摘 要：随着社会经济的不断发展，金融证券化发展对社会经济增长所做的贡献是有目共睹的，金融证券化的发展及变化也越来越受到人们的关注。金融证券化的发展是金融行业发展过程中出现的一种特征现象，也是金融行業发展的趋势及规律。本文就我国金融证券化的发展趋势进行分析，指出当前不足并提出对策。

关键词：金融证券化;发展历程;趋势分析

随着社会生产力的不断发展，国民生活水平的不断提升，金融企业在社会改革与创新过程中取得了一定的发展成效，我国现代金融业已然不仅是传统的银行信贷，其成为覆盖保险行业、信托投资行业、融资租赁业务以及银行行业等的综合业务体系，对各种社会主体服务的现代金融体系，其一定程度上代表现代经济发展的核心，是我国国民生活与社会进一步发展的重要稳定因素，有利于我国社会经济及国民生活的发展及提高。我国现代金融体系不断发展完善，现代金融的发展一定程度上反映金融证券化的发展趋势，其不仅关系到金融行业的发展完善，还会给国民经济发展及世界经济发展带来深刻影响。

一、金融证券化的相关概述

（一）金融证券化的实质

金融证券化发展是现代金融证券业务发展的一个重要趋势，与以往的银行证券业务相比，又存在很大的差异，而现代金融证券化发展一个非常重要的趋势是其已经呈现金融资产证券化的发展趋势，金融的证券化发展是现代金融行业发展一个至关重要的特征，其也是金融行业发展的趋势及重要发展规律。

（二）金融证券化发展的具体表现

金融证券化发展主要呈现有银行贷款资产证券化发展以及社会融资证券化发展两种，这其中社会融资形式需要在政府主导下完成，企业与个人主要扮演参与者这一角色，社会融资借助现代金融市场上直接发行以及流通的有价证券来完成融资，金融证券化趋势的一个重要体现是社会融资形式实现了从银行信贷逐渐向证券市场方向转变，现代金融行业的融资形式由间接融资形式向直接融资形式转变，而且随着商业银行贷款资产向证券化发展方向发展，一定程度上会影响到金融机构的经营业务，现代金融机构会逐步转向贷款债券机构，能够充当担保发行债券，进而有利于贷款债券的流通与发展。

20世纪70年代，金融证券化这个名词开始出现在人们面前。这时期，因为金融危机以及通货膨胀的影响，人们的资产增值理念也有一定的变化，人们对银行的信任度降低，与过去将资产存入银行进行理财不同，当代人更多的是选择从银行将自己的资产取出来，转向流动性与收益更多的其他金融理财产品中，这一定程度上推动了债券与股票的发行及交易发展，这种方式一定程度上也有利于社会融资形式的转变。20世纪80年代，由于越来越多的西方国家的金融融资形式发生了变化，各国最重要的融资方式由间接融资逐步转变为直接融资，但这期间世界各国银行信贷依然占据很大的比例，国际债券的比例要比银行信贷小。1988年，国际金融市场的格局发生了一定的变化，国际债券所占比例提升，甚至超过银行信贷所占的比例，国际资本市场的融资格局发生了翻天覆地的变化，国际上金融债券市场中金融债发展愈来愈完善，其在金融融资上发挥的作用日益突出股票投资在世界范围内各个国家上市流通交易，而金融投资机构债券发行的比例也不断上涨，现代金融证券化的不断发展，国际上的资本运作方式呈多样化方向发展，而随着国际上资本流动性不断增强，各个国家浮动利率制度也会不断发展完善，会增加利率与汇率的风险性，这催生了衍生债券。现代金融证券化发展，推动了银行等金融机构资金周转效益的快速提升，其有利于投资收益的增长，也有利于现代金融业的发展及转型升级。

二、金融证券化的现实背景分析

金融证券化发展并不是没有任何征兆突然出现的，也不是一蹴而就的，金融证券化发展是在一定经济基础以及社会经济条件下发展的，金融证券化发展受以下几方面因素影响。

（一）金融管理体制的放松

随着社会经济的不断发展，国家与市场监管逐步放松对金融的管制，现代金融市场准入门槛变低，其准入标准也随着市场发展不断放松，这让我国商业银行和其他金融结构投资之间的竞争愈来愈激烈，而金融市场大量游动资金的涌入，又让客户可以跳过银行直接获取大量的融资，一定程度上动摇了客户和银行的稳定关系。20世纪80年代，西方比较先进的国家开始了以金融自由化为主体的改革，人们要求政府在金融与国际资本方面放松控制，积极拓展银行与其它金融结构的经营范围，要重视放宽银行以及其它金融机构利率的上限限制。

（二）金融的创新发展

随着社会经济的快速发展，科学技术水平的不断提升，各种各样有利于降低利率风险以及汇率风险的新型的金融工具不断涌现，这也有利于现代金融证券化的发展。各种金融工具的出现，有利于改善传统金融工具的不足，有利于金融工具的数据化、简洁化发展。

三、我国金融证券化发展趋势及发展现状分析

自从改革开放以来，我国金融业获得了一定的发展，并进行了一系列的改革及发展，金融行业的改革发展推动了我国商业银行以及其它股份银行的股份制改革的发展与完善，有利于建立健全完善的、独具我国特色的现代金融体系，我国现代金融尤其是现代金融证券市场的发展，一定程度上完成了从没有到具备一定规模、从不规范到规范、从小到大的转变，探索出了一条适合我国国情发展、独具特色的发展道路。20世纪80年代中后期，我国大力推进金融证券市场的发展，一定程度上推进了我国证券发行规模的不断拓展，促进了市场规模的不断增大。20世纪90年代，我国金融行业快速发展，迈入了全新的发展阶段，而通过金融市场能够直接进行融资的活力获得进一步解放，这有利于刺激我国金融证券化发展，有利于增强社会资金的流动性，有利于刺激我国企业的改革与发展。与此同时，由于我国金融行业起步比较晚，虽然发展速度比较快，但较之西方发达国家，仍然存在很大的差距，我国金融证券市场还是较为传统的社会融资模式，金融证券化发展仍然处于刚起步的阶段。尽管如此，我国的证券化规模却是非常庞大的，这也为我国重视证券化的发展提供了有力的现实依据。下图为从2005年——2019年上半年我国资产证券化市场发行量和存量的统计柱状图。

从图中，我们可以看出截至2019年6月末，我国的资产证券化规模已经将近3.5万亿元。我国金融市场发展具体情况来看，金融证券化发展是必然发展趋势，现代金融行业在我国社会经济发展过程中占据非常重要的地位，社会融资证券化发展有利于我国社会流动资金及潜在资金的有效整合与充分利用。金融证券化发展，有利于企业的融资，有利于其降低融资成本，提高融资效益;金融证券化发展，有利于现代金融呈多样化方向发展，从而降低我国经济主体发展过程中面临的风险，有利于现代金融市场进一步发展完善。

当前我国金融证券化开始由间接金融向直接金融转变，企业融资对银行以及金融机构的依赖性不断减低，越来越多的企业选择通过证券市场进行社会融资，现代融资渠道也不断拓宽，企业可以直接向社会发行证券进行融资，会导致银行存贷率差不断减小，一定程度上会改变我国商业银的盈利结构，会让商业银行为了获取更大的利润空间而不断开发其他新业务，开始参与到金融证券化市场的经济活动中去，有利于增大有价证券投资力度的。

四、我国金融证券化发展过程中存在的问题

（一）金融证券化政策法规不够完善

就现阶段我国金融证券发展实际情况来看，我国有价证券市场法律法规体系已有一定的发展，能够为金融行业金融证券化发展提供法律保障，但有关法律法规发展仍有不够完善的地方。例如，现代金融市场上有关信用评级的法律法规仍然不够完善，对信用评级模糊不清，界限不够清晰，这一定程度上会纵容信用等级不符合规范的企业，也可能让不符合信用规范的个人钻法律空子。除此之外，在资产金融化发展过程中，我国有关法律法规对比较基础的资产问题规定也比较模糊，并没有明确的规范，对合格资产的评估界限规定也不明晰，这非常不利于资产证券化的发展。

（二）金融产品及金融证券类型非常单一

就目前我国金融证券化发展实际情况来看，我国金融市场的金融产品以及金融证券类型比较单一，而随着我国金融证券市场的不断扩大，投资者的需求日益多样化发展，单一的金融产品以及金融证券类型很难满足投资者投资多样化发展的需求。

（三）資产证券化发展比较缓慢

健康、有序的金融证券化发展环境有利于我国金融证券化发展，并且有利于我国金融市场的不断发展完善，因为我国金融证券化起步比较晚，发展仍然处于初始阶段，所以我国资产证券化发展比较缓慢，在税收优惠以及金融环境优化等方面存在一定的问题，不利于我国金融证券化的进一步发展。

五、金融证券化优化发展的对策

（一）建立健全有关金融政策法律法规体系

面对我国金融证券化发展过程中存在的问题，首先，要完善我国有关金融政策法律法规体系，出台有关优惠政策，保障融资、投资环境。我国政府部门应该根据我国现代金融行业发展的具体情况，并结合国际金融发展的趋势，制定较为完善的金融证券化发展政策规范，并出台一定的优惠政策，推动我国金融证券化发展方向发展。其次，政府部门应该注意金融证券化发展的宏观调控，通过一定的政策手段对现代金融市场进行干预，并加强对金融市场的监督管理，不断规范金融证券化市场的运作与发展，严厉打击欺诈、违法、操纵市场的行为，要保障金融证券化的合法发展。

（二）创新发展我国金融产品及证券类型

在金融证券化的发展过程中，要金融产品及证券类型的创新发展，要根据我国社会经济发展的实际情况，摸索出适合我国国情发展的金融产品。增强证券种类的开发力度，促进金融证券类型的多样化发展。另外，要重视满足金融市场不同参与主体多样化发展的需求，推进商业银行证券投资的发展，提升资本的流动效益要重视提升我国金融证券市场的投资吸引力，进而推动我国金融证券化的进一步发展。

（三）学习西方先进国家的经验

为推进我国金融证券化的进一步发展，要重视学习西方先进国家的经验，并总结、反思我国金融证券化发展的经验、教训，推动我国金融资产证券化发展。西方发达国家金融证券化发展起步比我们国家早，其已经形成一个较为成熟的发展体系，所以我国金融证券化发展时要重视积极学习其先进的发展经验，要积极加强与外国金融证券市场的交流，要积极开展合作，学习其较为先进的金融证券化发展及管理经验。

结束语：

总之，当前金融证券化发展趋势非常好，要重视保证我国金融证券化发展的良好环境，有效保证我国金融证券化发展有安全稳定的发展环境。而金融证券化发展过程中，也面临着诸多挑战，受到多方面因素的影响，所以要重视金融证券化发展趋势以及我国金融证券化发展的研究，要善于发现现代金融证券化发展过程中存在的问题，并妥善解决问题。

参考文献：

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[2]崔奇.金融证券化趋势及我国金融证券化的发展分析[J].中国国际财经（中英文），2018（05）：30-33.

[3]张倬.金融证券化趋势及我国金融证券化的发展研究[J].知识经济，2016（24）：42-43.

作者简介：张博凯（1991-），男，汉族，浙江省瑞安市人，贵州职业技术学院，硕士，助教。研究方向：金融摩擦，证券投资与分析。