周治忠

近日，京东发布2021年二季报，财报显示，二季度营收为2 538亿元，净利润为7.943亿元，活跃用户数达5.32亿。

营收靠零售支撑新业务还难“挑大梁”

对此，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，①按照京东目前的体量，依然能保持近30 %的增速实属不易，二季度京东营收2 538亿元，同比增长26.2 %，其中京东零售商品收入2 196.8亿元，同比增长23 %；②但值得注意的是，在京东集团营收中京东零售是绝对主力，占比高达86.5 %，并具有持续“造血”能力，京东零售贡献的经营利润为60亿元；③新业务与物流在营收增速超整体营收增速的同时，带来的亏损也显而易见：新业务和物流经营亏损分别高达30亿元和3.6亿元，因此，京东营收仍旧靠零售支撑，物流和新业务短期内还难“挑大梁”、成气候。

单季增长创新高用户质量比数量更关键

莫岱青认为，京东在下沉新兴市场布局对于新用户增长有助推效果，财报显示二季度京东获3 200万新增用户，创下单季用户增长最高纪录。尤其是618大促期间，京东通过各类方式如红包、补贴和优惠活动等，提高活跃用户，对老客户来说能够提高留存及激活消费，并且持续提高拉新能力。截止2021年6月30日，活跃购买用户数达到5.32亿，而超过70 %的活跃用户，所购买的商品达至3～6线城市，在用户下单后对GMV的转化起到促进作用。

此外，网经社电子商务研究中心特约研究员、新零售专家鲍跃忠也赞同上述观点，对于平台的活跃用户数量，与平台的经营模式有很大的关系，京东、淘宝和拼多多，它的目标用户是不一样的：①淘宝基本是一种大众化的用户，比较偏重于中低端的客户；②从拼多多们前来看，现在應该是下沉市场， 3～4线城市还是有比较多的用户；③京东还是聚焦于中高端的客户，单纯看用户数量，这个没有可比性，关键要看用户质量，用户质量可能对未来企业的发展起到更关键的作用。

此外，据国内知名网络消费纠纷调解平台电诉宝发布的《京东2021上半年电诉宝用户投诉数据报告》显示，上半年京东存在商品质量、退款问题、售后服务、网络售假、货不对板、发货问题、虚假促销和霸王条款等诸多普遍问题，平台用户体验有待改善。

利润下滑在于拓展版图电商竞争依旧残酷

莫岱青指出，单季度的亏损不能否定京东的盈利能力，未增利的主要因素在于新业务的拓展、物流基础设施的建设以及员工开支等，但是因为有618的加码，京东仍然出现净利润的大幅下滑，会让人有些意外。同时京东加大布局投入，致使利润下滑，也可以看到巨头间的竞争依旧残酷，不能松懈。

鲍跃忠也指出，作为京东这么大的企业来看，单纯从一个季度的利润变化很难看出他整体的情况，它会有一些季度性调整，短期看不能说明问题。

外部客户收入占比过半会形成产业链的优势

鲍跃忠表示，京东物流是用户选择在京东购买的主要因素之一，物流可以到家，并且它的服务相较于其他的物流平台比较好。上半年京东物流一体化供应链客户收入336亿元，其中外部一体化供应链客户收入为117亿元，同比增长65.6 %，一体化供应链客户数达到5.9万，同比增长58.7 %。值得一提的是，京东物流外部客户收入占比已超50 %。京东物流会成为京东非常重要的业务板块，它现在是立足于企业自身的物流，然后是拓展外部的业务。未来京东物流还是有比较好的发展空间，因为它会形成产业链的优势。