文/张辰光

供应链金融多属于间接融资，是中小企业融资的主要方式，对促进中小企业发展起到了重要的作用。供应链金融不断发展，其中存在的一些问题也随之产生。本文首先概述了区块链和供应链金融的概念，概述了前人对于区块链与区块链+供应链金融相关的研究，其次对当前供应链金融发展现状进行介绍并分析存在，最后对区块链＋供应链金融的优势与面临的挑战进行分析。

1.引言

供应链金融是一种基于供应链的金融服务，通过银行等金融机构将上下游企业联系在一起灵活提供金融产品与服务的模式。随着供应链金融的深入发展，一些问题也逐渐显现出来，主要有交易真实性难以确认、企业融资成本依然过高、信息不对称与信用难以传递等问题，对供应链金融行业的发展有一定影响。区块链技术具有去中心化、共识机制、不可篡改等特征，能够解决当下供应链金融所遇到的诸多问题，提供新的解决方案，为中小企业能够更为便利与低成本的获得融资提供帮助。

2.区块链与供应链金融概述

供应链金融是围绕核心企业，对核心企业供应链上下游中小企业信息流、资金流、进行掌控，并为其提供金融服务的一种模式。通过将中小企业信用与核心企业进行联系来降低融资风险。区块链是一种新的储存信息技术。每个人经过授权后可以添加新的记录，每次添加后使用哈希算法加密，记录的数据允许所有人查看，区块链的工作原理使其拥有不可篡改、可共享等特征。区块链技术和供应链金融相结合能更好地发挥供应链金融的优势。

3.供应链金融发展现状与问题

当前，供应链金融已经成为了解决我国中小企业融资的重要方式，其特点是以供应链整体的视角对链上企业提供金融服务，降低了企业的融资门槛。但可是从某些方面看，它依旧存在一些问题需要改进，需要我们进一步思考。

3.1 信息不对称及核心企业信用无法传递。企业数据的单边化、私有化、封闭化造成信息孤岛。传统的供应链体系中，由于建设成本及信任问题，各级中小企业与核心企业贸易往来信息不互通，不共享，往往通过纸质交易单据进行传递，信息难以互通。在这种信息沟通方式下，难以判断多级供应链体系中小企业的单据真实性问题。供应链企业的相关业务数据传递不畅，核心企业的信用拓展性受阻，难以传递到更需要获得资金支持的二级、三级供应商与销售商，随着链上企业距核心企业层级的增加，该企业在供应链内的信用等级也随之降低，致使同等融资规模下距离核心企业越远的企业融资成本越高，或者由于银企间建立信任困难、信用无法传递被拒绝授予信用额度，在这种情况下，供应链金融上的参与者与合作者合作有限，供应链整体的运作效率与效益也随之降低。

3.2 融资成本依然较高。供应链金融模式能够一定程度上缓解我国中小企业融资难融资贵的问题，就目前而言供应链金融市场上的融资利率在8%到20%之间虽然远低于民间贷款利率27%但仍然处于较高水平。成本较高的现状主要由于存在以下两点问题。供应链上的中小企业涉及多方主体的参与且业务过程较为繁杂，这些业务过程会产生大量的凭证。银行等机构会通过审核大量的单据凭证对众多交易的真实性进行核查验证需要投入大量的人力物力，有时审查需要跨地区进行，大大增加了成本，银行等机构会将成本转嫁到需要融资的企业。

3.3 信用风险较高。供应链金融模式下所产生的信用风险具有扩散性，供应链的上下游企业具有较为紧密的黏合性，供应链环节上某一企业的信用风险过高可能会导致整个供应链的企业整体还款能力受到严重影响，让供应链整体信用风险增加。区块链本质是一个通过密码学建立的一个不依赖中心分布式数据库系统，是属于一种新的在虚拟空间记录历史事件的方式，区块链应用的场景是互相不信任的假设下，以参与区块链各方的理性为基础，大家共同承认已经确认发生的交易由一系列独立的部分组成，并通过加密连接使这些数据块组成一个数据链，由于信息传递不依赖于中心机制，所以能够在没有中介的情况下，实现高透明、稳安全，直接地进行点对点交易。它的具体步骤是：第一，交易双方的其中一方利用私钥签名建立交易。第二，建立的交易信息在共识网络上广播并确保每个部分都能接受到信息并进行检验。第三，确保各个部分进行检验的信息相一致，并计入到分类账页中。区块链技术与供应链金融具有较好的匹配性，以区块链技术为基础，供应链各参与方共同搭建一个联盟链，形成生态圈。在这个联盟链条上参与供应链的核心企业、各级供应商、分销商与金融机构能够共享一个信息高效传递、数据安全透明可塑源的平台。

4.区块链+供应链的优势

4.1 供应链内信息共享，多级信用传递。区块链的智能合约能够保证信息高效透明地使用，凡是需要公平、信任、信息对称的行为皆可使用区块链技术作为保证，同时也指出在隐私方面、效率方面存在新的问题[1]。核心企业信用无法传递通过区块链技术，可以将各个供应链环节当中的企业与金融机构，对分布式账本技术进行应用。这样在供应链金融链体系当中，能够融合到多个参与方，并利用该项技术，将交易数据实现在供应链条内的互通、共享实现透明化记账，不同的参与者能够获得同等数量、质量的信息，机构间难以逾越的信息沟壑就会被填平。区块链依据供应链上的节点的结构来布置分布式账本，通过去中心化这个过程实现弱中心化，数据无须单一的中心化机构来统一维护，银行等金融机构可以访问开放式的账簿根据需要获取中小企业的各项交易数据、单证信息，节点按照有利于自己的规则对数据进行篡改的可能性极小，构建了一种点对点的强信任关系，极大改变了由于信息不对称造成的信用逐级递减[2]。

4.2 降低融资成本。在供应链金融中将区块链技术中的共识机制和智能合约的嵌入，运用非对称密码学技术进行人员的认证，共享性的特征降低了机构之间的交流成本。中小企业的每一笔交易都在相关联的企业中得到共同认可，为该交易的真实性背书，因此对企业的各种交易单据、应收应付凭证的真实性、相关性的核查变的没有必要，这些都大大降低了银行的征信成本。当需要时相关数据时便可以从当中调取，进行比对和查证，无须供应链上各节点的企业寻找需要数据，提高了企业获取数据的便利性。区块链上的数据具有重复使用的特点，简化人工审核和整前期工作的流程，减少了大量人力物力的投入，进而表现为在同等条件下融资利率的降低。

4.3 信息不可篡改，全程可溯源。一个区块链项目都是由一个或多个“区块链”组成，每个账页前后相联系，不是单独的孤立存在，每个区块链都从生成第一个创始区块开始记账，每次记录时都将上一期的全部内容先用哈希算法加密成固定长度字符，本期的交易数据也用哈希加密成固定长度字符，两个字符串连在一起第一行，这个叫做区块。这样区块链不仅透明、公开，还具有哈希算法使得信息不可逆，除非改变51%以上的节点才可能使伪造数据，用这样的记账方式加上证明的机制，保障了信息的不可篡改的特点从而避免了中小企业伪造交易单据，核心企业与中小企业相互串通的情况发生。

5.区块链+供应链面临的挑战

5.1 潜在的安全性风险。哈希函数的设计原理让黑客难以随机改变链中某个节点，只有在使用更精密的算法，消耗大量的成本的情况下存在攻破51%的节点的可能，在这时数据会受到侵袭，改变链中的数据。这种方式在经济和技术上都不太可行，但是从概率上说这种情况是存在的。由于区块链上储存着大量的企业关键信息，一旦发生信息被破获、被窃取的情况就会给企业经营管理造成巨大冲击，供应链上的所有企业信息都会被破坏。融入区块链技术的供应链金融采用智能合约自动交易，系统自行对信息进行判断，判断可行后自动履约，这样保证了交易高效的实施，可是交易发生后，中途区块链受到黑客攻击，改变了运行机制，人为进行止损难度较大。所以说对于整个供应链金融系统来说，一个轻微的漏洞也可能会产生巨大的损失，造成难以估量的后果。那么密钥在生成、保管、导入的环节过程中都有存在风险，这是因为密钥在生成过程中缺乏第三方的监管，也没有自动机制来抑制密钥传递等违规行为。

5.2 运行成本与效率问题。区块链与供应链金融结合后可以提高效率，扩大供应链金融的受众，扩大市场容量[3]。区块链的分布式账本对数据的完整性要求很高，每一个区块都要以前一个区块的记录达成共识并进行记录。所以为了追求数据的安全性和准确性，区块链上需要录入大量的数据，会占用大量的存储空间。随着供应链金融的普及更多的企业参与其中，信息孤岛和核心企业信用难以跨级传递的问题解决后，核心企业的信用可以逐级进行传递到更需要资金支持的二级供应商、三级供应商，这些企业也会参与到活动中来，这样区块链上的数据便会成倍数的增长，每次交易都需要完整的、大量的信息进行录入，由此所带来的储存成本也不能忽视。通常情况下会比传统方式录入花费的时间还长，将会供应链金融业务处理的吞吐量和交易速度造成影响。

6.结语

区块链技术的出现，对金融市场产生了深刻的影响，将区块链技术嵌入供应链金融活动之中，以分布式的账页记录、处理业务数据、基于共识机制、时间戳、哈希算法加密，将数据录入区块链中，确保了信息共享、数据不可篡改、可溯源，解决了当下供应链金融业务活动中存在的一系列问题。区块链作为一种新兴技术手段，在应用中还会产生一些新的问题，需要供应链上的各方和监管机构共同努力才能更好地应用于供应链金融业务之中，企业需要加强技术创新，借鉴行业领先经验与高校、科研院所合作搭建技术平台，解决在方案在实际应用中所遇到的问题；金融监管机构完善行业法规及监管机制，促进相关行业标准和规则的制定，推动法规和标准的落地实施，同时对相关企业进行资质审核，对各种接入平台进行安全检查，明确风险责任主体，督促企业完善风险防范机制，实现供应链金融行业更好地发展。