贺学会　尹　晨

摘要：噪声交易通常被认为是外生的，噪声交易者也往往被认为是市场的当然输家。但在存在主动性的噪声交易的交易操纵模型中，通过将噪声交易作为一种策略，操纵者可以获得比普通投资者更为精确的信息，从而为后期的投资赢利占得先机。由于这种投资行为仅通过交易，而不需要其它行为及信息上的优势来实现，这是一种典型的交易操纵行为。

关键词：噪声交易；内幕交易；股票操纵；股票价格

中图分类号：F830．91

文献标识码：A

文章编号：1003—7217(2004)02—0038—04