曹彦君

专注电商技术服务的Shopify，正给亚马逊带来越来越大的压力。

这家来自加拿大的电商服务平台，2020财年收入达到29.39亿美元，收入总比增长85.6%，在全美零售电商的市场份额（以GMV计算）达到8.6%，仅次于亚马逊的39%，它于2019年超越eBay，成为美国第二大电商平台。

上市5年来，Shopify股价累计增幅达7000%，目前市值约1400亿美元。分析师指出， Shopify的估值意味着其10年有机复合增长率为32%，如此优異的成绩只有Facebook实现过，这一增长率超过在同时期相似规模下的亚马逊和eBay。

北美电商第二极是如何炼成的？

孵化生态

Shopify诞生于2004年，来自加拿大的Tobias Lütke和Scott Lake两人决定开设一家网上商店，销售高端滑雪装备。

彼时市面上没有合适的应用工具，Lütke原本打算参照微软OsCommerce和雅虎商店等系统来创建网店，但这些系统实在“太糟糕了”，复杂又繁琐，程序员出身的Lütke与Scott Lake商量后，决定自己动手，打造适用于滑雪用品店的网店基础设施。

经朋友介绍， Lütke使用Ruby on Rails编程框架开发网站， 建立了Snowdevil网站。

Snowdevil一经推出，很快取得了不俗的销售业绩，但Lütke和Lake发现，相比滑雪产品，人们更关注两人所编写的解决方案和网站的创立过程，于是，他们2006年在加拿大渥太华创立Shopify。

Shopify最初定位是一款专为中小型商家提供SaaS 服务的电商建站工具。所谓SaaS服务，即指Shopify为电商卖家提供搭建网店的技术和模板，包括订单追踪、自动化库存管理、上传图片、添加标签等基础功能，顾客可以选择PayPal或信用卡作为支付方式。

通过Shopify，那些未从事过网上销售的商家可以找到必需的工具，从零开始创建一家网店。

Shopify早先采取的收费模式，是按照销售额向客户收取一定百分比的交易费。该模式下，商户销售额越高，Shopify的抽成越高，对于销售规模较大的商户并不友好，于是Shopify将收费制度更改为SaaS订阅式收费，并规定交易规模越大，缴纳的交易费越低。

目前，Shopify形成多档收费模式，提供每月29美元、79美元、299美元的服务方案，包括电商独立站、将网店推送至Facebook和Amazon等销售渠道在内的基础服务，以及助力网站运营的专业数据升级服务，这些以中小企业为主;针对大型企业，提供定制化服务Shopify Plus，该服务的月收费在2000美元以上。

Lütke未止步于此。他发现，Shopify拥有潜力更大的市场——人们还对个性化定制和应用程序感兴趣。2009年，Shopify发布了自己的应用程序编程接口和应用商店，这一动作将Shopify从一个单一的建站工具，转变为能够让人们分享和销售应用程序的平台。

Lütke表示：“如果Shopify提供太多冗杂功能，软件用起来会非常费劲。借助Shopify的应用程序编程接口，商户可以按照自己的实际情况安装所需功能，平台上的开发者也可以通过为网上商店开发应用来获得收入。”

Shopify业务边界还在拓展。2013年，推出了支付平台Shopify Payments，无交易费、无隐形费用，免除了商户开通其他支付渠道的需要，据悉，该支付平台处理了来自Shopify平台上近一半的GMV。

2019年6 月，为满足小商户的配送需求，Shopify 还推出由 AI 驱动的配送网络，目标群体是希望将每天运送 10-1万个包裹提高至 3-3万个的小商户。

一个以建站服务为支点的电商生态系统，在Shopify 的布局之下徐徐展开。

抗衡巨头

多年来，Shopify以异军突起之势，慢慢挑战美国老牌电商巨头的地位。

2015年5月，16.5万名商户在Shopify上开展业务，通过其平台累计销售了80亿美元。2018年，已赋能超过60万名商户，这些商户的销售额超过550亿美元，单是2017年的黑色星期五/网络星期一周末，即实现10亿美元。

2020年，约175个国家的约174.9万名商户使用ShopifyDe 平台，其中北美56%（美国50%，加拿大6%），中国和澳大利亚占到6%，Shopify的GMV达到1196亿美元，大体是2016年的7.8倍。

2019年初，Shopify以 400 亿美元的市值超越了在线拍卖巨头eBay，获得美国电商 5.9%的市场份额，超过eBay的5.7%成为北美电商第二强，其市占率在2020年又提升了2.7个百分点，逼近亚马逊市场份额的1/4。

互联网分析师 Ben Thompson 认为，亚马逊和Shopify 的主要差别，在于前者只提供有限模板，是具有控制权的中介;后者具备更自由的扩展性，是一个平台，“平台之所以强大，是因为促进了第三方供应商和最终用户之间的关系，是对付像亚马逊这种‘聚合者的唯一方法”。

基于对开放平台的打造和中小型零售商的专注，Shopify在2015年与这家在线零售巨头的竞争中还赢得一城。

2015年，亚马逊关停了向中小型零售商提供的软件产品Amazon Webstore，并选择 Shopify 作为服务迁徙的首选伙伴。分析认为，Shopify的崛起很大程度上促使了亚马逊做出关停业务的决定。

2017年1月份，Shopify进一步开放平台，宣布与亚马逊整合，允许商户们将 Shopify 和亚马逊网店的数据进行同步，使商户们能够立足Shopify店面，在亚马逊上销售产品。Shopify与Facebook、Google、Snapchat，以及字节跳动的TikTok等平台也有类似的整合。

Spopify未来能颠覆亚马逊吗？

至少目前，比起直接冲击自带流量的亚马逊，Shopify 更专注于打造一个精细化、个性化的服务平台。

Thompson 认为，亚马逊从 2006 年接纳第三方卖家进入网站，逐渐积累起巨大流量，但商户采用亚马逊标准化物流服务的同时，也不得不套上画着微笑符号的盒子， Shopify 做的是激励商户、开发者、设计师、第三方物流供应商等各个环节的最优部分，使品牌的自身形象更为鲜明。

图1 ：2020 年全美零售电商市场份额

Shopify的中国追随者有赞，曾在知乎平台上将Shopify的商业模式描述为“踩在巨头的痛点上”。

有赞解释道，亚马逊的模式是收取交易费，每一个在亚马逊开店的商家都要向其支付8%-12%的交易佣金，有些品类甚至达到15%，但亚马逊并不负责为卖家吸引流量，卖家不仅需要自己寻找流量，还需要向亚马逊支付高额交易费。

这一情况下，卖家就倾向于搭建自己的交易官网，来接收靠自己获得的流量。

Shopify抓住的正是这样的机会，向商家收取技术服务费，只提供工具，不提供流量，实现更低的收费。

这在背后反映了这家公司特有的经营哲学。

“新兴的数字经济带来了将权力集中在数个大公司的风险。为平衡这一点，我们将赋予个人前所未有的权力。我们相信，我们的经济不需要更多的大公司，需要的是数百万成功的小企业。”公司Tobias Lütke在一封公开信中写道，Shopify的价值在于兑现互联网的初心——商品和服务的民主化，消费者的选择更多，而不是更少。

高估值阴影

2015年，Shopify在纽约与多伦多两地的证券交易所上市。

上市5年，其股价以惊人的姿态飞涨，2019年Shopify股价涨幅近190%，2020年累涨超180%，截至今年3月下旬，Shopify市值约为1400亿美元，现有估值约为2020财年营收的47.6倍、利润的438倍。

高估值背后，是市場对于这家电商新秀未来的期待。

瑞穗证券的分析师Siti Panigrahi 表示，Shopify是云电子商务解决方案的领导者，在有利的长期趋势下，可以带来强劲的收入增长，拥有约数百亿美元的目标市场。此外，公司还可能会继续从原有的老牌电商那里获得份额。

Loop Capital的Anthony Chukumba则表示， Shopify的潜在市场庞大且增长迅速，公司拥有“大量机会”提供更多的产品和服务，增加平台上的商家保留率和收入来源。

Shopify将其收入分为两块：一是订阅解决方案（Subscription solutions），即按月购买其建站、维护APP等解决方案的收入，侧重在获客和流量层面;二是Merchant solutions（商家解决方案），提供各种各样的商家增值解决方案，以解决交付中的通用需求，包括接受付款、运输和履约、提供营运资金等，侧重在交付和交易层面。

2020财年，其第二项收入大幅增长116%，在收入的占比约七成，这部分预计将是未来收入的重点。

疫情后的零售线上化，刺激Shopify业绩进一步飞跃。

截至2020年12月末的第三季度，Shopify营收为9.78亿美元，同比增长94%;GMV达到411亿美元，同比增长99%。这种势头均达到自2015年以来的最高水平。

业绩增长的直接原因，是在企业加速数字化转型中，Shopify通过免费试用的营销手段，获得更多意向商家，促进了更多的转化。

也有分析师对Shopify的高增长态势是否能维持，持怀疑态度，认为相对于收入及其利润而言，估值明显过高。

截至2019年，Shopify连续8年出现亏损，2019年净亏损为1.25亿美元，直到2020年才扭亏为盈，期内公司净利润为3.2亿美元。

高昂的研发费用是连年亏损的原因之一。Shopify 在2014年的研发成本为2591万美元，2019年这一数字上涨到5.52亿美元，增长超20倍，占公司总收入的18.8%。

“我们必须同时做两件事：让开设一家网店变得更加容易，并让网店不断更新最新技术以确保其贴切的服务。对于Shopify来说，这意味着将始终致力于保持我们的软件、功能和战略处于领先地位。”Tobias  Lütke解释，虚拟现实、增强现实、闪购等为其研发的重点。

花旗集团分析师Walter Pritchard指出，由于华尔街对Shopify的盈利预期较低，目前该公司估值过高，股票上升空间很小。

面对质疑， Lütke始终保持乐观和野心，2019年 11 月，有网友在推特上预测，亚马逊将在当年收购 Shopify， Lütke随后发帖回复道：“我更愿意在 2029 年买下亚马逊。”