余一

茅台确实是现今收藏投资的新贵，而且稳居白酒投资榜首。

茅台这块香饽饽，自从增加电商和商超直营渠道，以及五花八门的抢购规则推出以来，在苏宁易购、天猫超市、京东、永辉生活和物美多点上，每天都有上百万人次加入。这难度系数与春运抢火车票有一拼。而茅台在具备收藏价值、历史价值、文化价值的同时，还有饮用价值，这也是茅台收藏有别于其他物品收藏的一个最大优势所在。从收藏投资的变现性来说，因为酒有实用性，其即时的变现性要超过任何一类藏品。再者，资本赋予茅台的金融属性，让它成为了一款像炒鞋、炒房一样可以变现、升值的产品。而近年的中国投资收藏市场里，茅台确是一匹令人瞩目的黑马。

市场上“一瓶难求”

1981年，53度茅台酒：7元/瓶;1999年，53度茅台酒：200元/瓶。从1999年到2010年，11年时间茅台价格翻了5倍，从2010年到2020年，10年间茅台价格又翻了3倍……价格涨幅甚至超过了房价的上涨幅度。而2020年出厂的飞天茅台，市场价也一路飙升至3000元甚至以上，茅台酒的毛利率高达93.78%。茅台也因此遭到国家市场监管总局“点名”。

实际上，为了管控渠道价格，贵州茅台不断扩大直销渠道的规模，自2019年起签约了约70家直销渠道商，如大润发、物美超市、天猫、苏宁易购、京东等。而此前（2020年）茅台公司也宣布，将集中投放4160吨茅台酒，平抑价格、稳定市场。按理说，4160吨，也就是883万瓶1499元的平价茅台投入市场，茅台价格理性应回归至2000元左右。但实际上茅台控价不见成效，直销渠道销售的1499元平价飞天茅台酒也遭到黄牛狙击，市场上依然“一瓶难求”。

在这880万瓶茅台背后，谁在推着价格节节攀升？科技商业观察家“金错刀”总结了三大推手：1.经销商的绝招：饥饿营销;2.敢下血本的“撸茅党”;3.失控的全民抢茅台。每个参与飞天茅台流通环节的人，都能从中分得一杯羹，层层加码，最终这就是880万瓶茅台一夜抢空的真相：抢的人不喝，都想倒卖。

而在“抢茅”大军的背后又是另一个茅台“战场”。财报数据显示，2020年1-9月，贵州茅台直销渠道实现主营业务收入84.33亿元，直销收入占比12.6%，比2019年的31.02亿元同比增长172%。截至2021年1月4日中国A股收盘，贵州茅台的股价日内最高触及每股2004.99元，距首次突破每股干元大关仅耗时一年半，当前市值超215万亿元。

看到这里，你会发现1499元的53°飛天茅台已从消费品变成了一种“投机”品。

资本赋予茅台金融属性

“茅台又要涨，而且三年内可能价格达到5000元！抢到赚到！”看到这个消息，不少人动了心思：我现在2000元买下来，几年后再卖出去，不是“狠赚”吗？就比如说现在收藏53度飞天茅台在5年之后能够获得怎样的收益？

其一，53度500ml飞天茅台酒长期供不应求，稀缺度高，价格适中，在多年的流通中，其金融属性越来越强，现在已经发展成为投资市场一个独特的、独有的品种。其二，53度500ml飞天茅台酒是茅台酒厂所有品种里面辨识度、好评度和接受度最高、消费人群最大的品种，因此流动性很好，炒作的人也多，泡沫也大，所以价格空间也大。其三，53度500ml飞天茅台酒的“变现”度最好。综上，现在收藏53度飞天茅台，在未来的5年以后肯定还有一定市场。但是，具体的投资回报和收益，还需要根据5年以后的市场情况而定，一般会受到白酒储存的真实年份，市场上产品的存量，也就是稀缺性，白酒的品相等方面因素的影响。不过，如果把茅台作为藏品来说，只有卖给对的人，才能卖出好的价格。

在二级市场上，1985-1996年生产的老铁盖茅台的拍卖价就在3万-5万元之间。与“老铁盖”相对的，自然还有“新铁盖”。“新铁盖”有两种：一种是2003年开始，某机构定制的茅台酒，主要特征是使用了铝制螺旋盖和飞天酒标。另外一种更加早期，更加珍稀，是2003年，季克良老先生亲自指导，特别定制的3000瓶剑锋铁盖茅台。2019年嘉德春拍茅台专场，一款“2003年产刘剑锋升学定制原箱铁盖茅台酒”，被市场称为“剑锋铁盖”的“新铁盖”，实际拍出了将近3万元/瓶的价格。相对于“剑锋铁盖”2003年的市场价格仅为230元每瓶，16年的时间，其投资回报率已超过100倍。

确实，资本赋予茅台的金融属性，让它成为了一款像炒鞋、炒房一样可以变现、升值的产品。从原来的数百元，一路攀升到数干元，特供酒、纪念酒、定制酒层出不穷，随着年份的增加，酒的价值也越来越高，茅台似乎摆脱了消费品的身份，成了理财产品。