李肖

近日，顺丰控股（002352.SZ）旗下杭州顺丰同城实业股份有限公司（以下简称“顺丰同城”）向港交所递交招股书，拟登陆港股。

顺丰同城2016年开始聚焦即时配送领域，号称致力于打造“优质、高效、全场景”的第三方即时物流平台，并于2019年正式推出“顺丰同城急送”品牌，从面向B端商户的客制化和标准化产品体系，到面向C端用户的取、送、买、办等服务，全面覆盖新消费行业各种配送需求，可满足餐食茶饮、蔬果生鲜、商超便利、蛋糕鲜花、医药用品、服装汽配、3C数码、商务办公等全场景需求。

随着即时配送由一二线城市下沉到三四线城市，市场迅速扩容，然而竞争也日趋激烈。原来大家只熟知美团、饿了么、达达等公司，如今配送企业如过江之鲫，或混业经营，或专注细分领域。顺丰同城的入局布点和申请上市，或将引发烧钱大战再掀高潮。

配送服务市场硝烟弥漫

即时配送又称同城配送，伴随中国城市化进程加快，人们对城市生活品质有了更高要求，新消费推动即时配送服务方兴未艾。

兴业证券相关研究报告指出，即时配送行业主要受益于外卖市场的发展，从2014年至今主要经历了三个发展阶段：第一阶段即2014年前，主要满足同城物流和落地配送需求，整体体量较小，以跑腿为主，代表企业有已在美股上市的达达集团（DADA.O）；第二阶段是2015-2017年，外卖O2O快速发展，与即时配送互相促进，饿了么和美团外卖等迅速崛起；第三阶段是2018年至今，订单品类多元化发展，外卖订单占比虽有所下降，但占比仍较高，2019年为70%，且行业整体增速较快，整体订单数量、每单盈利显著提升。

近年来，顺丰同城营收快速增长，从2018年的9.93亿元增至2020年的48.43亿元。顺丰同城的订单量从7980万笔增至7.6亿笔，复合年增长率达208.7%，号称是中国最大的独立第三方即时配送服务平台，市场份额占比为11%。但公司一直处于亏损状态，三年累计净亏损达15.56亿元。

招股书显示，截至今年5月31日，顺丰同城累计服务超过2000家品牌客户和53万名注册商家，并为约1.26亿名个人注册用户提供优质高效的即时本地生活服务，服务网络覆盖中国1000多个市县。麦当劳、喜茶、老娘舅、乐凯撒等，都是顺丰同城的客户。

记者注意到，已于去年登陆美股、背靠京东（JD. O）的达达集团，2020年实现营收57.4亿元，同比增长85%。

不难发现，达达集团的营收比顺丰同城要高不少。同时，根据达达集团披露的数据，截至2020年12月31日的12个月内，旗下达达快送配送订单量为11亿笔，同样高于顺丰同城。

顺丰同城定位为纯粹的即时配送企业，也就是所谓独立第三方即时配送服务平台。而严格意义上来说，顺丰同城并不“独立”。这是因为顺丰同城同样有一部分业务来自顺丰控股。招股书显示，顺丰控股是顺丰同城的前五大客户之一。

饿了么与美团外卖的即时配送主要为外卖平台服务，而其外卖平台也由最初单一的餐饮业不断向外延伸拓展。达达集团的情况类似，京东到家本地即时零售平台的较大一部分订单都是由达达快送完成。

艾瑞咨询统计的一份数据显示，2020年達达快送在中国社会化同城配送（不包括饿了么和美团外卖）市场份额中持续位居第一，市场份额由2019年的19%增长至25%。

市场的扩大是显而易见的，而配送企业的亏损同样有目共睹。

顺丰同城招股书显示，2020年净亏损为7.58亿元，三年累计净亏损近16亿元。按2020年该公司全年订单量为7.6亿笔简单粗暴来算，相当于每完成一单业务，就要亏损约1元。

达达集团同样处于亏损状态，2017-2020年累计亏损超过67亿元，今年一季度，再亏7.1亿元。根据媒体报道，饿了么等同赛道企业也面临亏损问题。

一切为了流量和数据

如此看来，即时配送服务似乎是一个尚未被证实能够“自我造血”的商业模式，为何巨头们酣战不止？

顺丰同城的招股书显示，顺丰控股全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司——通过直接和间接持股等方式，拥有顺丰同城75.1%的表决权。这也就是说，顺丰同城的实际控制人为顺丰控股创始人王卫。

有业内人士指出，王卫“押宝”顺丰同城，战略意义高于盈利意义。

根据顺丰控股最新战略规划，它希望成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司，以自身多年沉淀的物流技术应用赋能给更多客户，帮助客户实施数字化供应链改造，提高整体供应链效率。

具体而言，顺丰控股已初步建立为客户提供一体化综合物流解决方案的能力，不仅提供配送端的高质量物流服务，还延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节，以消费者需求出发，利用大数据分析和云计算技术，为客户提供仓储管理、销售预测、大数据分析、金融管理等一揽子解决方案。

顺丰同城，恰恰是顺丰控股成为一体化综合物流解决方案提供商中的关键一环——通过切入即时配送服务获取流量和数据，可以完善用户画像、进行场景营销和精细化运营，进而汇聚成可以服务B端客户的大数据体系，并成为未来业绩的新增长极。

由此可以窥见，在得数据者得天下的时代，即时配送企业背后的巨头们，考虑的不仅仅是眼下是否赚钱，而是下注未来。