白皓天

摘 要：市场经济形势下，私募股权投资基金对企业发展具有战略意义，分析当企业经济发展现状，私募股权投资市场以风险投资的形式，弥补了传统資本市场在企业尤其是中小企业融资中的缺陷，促进企业的良好发展。本文文对私募股权投资基金发展的机遇和挑战分析，针对企业发展私募股权投资基金提出策略建议。

关键词：私募股权  投资基金  发经济影响

私募股份投资基金是募集个人或者机构资本，用于企业发展的资本投入，获取经济效益，其实质是一种资本的管理和投资。是目前经济常态下，私募股权投资基金可以有效弥补经济投资和发展中资金困难，私募股权投资基金为中国企业尤其是中小型企业融资提供了新的途径。

一、私募股权投资基金对企业发展重要意义

（一）有利于解决企业资问题

金融危机影响下，大部分企业资本市场基本处于封闭状态，债务市场目前的现状也难以满足企业资金需求，企业和个人将更多存款放到商业银行中，货币供应量是供大于需的状态，社会资金有效利用率低。大力发挥股权基金等非银行金融机构在金融市场中的作用，有效解决企业融资难题，是当今发展趋势。

（二）加快市场经济体系建设

当今市场经济，很多企业尤其是中小微企业，为跟进一步发展，就要进行资源整合，产业结构升级，建立适应行业发展的经济体系，而私募股权投资基金有助于市场经济体系的建设。首先，私募股权投资基金丰富了产业结构调整方式。我国企业发展难题是上市，因为非上市企业融资途径少，私募股权投资基金作为新兴投资机构，为非上市企业提供资金运作途径。其次，私募股权投资基金能不断加快企业结构的升级。多向选择的投资市场，可以优化掉落后产业结构，在优胜劣汰中促进产业结构升级，发挥资金的最大经济效益。

二、私募股权投资基金对企业发展的挑战

（一）管理制度不完善，企业发展风险大

私募股权投资基金由于自身发展一些缺陷，致使它的应用对企业的发展带来一定风险。首先，私募股权投资是新兴资金募集方式，发展历史短，典型问题是管理制度不完善，法制基础和政策保障不足。无法有效引导、规范投资者，不能有效保障投资市场的正常运转，以此进行融资发展的企业会存在一定风险。其次，私募股权投资基金改变了企业发展局势，企业再募集到足够资金，大力发展企业也使股份越来越分化，股份持有者越来越多，管理者激励监督逐步被忽视。管理权的分化，董事会无法发挥决定性主导作用，无法有效行使权利，会造成企业内部管理一定程度的混乱局面。股权投资企业特点是股权分散和小股权持有者行使经营权，这种分工结构会因为所有者和经营者目标不一致，影响企业发展方向。这是私募股权投资基金影响下，企业发展又一风险。

（二）企业资金筹集单一

虽然私募股权投在我国已有一定程度的发展，但是在资金筹集方面，我国的私募股权资金还很薄弱和单一，而私募股权投资的根本在于资金的筹集。一方面，我国私募股权投资基金发展资源来源狭窄，本土资本参与十分有限，主要依靠国国外资本投入，使得我国私募股权投资竞争力弱，无法实现企业的资金需求。另一方面，我国私募股权投资基金融资能力弱，相对国外大金额的投资，国内私募股权投融资能力明显不足，致使私募股权投资上没有竞争力。私募股权投资在国内没有发挥有效的作用，从而也无法从根本上解决企业资金问题。

（三）退出机制不完善

投资者资本的有效退出才能完成私募股权投资的最终收益，退出机制不完善，不能最大限度激活社会资金，实现企业发展资金的有效募集。目前我国私募股权投资管理退出方式单一，资本市场层次少，致使场外交易薄弱，严重影响资本有效退出。私募股权投资基金运作主要有三个环节，融资、筛选项目和退出，环环相扣，每一个环节的脱节都会影响整个项目的进度和盈利。我国私募股权发展的资本市场还没有发展健全和无法实现多元化，造成投资者、机构需求无法满足，从长远利益出发这严重影响资本市场的发展，从而影响企业发展速度。

三、私募股权投资基金对企业发展政策措施

（一）规范的管理制度，规避企业发展风险

私募股权投资基金发展管理机制逐渐成熟，有效规范市场运作和投资者在企业管理中的权限，可以规避私募股权投资基金在企业发展中的一定风险。一方面，完善监管制度，是企业安全发展的保障，针对较小规模股权投资基金，采取统一备案制，特殊大型投资基金向国务院特审等制度的完善，加强发展规避风险;另一方面，可以通过在基金结构治理，管控投资管理人权利滥用和保障投资者安全等方面加强管理，既保证企业可以通过私募股权投资基金募集企业发展的足够资金，又能完善企业内部结构优化，有效处理企业普通合伙人和有限合伙人在体制内部的功能划分，有效规避企业发展风险。

（二）增强企业市场融资能动性

针对目前很多机构和人更多将资金存放商业银行管理，不能实现资金有效利用这一现状，私募股份投资基金的发展是可以有效调调动社会闲散资金，将银行和其他渠道资金引导到资金需要的实体经济，加强了社会资金的能动性，为市场经济服务。目前全球资金过剩，国内外资金都在寻找一个安全、合理的投资方式，私募股权投资基金的迅猛发展，企业为更好发展从中吸收大量过剩资金，解决了企业融资困难这一难题，可以有效发展经济，提高企业经济效益，实现有效利用社会资金。所有私募股权投资基金的大力发展增强了企业市场融资的能动性。

（三）加快市场体系的建设，完善退出机制

企业通过私募股权投资基金可以有效募集资金发展经济，但是中小型创新企业私人股权投资提供新的退出通道不顺畅。私募股权投资应顺应市场经济发展，加快其市场体系的建设，完善退出机制，提供退出新途径，才能更有利于企业的发展。为保障私募股权投资基金在企业发展中发挥更大作用，应建设区域性股权流通市场，实现资本市场层次的增加。在有条件的中心城市，建立区域性股权交易中心，使股权在合格投资者之间进行交易。既保证了私募股权投资基金良好发展环境，又改变了非上市公司产权交易，过分依赖证券交易实现私人股权退出的局面。

四、结束语

综上所述，私募股权投资基金是新兴份资本管理、投资方式，是适应当今市场经济的，但是由于发展时间短，对企业发展既有重大意义，也存在很大问题。合理有效的发展私募股权投资，服务市场经济，为当前经济形态下为企业发展贡献力量，促进企业的发展和整体市场经济的繁荣。

参考文献

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