范鹏 于杰

2020年1月，九毛九国际控股有限公司在香港交易所成功上市，成为2020年餐饮上市第一股，也是继海底捞之后登陆港交所的又一家内地餐饮企业。在目前餐饮行业中，营业收入和利润能够与海底捞比肩的品牌极少，但体量与九毛九相似的品牌有很多。九毛九能够在餐饮行业脱颖而出，成为餐饮上市的领先者，相比同行，它有着怎样的竞争优势？

1995年，公司创始人管毅宏在海口开了第一家面馆。2005年，管毅宏将店名改为山西典故“九毛九”，并注册了商标。截至2019年12月31日，九毛九经营292家直营餐厅，其中九毛九西北菜143家，太二酸菜鱼126家，2颗鸡蛋煎饼21家，怂和那未大叔是大厨各1家，管理44家加盟餐厅（均为2颗鸡蛋煎饼），覆盖全国19个省市自治区的39个城市。

九毛九的发展主要经历了三个阶段：流程化、标准化、品牌复制。前两个阶段也是九毛九构建品牌护城河的过程。在10年时间里，公司树立了“九毛九”连锁品牌的影响力，既体现在消费者心智的占领上，也体现在商场的流量担当上。在第三阶段，九毛九发展出了五大餐饮品牌。相比太二酸菜鱼，九毛九西北菜的赢利能力比较逊色。但是，正是九毛九西北菜之前的快速扩张，给公司系列新品牌奠定了重要的成长根基，新品牌可以利用九毛九西北菜现有的渠道迅速进行扩张。

同时，多品牌覆盖多品类，各品牌定位不同但又可以相互协同，形成规模效应和资源共享。公司建立统一的供应链部门，进行统一采购，共享中央厨房、物流仓储中心等。九毛九西北菜的餐厅标准化运营程序已经非常成熟，涵盖餐厅经营的方方面面，新品牌在此基础上做些调整修改就可以了。另外，公司还建立了总部培训中心、线上培训平台等，开放给所有品牌。正是这种业务结构的安排，筑起了九毛九重要的内护城河。

对比同行，九毛九的业务结构呈现出如下特点。

首先，SKU数量少。相比火锅、中式快餐、港式快餐，太二酸菜鱼的SKU更加聚焦，原材料成本占比更低。

其次，品牌议价能力强大，租金成本占比低于行业水平。九毛九借助自身强大的品牌力、引流力，获得较大的租金折扣，以及2～3个月免租期。同时，九毛九还采用浮动租金模式，可以让旗下餐厅维持稳定的租金占比。

最后，员工服务效率高，员工成本占比低于行业水平。九毛九西北菜用了近10年的时间实现了经营的标准化、流程化，在这些积累的赋能下，公司其他品牌从一开始就获得了較高的运营效率，店内员工人数相对较少，员工成本也更低。

九毛九对业务结构的设计和优化显然非常奏效。但是，随着竞争的加剧，太二酸菜鱼的压力也在与日俱增，加上市场的喜好瞬息万变，酸菜鱼这个品类还能红多久，谁也说不准。所以，对九毛九来说，尽快找出下一个太二，持续优化业务结构，巩固内外护城河，是公司未来发展的重中之重。