□杨雪楠 赵赛（北京市华都峪口禽业有限责任公司）

2021 年第三季度主要饲料原料市场价格整体处于高位。 受天气炒作和新冠疫情反复发作的影响， 下游终端养殖行业虽有所恢复但依旧缓慢，终端需求不佳，国内进口大豆减少，豆粕现货价格震荡偏强运行。 玉米受进口玉米持续拍卖流入市场以及新粮上市， 玉米阶段性供应充足，玉米价格偏弱运行。

预计2021 年第四季度整体饲料原料市场依然处于高位区间震荡运行，把握采购节奏，根据政策、市场变化灵活调整采购思路。

一、玉米行情分析

2021 年第三季度玉米均价2832 元/吨，环比下降5.5%，同比上涨15.8%。 玉米价格虽有小幅震荡下行，但依旧高于近10 年来最高值2740元/吨。

7 月份玉米价格维持下跌趋势。本月随着资本方资金压力的影响， 主产区屯粮的贸易主体集中出货，叠加政策性粮源投放市场，东北地区深加工企业接连下调玉米收购价格。 而且随着进口玉米及替代谷物的大量到港以及持续拍卖， 刺激玉米价格下调。 2021 年7 月玉米均价2864 元/吨，环比下降2.7%，同比上涨19.7%。

8 月份玉米价格震荡偏弱运行，本月随着国内新季玉米的上市，以及中储粮玉米、进口及转基因玉米的持续拍卖， 市场整体阶段性供应充足。 而且主产区余粮同比偏多，受资金压力及进口量持续拍卖影响， 产区持粮主体挺价情绪松动，销售心态走弱，市场供应端压力仍大，推动玉米价格继续下调。2021 年8 月玉米均价2832元/吨，环比下降1.1%，同比上涨12%。

9 月份玉米价格持续震荡偏弱运行。本月全国各地春玉米上市量持续增加， 东北产区夏玉米采收时间也比往年提前。 饲用小麦、稻谷及进口大麦和高粱等替代产品供应充足， 叠加进口及转基因玉米的持续拍卖补充市场， 玉米现货市场整体供应量充足， 而下游深加工企业受限电令限制开工率低下，随用随采为主，玉米需求不振，所以本周玉米价格持续偏弱调整。2021 年9 月玉米均价2795 元/吨，环比下降1.3%，同比上涨15.1%。

2021 年第三季度终端养殖整体需求不振，虽然玉米价格处于下行趋势，但依然处于高位，相对于饲料稻谷和小麦等替代品来说价格上依然没有优势。 而且随着国家对进口玉米的拍卖流入市场以及新粮上市，玉米供应充足；下游终端养殖受饲料成本的影响， 养殖户一直处于亏损状态，玉米需求不振，也使得玉米价格偏弱运行。

第四季度玉米指数或将在2600～2800 元/吨区间震荡。

玉米行情走势：由（图1）看出，在第三季度玉米价格震荡下行。

图1 玉米行情价格走势

玉米价格区间：由（图2）看出，第三季度玉米价格虽处于下降趋势，但整体依然处于高位。

图2 玉米价格区间变化

运作建议： 受天气影响， 新粮延迟上市，预计玉米在第四季度震荡运行， 保持安全库存，逢低采购。

二、 豆粕行情分析

第三季度豆粕现货价格整体处于震荡上行的趋势， 据数据显示，2021 年7～9 月份进口大豆累计2450 万吨左右，较第二季度下降5.7%，较去年同期下降16.9%，国内大豆到港量减少，再加上天气公共卫生等因素炒作，推动豆粕价格上涨。

7 月份豆粕价格整体处于一个上涨趋势。 美豆方面，大豆新作优良率低于往年同期，市场对美国新作大豆单产担忧情绪浓厚，在天气炒作下，美豆价格上涨，带动连盘价格上涨。 国内方面，随着河南、安徽等地区遭受洪水侵袭，新冠疫情反复发作，豆粕运输受阻，导致运费上涨，豆粕现货贸易商挺价心态渐浓，推动豆粕价格上涨。2021年7 月豆粕现货均价3636 元/吨， 环比上涨3.1%，同比上涨20.7%。

8 月份随着国内新冠疫情多地散发，部分地区采取了严格的交通管控措施，而且进口大豆检验政策也特别严格，船只到港后要停14 天才能卸船，进口大豆到港不及预期，国内油厂开机率降低，豆粕现货供应紧张。 受疫情影响，下游终端集中补货，豆粕现货库存大幅下降，油厂提价销售。 2021 年8 月份豆粕现货均价3717 元/吨，环比上涨2.2%，同比上涨22.8%。

9 月份豆粕价格继续维持上行趋势。美豆方面，受飓风以及拉尼娜现象的影响，美国出口设备损坏，美豆供应紧张，加之巴西及阿根廷大豆单产可能下降支撑，大豆期货市场上涨。 而且双节来临，节前随着各企业的大量备货，国内豆粕库存下降，油厂挺价意愿浓厚，并且随着后期进口大豆到港量下滑，国内限电令的发布，各油厂开机受限，豆粕库存回升有限；叠加各饲料养殖企业提货较为积极，豆粕现货价格将维持高位震荡运行。 2021 年9 月份豆粕现货均价3855 元/吨，环比上涨3.7%，同比上涨24.3%。

2021 年第三季度随着疫情的反复发作，终端市场积极补货，尤其是各企业在双节之前建立库存，提货量大增，油厂豆粕库存下降，后期随着进口大豆的逐渐减少，油厂挺价心态浓厚。 恰逢水产旺季，水产品价格高位运行，养殖利润高，下游养殖补货积极，提振饲料消费，水产饲料需求大幅增加，也提振豆粕现货价格上涨。

豆粕（43 蛋白）行情价格走势：由（图3）看出，2021 年第三季度豆粕价格处于上涨运行趋势，依然处于高位。

图3 豆粕行情价格走势

豆粕价格区间：由（图4）看出，豆粕价格处于近几年最高位，突破日最大值3730 元/吨。

图4 豆粕价格区间变化

运作建议： 预计后期豆粕价格将继续维持在高位，保持安全库存，随用随采。