股市动态分析

本期股市动态30指数收于1376点，较上期上涨0.09%，同期上证指数上涨0.96%，创业板指数上涨1.89%。成分股中，招商蛇口、中国神华和中国国航等个股涨幅靠前。中科三环、光明乳业和上海机电等涨幅靠后。

个股点评：

丽珠集团（000513）：8月10日公司发布了上半年业绩报告，期内实现收入63.03亿元，同比微增1.08%，归母净利润10.18亿元，同比下降4.23%，扣非后净利润为10.46亿元，同比增长13.73%，其中二季度单季实现营收28.24亿元，同比下降2.15%，扣非后净利润4.85亿元，同比增长11.64%。收入下滑以及业绩同比增速放缓的主因是二季度国内部分地区疫情散发，影响了医院诊疗，对处方药的销售有一定负面影响。

分板块来看，公司化学制剂仍然是最大的业务，上半年实现收入36.73亿元，同比微降1.52%，占营收比重为58.88%，其中消化道产品实现收入17.8亿元，同比下降8.16%，核心产品艾普拉唑在2021年的医保国谈中成功续约，产品虽然降价54%，但取消了适应症限制，期内通过科室拓展实现了以量补价。促性激素产品实现收入13.44亿元，同比增长6.82%，其核心产品亮丙瑞林微球竞争格局良好，拉动了销量增长。精神产品期内表现亮眼，实现收入2.63亿元，同比大增36.26%。

第二大业务原料药和中间体期内实现收入为17.29亿元，同比增长18.26%，占营收比重为27.72%，毛利率大幅提升6.94%，增长势头良好。主要原因，一方面是高端抗生素产品和高端宠物药产品海外市场份额增长强劲，另一方面达托霉素、米尔贝肟和莫昔克丁在与国际医药大公司的长期合作中优势凸显，采购占比逐年增加。同时，公司头孢系列产品也抓住了国内一致性评价的机遇，逆势而为，创造了量价齐升的歷史最好成绩。

其他板块方面，中药制剂类产品期内继续下行，实现收入4.9亿元，同比下降19.60%。诊断试剂及设备业务实现收入3.46亿元，同比下降11.43%。

展望未来，化学制剂业务中，高壁垒的微球制剂目前拥有7个在研项目，其中醋酸曲普瑞林微球（1个月缓释）已申报上市，并完成研制现场核查;阿立哌唑微球（1个月缓释）正在进行I期多次给药临床试验;醋酸奥曲肽微球（1个月缓释）和醋酸亮丙瑞林微球（3个月缓释）均已开展BE预试验;双羟萘酸曲普瑞林微球筹备开展I期临床试验;丙氨瑞林微球（1个月缓释）完成工艺放大研究，临床I期伦理审批中;醋酸戈舍瑞林缓释植入剂开展了中试向生产的桥接试验。此外，其他在研重点项目共有26项，其中申报生产有5项目，开展临床或BE研究有4项。

生物药方面，目前拥有在研项目7个，其中，注射用重组人绒促性素已于2021年在国内获批上市，目前正在推进海外注册相关工作;V-01（重组新冠病毒融合蛋白疫苗）已向国家新冠疫苗专班申请序贯紧急使用，同时已向国家药品监督管理局递交附条件上市申请。这两个药上市预计会成为公司新的拳头产品。整体看，公司权重业务的储备项目丰富，未来有望提供持续增长动能。

上海机电（600835）：公司近期股价涨幅较大，跟主营业务电梯并无关系，主要是因为机器人概念。公司旗下有两家合资公司上海纳博特斯克传动设备有限公司和纳博特斯克（中国）精密机器有限公司，二者均聚焦减速器业务，而减速器是工业机器人的核心零部件之一，被机器人概念炒作带起来了。

从行业来看，由于结构轻便、高精度、高强度且高耐负荷性，减速器能够提供更顺畅的运动、更精准的定位和更好的设备可控性，因此成为工业机器人关节最主要的核心零部件，其在全球工业机器人市场份额已经高达60%。而全球减速器虽然每年只有数百亿的规模，但具有高技术壁垒属性，目前全球市场被纳博特斯克、住友、Spinea、HarmonicaDrive等极少数几家公司垄断。

公司与日本的纳博特斯克成立合资公司开拓国内市场，目前产品90%应用在工业机器人领域。从过往表现看，这两家合资公司的经营并不算差，公司持有上海纳博特斯克传动设备公司51%的股权，2021年净资产1.10亿元，营收有2.88亿元，净利润3292万元，净利率11.43%;持有纳博特斯克（中国）精密机器有限公司33%的股权，2021年净资产3.70亿元，营收6.91亿元，净利润8510万元，净利率12.31%。

由于行业高壁垒，需求又刚性，市场给予减速器公司的估值很高，平均估值在70倍以上，龙头绿的谐波更是享受上百倍的估值溢价。而公司由于主业是电梯，这部分价值被掩盖，按照市场平均PE，这部分价值至少也有20-30亿。

深圳机场（000089）：受疫情影响，公司近两年经营出现一定压力，业绩持续亏损，经营数据随疫情散发波动较大。近日，公司披露了7月份的经营数据，整体依旧没有好转。

单月旅客吞吐量为245.35万人次，同比下降12.82%，前7个月累计下降44.95%，其中国内航线为243.99万人次，同比下降13.14%，唯一令人欣喜的是，国际航线7月同比增长164.87%。货邮方面，7月货邮吞吐量为12.72万吨，同比增长6.45%，前7个月同比下降1.39%。7月航班的起降架次为2.45万，同比增长1.07%，前7个月累计同比下降25.41%。

深圳机场已经被定为为国际航空枢纽，疫情前的2019年国际旅客吞吐量为591万人次，公司规划到2025年国际线旅客数量达到1000万人次，包括T3航站楼以及卫星厅等基础设施均是为这一战略定为做配套，但未来公司的成长还得看国门什么时候完全放开。

深科技（000021）：公司即将于8月26日发布半年报，根据此前的业绩预告，上半年实现归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元至4.91亿元，同比增长50%-80%，业绩大增的主因是今年收到了参股公司东莞产业园的分红1.006亿元，导致投资收益大幅增长，而上年同期无此类投资收益。但是，公司扣非后净利润为2.13亿元至2.47亿元，同比增长210%-260%，仍然彰显出经营持续向好的态势。

公司未来最具成长想象力的业务是存储芯片封测。公司虽是国内第四大封测企业，但相比长电等其他综合性封测企业，业务更专一，专注的是内存芯片的封测，是目前国内最大的独立DRAM内存芯片封测企业。

存储芯片国产化势在必行，两大巨头长存和长鑫产能陆续进入投放期，规划产能每月在30万片和36万片，达产后预计营收体量可达2000亿元。公司此前定增募投的合肥封测项目预计将于2023年底满产，产能高度匹配两大巨头，将深度受益存储芯片国产化趋势。

股市动态30指数成分股本期表现

华能水电（600025）：公司今年上半年业绩表现上佳，预计实现收入111.30亿元，同比增长13%，实现归母净利润38.40亿元，同比增长42.64%。

业绩快速增长的主因是发电业务量价齐升。量方面，上半年澜沧江来水同比偏丰，其中主力电站小湾、糯扎渡来水同比偏丰均超过3成，乌弄龙同比偏丰两成。来水偏丰带动公司发电量增加，上半年公司累计完成发电量497亿千瓦时，同比增长9%。

电价方面，公司输送省外的电价执行合约价，约0.3元/千瓦时。而省内大部分以市场交易电价为主，根据昆明电力交易中心的数据，今年云南省内直接交易平均电价为0.258元/千瓦时，同比增长了1.7分钱/千瓦时。天风证券依据披露的数据进行测算，估算上半年公司的综合结算电解约为0.225元/千瓦时，同比上涨1分钱/千瓦时。1分钱对应的电价涨幅接近5%，按上半年的量，可增加数亿元的净利润。

今年天气干旱，四川省内河流平均来水偏枯4成，受此影响，近期水电股表现弱势。但华能水电股价相对较好，一来公司地处云南省，受影响小，二来公司本身业绩不错，有较强的基本面支撑。这种突发因素导致板块非理性大跌，对于板块内的优质个股或是不错的低吸机会。