梧桐

受需求收缩、供给冲击、预期转弱不利因素影响，2022年汽车经销商面临严峻挑战，即便是国内领先的乘用车经销与服务集团——广汇汽车（600297.SH），业绩也有所承压，据年报显示，2022年公司营业收入1335.4亿元，出现自上市以来的首次亏损。

进入2023年，宏观经济逐渐回暖，特别是在稳增长政策支持下产业链、供应链加快恢复，叠加广汇汽车管理层继化调整经营方针举措，今年一季度公司成功扭亏为盈，实现营收314.0亿元，实现净利润6.05亿元，展现了公司强劲的业绩弹性及复苏能力。

持续修炼内功优化组织架构提升经营效率

虽然去年非经营层面因素对广汇汽车的业绩造成了较大的负面影响，但公司在2022年的经营表现依然亮点颇多，尤其是不断提升的经营效率，成为了照亮广汇汽车的一道光。

根据年报显示，2022年公司加快了对财务管理中心、资金管理中心的建设，一方面，公司通过统一全网门店的各项财务标准，及时做好成本、费用的精细化分析和管控；另一方面，通过打造店面运营资金管控体系，可及时掌握单店资金情况，加强总部对各类资金的统筹调度，提升自有资金的使用效率。

上述举措很快见到成效，据东方财富Choice数据显示，广汇汽车资产负债率由2021年的66.8%降至2022年的65.1%，同时间周期内，公司流动比率也有所提升。而且两个中心的科学统筹管控，使得公司实现了对债券兑付节奏的科学规划、有息负债规模的合理控制，报告期内，公司财务费用同比下降9.5%，整体有息负债规模较年初下降50多亿元。

此外，广汇汽车通过设立品牌事业部、调整组织架构，同时定期召开品牌经营计划、加强对店面经营的统筹规划等举措，积极强化品牌化管理，有效提升公司精细化运营水平，降低了销售费用及管理费用，其中管理费用同比减少7.2%；销售费用同比减少0.7%。

优化品牌结构、夯实业务根基布局新能源打造第二增长曲线

顺应行业及市场发展趋势，2022年广汇汽车主动盘活弱势品牌和低效店面，提升优势品牌占比，进一步聚焦优势经销网络发展。截至报告期末，公司已建立覆盖全国28个省、自治区及直辖市的乘用车经销网络，经销50多个乘用车品牌，运营779家营业网点，布局了超豪华、豪华品牌网点达257家，较去年底增加7家，占比从年初的31.8%提升至33.0%。

在品牌结构不断优化、业务根基持续夯实的同时，广汇汽车通过设立新能源事业部、建立新能源网络发展团队等举措参与新能源市场，在新能源汽车销售和服务两个维度不断发力。年报显示，截至2022年底，公司已与20多个新能源品牌建立密切联系与沟通机制，与长城欧拉、赛力斯（AITO）、小鹏、岚图、阿维塔、哪吒等品牌建立授权沟通，其中已申请成功47家店面，正在申请20家。

此外，值得投资者关注的是，广汇汽车公司积极建设新能源汽车售后服务体系，打造了一支标准化、高品质维修服务队伍，且2022年公司新能源汽车销量同比提升72.2%。

汽车消费仍为主力军广汇汽车员工持股展现发展信心

汽车不仅是消费市场的主力军，亦是拉动经济发展的重要引擎。以新能源汽车为例，据公开数据显示，2022年中国新能源汽车产业迎来大幅增长，全年产销实现705.8万辆和688.7万辆，分别同比上涨96.7%和93.4%。

進入2023年以来，经济运行总体有所回升，各地陆续出台政策提振新能源汽车消费。申港证券曾发表研报表示，在国内外政策刺激以及车企以价换量的大背景下，继续对新能源汽车产销保持乐观态度，预计2023年我国新能源汽车销量950万辆，同比增长近40%，渗透率有望达到35%。

可以说，在碳中和目标引领下，新能源汽车保有量也有望快速增长，市场渗透率仍将持续攀升，整个产业也将继续高质量发展，这对广汇汽车发展提供了强劲的行业基本面支撑。

与此同时，公司全体员工也对未来发展展现出了极强的信心。为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，实现公司、股东、员工利益的一致性，在充分保障股东利益的前提下，广汇汽车于2023年2月发布了员工持股计划。本期员工持股计划考核年度为2023—2025年三个会计年度，业绩考核指标为经审计净利润分别不低于25.0亿元、33.8亿元、45.6亿元，考虑到今年一季度公司已经实现归母净利润5.3亿元，这也从侧面印证了广汇汽全年业绩目标达成正在进行中，公司未来将迎来更广阔的空间。