奥古斯汀·卡尔滕斯 荷兰王后马克西玛

世界各地的中央银行，正在考虑是否发行自己的数字货币。“金融包容”经常被认为是一个关键动机，但结果并不是自动产生的。究竟如何设计和实施央行数字货币（CBDC）以确保“无银行账户”的人能获得基本金融服务？

根据世界银行的数据，全球有17亿成年人没有银行账户。由于无法获得正规金融部门的服务，他们被迫求助于替代方案，往往要付出巨大的成本或风险。这种金融排斥会加深贫困，限制机会，阻止人们保护自己免受困境。它扼杀了对美好未来的希望。

金融包容性始于但不会止于收付款能力。人们需要一种快速、安全且廉价的方式来转移资金。迄今为止，中央银行通过提供我们目前所拥有的最有包容性的货币形式—现金，基本上满足了这一需求。但是，仅使用现金会将没有银行账户的人排除在正规金融系统之外，他们没有获得金融服务所需的数据和交易痕迹。这让小企业更难建立储蓄，获得信贷。

由于数字和移动技术的广泛采用，支付格局正在发生变化。随着朝向数字支付的转变，现金交易正在下降—新冠大流行期间在线交易激增，加速了这一趋势。鉴于这些总体发展趋势，我们必须努力缩小不断扩大的数字鸿沟。中央银行和政策制定者现在有机会探索改革，包括发行面向所有人的央行数字货币。

CBDC可以提供克服无银行账户者所面临的一些障碍的机会。传统服务具有潜在的高昂成本和要求，例如交易费用、最低账户余额或正式的身份证明。其他障碍包括：对数字支付信任程度较低，以及某些群体缺乏智能手机。

CBDC不是克服这些障碍的唯一方法，但它们可以成为包容性工具箱的一部分。中央银行已在进一步协调零售支付的改善，采用快捷支付，而CBDC代表了这一连续过程的自然延伸。快捷支付系统和 CBDC都可以刺激互相竞争的供应商提供新服务，降低成本，最终扩大普及。CBDC的另一个好处是，它们的性质使得它们融合了中央银行货币的独特优势—安全性、终极性、流动性和完整性。

CBDC可以绕过支付系统周围导致低效率和用户成本的诸多既得商业利益。它们还可以消除其他形式的数字货币所固有的信用和流动性风险，从而降低成本。CBDC具有升级和连接国内和跨境支付系统的潜力。它可以刺激金融基础设施有限的国家直接跨越到CBDC安排，创造一个连接包容、安全和高效的支付系统的机会。

社會政策也能受益。例如，政府可以使用CBDC为低收入家庭提供金融支持，这将加深长期包容性，并成为获得其他金融服务的一条新路。

要实现这些收益，任何CBDC的推出，都必须辅以政策改革和保障措施，以解决潜在的困难和风险，例如金融和数字素养水平较低，以及包括网络安全在内的运营挑战。政策改革还应防止脱媒：资金有可能会大量存放在CBDC钱包中，而不是成为商业银行的存款，从而使其无法被用于借贷（如按揭贷款）和其他生产目的。

中央银行还应考虑CBDC设计的公平性，让人们掌控他们的交易数据，拥有与更多金融服务提供商共享数据的能力。可以通过将个人数据保护硬连接到CBDC的结构中，来解决对数据隐私日益增长的担忧。

探索CBDC的中央银行，将有许多设计上的选择来平衡隐私保护和透明度，以及确保金融包容性和金融完整性。它们需要考虑：是授予消费者直接访问权限，还是使用纯中介模式，通过银行或非银行金融服务提供商提供CBDC数字钱包；需要更多的对话、研究和试验，来论证CBDC如何最好地推动金融包容性。