薛昶

摘要：2020新冠疫情导致全球经济深度衰退，中国提出发展以新基建为基础设施的新经济，以扩大内需，提升中国经济的长期增长力。新经济的发展依赖于金融的发展，为新经济提供高质量，适合行业发展的服务是金融业急切需要解决的问题。

关键词：新经济;新基建;金融服务

2020年肆虐全球的新冠肺炎，导致全球经济在较长时间深度衰退。中国已经融入到全球化，全球经济的衰退，将会通过进出口贸易、产业链、资本的流动、金融市场感染等影响着中国的经济。中国面临着控制疫情，恢复生产，为企业和居民纾困，扩大内需以稳定经济增长的挑战。

2020年3月初，中央政治局常委会决定，加大应急物资保障领域投入和公共卫生服务，加快 5G 网络与數据中心等新型通讯基础设施的建设进度。

一、新经济

新经济，是在信息技术、数字技术等新技术推动下的新产业、新业态、新模式的总称。“新基建”是新经济、新业态的基础设施。这些基础设施发力于科技端，涉及到有关社会民生的众多行业，比如通信、电力、交通等行业，具体包括人工智能、高铁、城际轨道交通、工业互联网、新能源汽车及新能源汽车充电桩、特高压等重点领域。性能高、使用成本低的新型基础设施将会降低新技术、新模式创新创业的门槛和技术难度。短时间内，通过新基建项目能带动就业，扩大需求;长时间内，能够增加有效供给，调整经济结构，提升中国经济长期增长力。

“新经济 ”一词最早出现在1996年美国《商业周刊》中的一篇文章。在这篇文章中，新经济是用来描述美国经济在信息化和全球化带动下，经济发展进入一种高经济增长率、低通货膨胀率、低失业率、低财政赤字率的新状态。当下新经济的概念已经不是某个发达国家（例如美国）的经济现象，而是在全球范围内新一轮的产业革命与科技创新驱动下的经济形态与活动。新经济的特征主要体现在产生新技术的新产业、新模式和新业态，同时也体现为新技术与传统产业的结合创新与融合发展。国家统计局2017年公布的《中国国民经济核算体系（2016）》是这样定义新经济的：以新产业、新业态、新商业模式为主体，由互联网和新技术革命推动的，以信息化和产业化深度融合、商业模式和体制机制创新、人力资本的高效投入和减少对物质要素的依赖为标志的一种经济形态，表现为传统经济活动的转型升级和新兴经济活动的兴起。

新兴经济把互联网科技、人工智能、云计算与大数据技术同实体经济相结合，衍生出新的商业模式和新兴业态，创造创新产生新的技术和产品，改造传统产业的同时，提升中国制造和中国智造的整体水平，增强中国产品在国际市场的竞争地位，赋予我国经济社会发展新的动能，在产业结构得到优化的同时进一步将劳动密集型产业转化为知识密集型的产业，由行业产业链的低端位置，逐步过渡到产业链的高端位置，通过经济活动的高质量发展，增强我国在未来全球化过程中的经济实力。

首先，新经济的经济模式主要是知识密集型的经济模式，逐步改变了传统的劳动密集型和资源密集型经济模式;其次，新经济的发展，出现了大量的低价或免费的服务，同时由于大量服务平台的出现，解决了信息不对称的问题，节约了资源，减少了碳排放，提高了整个社会的福利水平;最后，大量的数据资源在新经济的生产经营中积累，形成新的固定资产，创造新的财富。

从运行方式角度看，新经济经历三个层次。第一是新兴科技的转化;第二是传统产业与现代信息技术的深入的融合;第三是社会效益的整体提升。

新经济体现出这样一些特征：一是将知识作为经济活动的核心，科技创新和高新技术在经济发展中的比例不断加大;二是为满足消费者不断增长的个性化消费需求，社会分工和商业模式不断创新;三是将发展信息技术置于核心基础地位。

二、我国金融服务在新经济中的现状

在1969年出版的《经济史理论》著作中，英国经济学家约翰·希克斯指出，技术的创新使用的前提是必须要有流动资本的支持，即只是技术创新，不会直接带来工业革命。金融系统如果不为社会经济发展提供必要的资本供给，科学技术的创新及其成果是无法和实际生产结合的。从而印证了金融发展的重要性，而且要早于工业革命产生。

根据意大利经济学家帕累托的“帕累托最优”（Pareto Optimality）原理，社会经济资源要想达到帕累托最优的状态，就要求社会经济资源所涵盖的金融资源也要达到帕累托最优状态。金融系统资源的配置和匹配形式，将可以决定社会经济资源的使用状态和分配结构。

金融系统的资源服务于经济活动效率的研究，最早可追溯至 Schumpeter（1912）的金融促进论，是指金融系统的发展对经济的发展和增长具有显著的促进作用。Besley（1994）认为，资金要产生促进生产和投资的作用，必须要有效配置分配到具有增长潜力，能促进经济发展的企业，以促进生产发展和投资增长，产生更多的社会福利。

关于金融效率的涵义，并没有明确的定义，王广谦（1997）、王锦慧（2008）从金融的功能的入手来解读金融的效率，他们认为金融的发展在匹配经济发展的过程中，会对经济增长有正向的促进功能，形成有效的金融效率。周国富、胡慧敏（2007）从金融系统资源对整个国民经济运行结果的影响入手考虑金融效率，是一个地区或一个国家对金融资源配置的状态及效果。白钦先（1998）、王振山（2000）等将金融的效率理解为金融资源在金融系统中的运转，如何使有限的资源以最低的交易成本达到帕累托最有效配置。我们认为有效金融效率，是金融效率最优的状态。指经济条件一定的情况下，金融机构能够通过提高自身的效率来推动社会经济的发展，而不妨碍社会经济效率的提升。

新经济下中小企业融资的成本比大型企业高。由于中小企业在起步阶段，大多数是家族企业、合伙制企业，他们的财务管理和经营管理缺乏规范性制度，内控管理不完善，缺乏信用。同时这些中小企业的有形资产占比比较低，生产规模小。中小企业的经营风险等要高于大型企业。因此商业银行为了控制风险，从贷款的盈利性、安全性与流动性的角度，考虑投资企业的规模、资产质量和回报率，始终对中小企业的融资持有谨慎的态度，对小微企业惜贷、减贷甚至拒贷。致使中小微企业转向民间的借贷市场，非正规的金融渠道。这样的背景下，出现越来越多的不规范的互联网金融借贷平台，此类不正规金融渠道的贷款门槛非常低，但是融资风险不断加剧，不断出现这些非正规金融平台的爆雷现象。上述现象，严重影响了中小企业的健康发展，产生一系列的社会问题，导致这些中小企业的融资成本上升，融资风险加剧。

我国当前的新经济业态对金融系统服务于经济发展提出了新的、更高的要求。当前，我国金融机构提供的服务，同新经济企业的融资需求不相适应，忽略了新经济企业具有的重知识，轻资产的基本特性。正是由于新经济企业的高成长性、高知识性特点，它们更需要像风险投资、股权投资、天使投资等有利于创新创业的投资方式;由于新经济业态下的新模式、新产业、新技术所需求的金融系统服务有所不同，我国商业银行以利差借贷为主要的传统融资模式，以银行贷款、票据贴现、融资租赁为主要方式，不能满足新经济的发展需求。

三、金融服务于中国新经济的建议

新基建引领着中国制造业的升级换代，高端制造业，知识型服务业与各个行业交融发展的新经济对金融服务提出了高质量的要求。金融服务应适应新经济以轻资产和创意性软资源为主的行业特点，紧跟创新、创造、创意的发展趋势，助力于新经济的良好发展。

（一）增加服务于新经济金融产品的供给

面对新经济业态轻资产、重创新的特点，金融系统需要匹配当下实体经济发展的要求，改变传统的融资模式，创新加快新的融资方式，为企业扩大融资的渠道，加大对金融系统结构的改革力度，保持经济体系金融服务供给均衡。

金融机构可以深入探索新经济轻资产行业的无形资产优势，探索发展知识产权质押融资，以無形资产价值为基础，开发不需要抵押，质押物的贷款方式，为新经济发展增加金融服务供给。

商业银行建立供应链融资，把某一产品的整个供应链上的企业建立一个商业活动的生态圈，以这个供应链上企业商业活动产生的现金流作为未来还款的来源。即以这个供应链上的核心企业为基础，对处于供应链上但处于弱势的中小企业提供资金融通、金融服务。

（二）加快创业投资行业发展

加快创业投资行业发展，完善金融服务新经济的融资模式，提高企业直接融资的比重。让需要创业投资的新经济企业，能够有机会通过政府引导的创业投资基金，大企业的创投机构，专业化创业投资基金、以及天使基金等多种方式得到资金支持。创业投资不仅能够为新经济企业提供资金扶持，还能够为企业提供其所亟需的增值管理服务，帮助新经济企业把科学技术成果转化为生产力。同时要完善资本市场多层次建设，保证创业投资退出通道畅通。

（三）疫情下加强金融政策性扶持

在疫情防控常态化，世界经济金融不确定性加强的情况下，当新经济企业独自以市场力量无法解决其融资需求时，金融机构可以帮助企业建立债券融资工具，用金融市场化的方式解决企业融资困难，解决企业暂时性的流动性危机;对有发展前景、有技术实力而流动性暂时遇到困难的优质企业给予过渡性的关键资金支持。

政府也可以有针对性地给予专款专用帮助。由中央政府直接拨款到地方，或中央和地方政府共同出资。

（四）制定差异化的发展策略

新经济区域发展差异较大，金融机构需要因地制宜，根据国家的战略部署，重点支持新经济领域中增长快、潜力巨大的产业。但因为这些产业的经营可能存在很大的不确定性，因此应该积极发展产融结合的金融公司，推动有限牌照金融公司的建设。社区银行，网商银行都属于有限牌照。这样的金融公司可以方式多样，规模可以不大，但着力于产融结合，为新经济产业提供资金支持。

（五）降低实体经济的运行风险

不断改革、建构、完善我国的资本市场，强化金融风险管控职能。资本市场良好有序的发展，就可以增加企业资产的流动性，也可以减少企业内部的管理风险;价格发现功能也能帮助企业在市场运行中检测其发展方向及战略选择，以便识别企业的经营风险。

参考文献：

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[3]黄波.加速布局“新基建”，为新经济发展注入新动能[N].科技日报，2020-4-2（005）.

作者简介：薛 昶，女，四川成都人，博士研究生，副教授，主要从事金融理论与实践研究。