吕德忠

四大国有商业银行是我国金融业的主体，在国民经济和社会发展中具有举足轻重的地位。目前，这四家银行吸收了65％的居民储蓄，承担着全社会80％的支付结算服务，贷款占全部金融机构贷款的56％，是我国经济发展的主要资金供应者。但是，由于国有商业银行一直处于所有者缺位状态，对其经营者缺乏有效的约束和激励机制，使得国有商业银行运作效率低下，产生了大量的不良贷款。面对金融业的开放，国有商业银行如何应对国际金融业的挑战，已经成为摆在我们面前的一个无法回避的问题。本文将从委托——代理角度来分析目前国有商业银行的代理问题，并希望能为国有商业银行改革提供一些有意义的参考。

一、委托——代理关系

委托—代理关系是社会经济发展到一定阶段的产物，自从一个企业的所有权和经营权发生分离的那一刻起，委托——代理问题就产生了。作为企业的所有者或股东，其目标是能使其拥有股份的价值最大化。但是，企业的管理者也是一个独立的经济体，也必然追求自身的利益最大化。股东和企业经营者对企业运作信息的掌握是不对称的，而经营者显然具有信息优势。在信息不对称的情况下，公司经理从某种程度上肯定会背离股东目标甚至损害股东利益，如追求良好的办公条件、增加闲暇时间等都可以扩大管理者效用；在没有良好的激励机制时，管理者处于个人稳定现状的考虑，可能不会为改革企业现有不足和投资长期项目而冒风险，缺乏进取意识，这对企业的发展无疑是不利的。……