广东天元实业集团股份有限公司（下称“天元股份”，003003.SZ）是国内领先的快递电商包装印刷整体解决方案提供商，作为该领域国内极少数具备全品类综合服务能力的企业之一，天元股份的主要产品市场占有率居于行业前列，业务范围已覆盖全国主要地区，海外市场拓展也已初显成效。

近日，天元股份首次公开发行并在深交所中小板上市，募集资金拟用于“快递电商物流绿色包装耗材制造基地项目”等。

产业链重要环节的稀缺标的

近年来，中国电子商务市场蓬勃发展，与之相关的快递物流市场也快速发展。电子商务和快递物流行业的高速发展，带动包装印刷产品使用量持续增长。在上述背景下，国内涌现出了天元股份等具备较强竞争实力的快递电商包装印刷企业。

天元股份乘行业发展东风，持续深耕快递电商包装印刷产品领域多年，形成了完整业务体系，为快递物流和电子商务行业客户提供全流程服务，是业内知名的“一站式制造超市”。

目前，快递电商包装印刷行业的集约化程度较低，尚未形成具有绝对规模优势的企业。在天元股份上市之前，A股甚少这一细分行业的公司。这导致了两方面的需求与供给错位。

首先是资本市场投资意愿与标的稀缺的错位。A股市场对电商相关产业链上的企业都给予较高增长预期，对龙头股更是大肆追捧。2020年以来，顺丰控股股价一路上涨，市值一度突破4000亿元大关。快递电商包装印刷行业在电商产业链中处于重要环节，但是上市公司很少，缺乏投资标的。天元股份的上市，有助于缓解这种局面。

其次，由于电商与快递领域的高速发展，快递电商包装印刷行业有着巨大的增长潜力，但资本渠道有限制约了企业的可持续发展，形成发展所需资金与资本渠道限制之间的错位。不过，随着天元股份等企业的上市，以直接融资为有效方式，这一问题开始得到解决。

可见，天元股份作为快递电商包装印刷企业的A股之旅意义重大。同時，天元股份原本在行业中就具有领先地位，营收已经站稳10亿元关口。此番以上市为契机，借助资本市场之力，有望打造成为电商产业链中快递电商包装印刷这一环节的龙头企业。

客户资源强大业务覆盖全国

经过多年发展，中国已拥有全球规模最大的快递物流市场和电子商务市场。根据快递业“十三五”发展规划，预计2020年快递业务量将达到700亿件，是2015年快递业务量的3.38倍，年均增长速度高达27.6%。下游行业的快速发展将驱动包装印刷产品需求持续增长，对天元股份等优势企业的成长性提供了强有力支撑。

天元股份主要服务于下游快递电商企业，拥有强大、稳定的客户资源，主要客户包括顺丰、韵达、中国邮政、京东、百世、小米、苏宁、中通、德邦、宅急送、圆通等知名公司，获得韵达“最佳供应商奖”、 顺丰“长期合作奖”等荣誉称号。另外，公司的海外业务不断拓展，不但是日本邮政包装印刷材料的主要海外供应商，也与FedEx、UPS等国际快递巨头存在广泛合作。

作为国家级高新技术企业，天元股份是《快递封装用品》等一系列重要国家标准的起草单位，被中国包装联合会评为“2016年度中国包装百强企业”，在《印刷经理人》“2019年度中国印刷包装企业100强排行榜”评选中位列第27名。公司是首批被国家邮政局认定的邮政行业技术研发中心，在行业内起到重要示范和导向作用。

目前，天元股份的服务范围覆盖了全国主要的城市圈。公司拟通过募集资金加快生产基地和研发中心建设，将生产制造和仓储物流基地从珠三角、长三角等沿海地区向中西部拓展，提升产品供应能力和研发创新能力，进一步巩固和加强行业领先地位。