保证。

今年5月20日，深交所公布了《中小企业板块交易特别规定》和《中小企业板块上市公司特别规定》，标志着分布推进创业板市场建设工作已全面展开。从中小企业板块的实施方案和两个特别规定可以看出，它在制度设计上有效防范和控制了中小企业板块可能面临的过度炒作和流动性不足等风险，主要表现在：(1)该板块暂不降低发行上市标准，而是在主板市场发行上市标准的框架下运行，这样可以避免因发行上市条件变化带来的风险；(2)在现有主板市场内设立相对独立的中小企业板块，可以依托主板市场形成初始规模，避免因直接推出创业板市场造成初始规模过小而带来的风险，体现了证券市场的改革力度、发展速度和市场可承受程度的有机统一；(3)从发行制度来看，中小企业板块将根据市场需求，确定适当的发行规模和发行方式，这样可以把推动中小企业板块的发展进程与市场可承受能力结合起来考虑，及时化解风险隐患，保持市场稳健运行。

同时，监管层将对中小企业板块采取从严监管的原则。针对中小企业板块上中小盘股公司的经营稳定性较差、投机气氛较浓、市场容易被过度炒作、风险较大等问题，监管机构作出了以下两方面的特别制度安排：一是改进交易制度，包括改进开盘集合竞价制度(由封闭式集合竞价转为开放式集合竞价)和收盘价的确定方式(采用集合竞价)，进一步提高市场透明度，遏制内幕交易和市场操纵行为；完善交易信息公开制度，引入涨跌幅、振幅和换手率的偏离值等监控指标，并将异常波动股票纳入信息披露范围，按主要成交席位分别披露买卖情况，提高信息披露的有效性；完善交易异常波动停牌制度，优化股票价量异常判定指标，及时揭示市场风险，减少信息披露滞后或提前泄露的影响；并根据市场发展需要，持续推进交易和监察制度的改革创新。二是完善中小企业板块上市公司监管制度，实行比主板市场更为严格的信息披露制度，包括建立募集资金使用定期审计制度，建立涉及公司发展战略、生产经营、新产品开发、经营业绩和财务状况等内容的年度报告说明会制度，建立定期报告披露上市公司股东持股分布制度，建立上市公司及中介机构诚信管理系统，建立退市公司股票有序快捷地转移至股份代办转让系统交易的机制。此外，中小企业板块是在主板市场的制度框架下运行，投资者投资于中小企业板块股票的手续和程序与主板市场完全一致，有利于促进主板市场与中小企业板块的协调、稳定发展。

这些制度安排充分体现了“审慎推进、统分结合、从严监管、统筹兼顾”的基本原则，客观上增强了市场透明度，提高了信息披露的有效性和及时性，并注重上市公司的投资者关系管理，有助于维护中小企业板块的公平、透明、高效的市场秩序，有效控制和降低中小企业板块的市场风险，切实保障投资者特别是社会公众投资者的合法权益，从而促进中小企业板块的顺利、规范运行和资本市场的持续、稳定、健康发展。