今年9月间发生在美国的大通银行与JP摩根银行购并案，可谓国际金融界一起重大事件。或许由于近来油价飚升、欧元急跌和股市起落搅得波浪滔天，大众媒体对于这一购并事件并未表示出足够的关注，然而，金融界人士并没有停止对此一事件的观望、议论和反思。

----人们可以用不同的方式解读这个故事。因为两家银行的创办人正是美国金融史上赫赫有名、势不两立的两位大人物摩根与洛克菲勒；又因为两家银行合并后总资产达6600亿美元，成为美国第三大金融控股公司；还因为今年夏天以来，瑞士商业银行与瑞士信贷银行分别买下了两家美国券商PaineWebber 和Donaldson, Lufkin ＆ Jenrette，大通收购摩根已是第三起商业银行收购投资银行事件——所以，最惯常的说法（conventional wisdom）立即趋向于一个简单结论：在金融界“大就是美”，当前的大趋势正是建立“大而全”的全能银行！

----这种说法，可能非常容易得到国内一些雄心勃勃的业界精英人士的认同。“洋为中用”之后的推论，当然就是中国的国有大型银行还应当更大，业务也应当拓至投资银行领域及其他，以顺应国际趋势，早日跻身于“第X大”。

----然而，若对此次购并事件及整体背景进行更全面的观察，也可以得出截然不同的、更复杂也更有启示性的结论。在这里可要之以三：

----其一，此一事件乍看是商业银行与投资银行的完美结合，JP摩根正是成功的投资银行。其实这是一起典型的收购案——大通买下了JP摩根，后者在新董事会13个席位中只占五席。……