西北大学现代学院 吕娜

盈利能力是公司利用自身所有的资金和实力从事经营活动获得利润的一种能力，是投资者获得利润分配、债权人取得本利的资本由来[1]。S 图书有限公司地处陕西省西安市，于2000 年5 月成立，是由个体户发展来的，销售的产品种类全、价格适中，保证质量，故销售量大，盈利能力强，公司的发展前景较好。

根据资产负债表和利润表，本文选取了近三年该公司的主要财务数据[2]，见表1，然后运用分析指标来研究S图书有限公司盈利能力。

表1 主要财务数据 单位：元

根据表1 中的数据，可以看出：在2013—2015的这三年中，S 图书有限公司保持盈利状态，净利润是逐年递增的，其中2013 年到2014 年的增幅比较大，增长了173%[3]，但随后一年增速放缓，有下滑之势。总体来说，该公司的利润增长态势良好，仍需要通过财务指标来具体分析盈利能力。

公司盈利能力一般分析包括销售净利率和总资产收益率两个指标[4]。

根据S 图书有限公司近三年的财务数据，计算出公司年盈利一般分析指标，见表2。

表2 各年财务指标

由下图可看出，销售毛利率下降的趋势较明显，2014年销售毛利率最低，比上年下降了5.03%，出现这一趋势的主要原因是S 图书有限公司新购买两个仓库，使得销售成本较上年增加较大。但2015 年对成本加以控制，并扩大了生产规模，销售毛利率开始有所上升 。

图1 销售毛利率变化趋势图

从图2 可看出，成本利润率向右爬升幅度较大，数值增加多，说明公司的盈利水平在提高，这主要是因为该公司2014 年转变经营方式，通过销售折扣、进店体验等方式加大销售力度达到的效果，所以，在2013 年之后的成本利润率较高。

图2 成本利润率变化趋势图

由表2 的数据，发现S 图书有限公司总资产收益率在14 年达到最高值18.24%，从2013 年到2015 年的三年里，总资产收益率是在往右上方爬升的，说明公司资金利用效益好，图书价格合适，收入增长快，从而画出总资产收益率的趋势变化及线型图，如图3 所示。

图3 总资产收益率趋势变化及线型图

公司发展能力分析包括营业收入增长率、资本积累率及社会积累率三个指标。根据表1 提供的财务数据，计算并分析这三个指标。

1、对营业收入增长率的分析。

通过计算，发现S图书有限公司的营业收入是逐年增加，2014 年指标高说明增长速度最快，公司产品已经进入稳定期阶段，上升的空间开始缩小，需要通过新的创意和产品、转变生产战略来增加收入，营业收入增长率变化趋势如图4所示。

图4 营业收入增长率变化趋势图

2、对资本积累率的分析

图5 资本积累率变化趋势图

从计算结果，可以看出来：S 图书有限公司的资本积累率在过去三年里变化幅度不是很大，公司资本积累基本保持在16.83%的水平上，这对于一个民营公司来说是相当不容易，投资者可以从公司灵活的管理机制、较强的创新和固定的消费群体中获得巨大收益，也要对公司起步较低、发展环境窄、经营管理模式落后及技术含量低等不足的方面承担风险，所以更可以说明S图书有限公司资本积累较好。资本积累率变化趋势如图5 所示。

3、对社会积累率的分析

根据收集到的数据，S 图书有限公司2013 到2015 年社会贡献总额分别为126000 元、158000 元和162000 元，除缴纳所得税和税金及附加外，不再缴纳其他税款，根据公式，计算该公司近三年的社会积累率：

对比这三年社会积累率的数值，可以发现：2013年和2014 年的社会积累率基本持平，2015 年的社会积累率大幅度提升，说明公司在增加营业收入的同时更加注重社会责任，为自己树立起良好的信誉和社会责任感。社会积累率变化趋势如图6 所示。

图6 社会积累率变化趋势图

由上述分析总结出，制约S 图书有限公司盈利水平有主要原因：是成本费用较高。

为提高S 图书有限公司盈利能力，可以控制成本，通过完善的成本核算，降低库存储蓄量，运用ERP 方法，争取达到“零库存”的目标；健全科学管理机制，提高员工修养并发挥其积极性；对市场精准定位，严把质量关，减少次品、残缺品的生产，用良好的品牌形象提高公司的竞争力。

研究结果表明，营业利润率在2014 年对盈利能力起促进作用，而2015 年在成本费用的增加下，该指标却制约盈利能力发展；但社会积累率在三年中的变化浮动较小，表明公司追求更好发展承担起自己的社会责任。