张涛

摘要：随着社会大环境的不断改变，我国政府开始重视起多层次资本市场的推广管理，以此推动实体经济发展。本文对规模企业规范化公司制改制对接多层次资本市场实际情况及经验方法进行了概述分析，在此基础上提出了管理提升策略，目的在于推动我国市场经济的可持续发展。

关键词：规模企业  制改制  多层次  资本市场  情况分析  对策建议

一、多层次资本市场体系概述

（一）多层次资本市场体系基本情况

随着社会大环境的不断变化，各大企业的发展规模、运营质量及风险程度呈现各不相同的表现形式，为了满足各种市场主体需求，基于不同特征主体的层级划分细致的市场体系逐渐建立起来，具体表现为：主板市场作为核心主体最早出现于1990年的上海、深圳等地的证券交易中心，这些交易中心的结构框架、财务标准、运营模式、监管方法大致相同，其工作重点都是为国有、大型企业提供上市服务;又名二板市场的创业板市场的结构特征不尽相同，适用于各种中小型企业，表现为企业规模小、营运年资短、财务业绩低、上市监管松的特点，同时凭借其灵活调控的工作原则还能实现申请主板转换的上市目的;新三板市场能够为正处于发展阶段的中小型企业提供资金筹集、资产评估、风险分担、投资建议等金融服务，这一板块具有门槛较低、便捷灵活的特点，多样化的民间投资方式有效缓解了困扰中小企业发展的IPO压力;四板市场能够为特定区域企业提供相应的股权转让、投资融资等金融服务，这一市场体系通常用于中小型企业，对于实体经济表现出积极的推动作用。

（二）多层次资本市场体系目的意义

多层次资本市场体系是顺应时代发展的必然趋势，对于经济发展、社会转型发挥重要推动作用，具体表现为：多层次资本市场体系为我国中小企业发展开辟了全新出路，为地区经济发展夯实了基础结构;能够满足不同层级、类别企业的多种融资需求，不仅加快了资金、资本的流通速度，同时还能实现上市企业股权管理制度的优化革新;丰富了股权融资形式、推动了资本组成发展，有效降低经济杠杆影响效率;改善金融结构、缓解投资压力，有助于将挂牌上市企业的金融风险降到最低标准。

二、规模企业规范化公司制改制对接多层次资本市场经验方法

（一）通过政策激励降低企业改制成本

调查发现规模企业在进行改制、上市、挂牌等工作时需要耗费较长时间、投入大量成本，政府职能部门需要针对这一情况制定相应的扶持政策，以此降低企业的改制工作成本，推动企业的上市发展。具体激励政策有：通过合理规划额外划分出引导资金，提高财政补助投入占比，重点扶持正在进行改制操作的企业单位，对于挂牌上市企业采取分级补助的支持策略;依照相关规定加强企业改制管理，并适当减免工商、权证、过户等服务费用，若上市企业通过资金筹集的方式推行新建项目时，当地政府需要从收益资金中拨出一部分为其提供補助扶持;对于具有改制、上市、挂牌计划的企业提供优先担保服务，对于还贷能力有限的优良企业提供过桥资金扶持，以此推动多层次资本市场的发展壮大。

（二）把握关键环节加快企业改制步伐

为了进一步推动多层次资本市场发展，地方政府需要依据市场环境变化制定相应的管理策略，在发展前景较好的行业中筛选出主导品牌，并对其进行重点培育与管理;重视企业主导作用，鼓励企业投入更多经费用于科研人才培养，以此提高企业科研创新能力;结合企业发展实际与各大院校达成科研协作关系，为企业的改制发展夯实基础。对于确立为标杆的优良企业进行动态监督与管理，通过榜样力量鼓励其他企业模仿学习;将具备上市、挂牌资格的企业编入对应数据库中，并针对发展规模、运营成本差异进行梯次培养;针对市场动态就各大企业存在问题及不足进行专题培训，以此优化资本管理意识、提升运营监管能力，为企业的改制、上市、挂牌工作的顺利进行奠定基础。

（三）创新改制理念提升企业改制成效

良好的组织协调能力有助于企业的改制发展，地方政府需要结合实际需求设立专门管理组织，这个组织需要严格遵守联席管理制度，以此实现对区域内各大企业的改制、上市、挂牌工作的动态监督与管理。管理小组需要将企业改制工作进行细分处理，并落实到具体责任人头上，以此提高企业改制成效。为了创新企业改制理念，地方政府还需要开设专门提供改制上市服务的工作窗口，将企业改制涉及到的工作事务进行统一管理;通过与其他交易中心的交流沟通，为企业与各大基金组织的对接合作搭建可靠平台。除此之外，地方政府还需要加大改制企业的考核监管力度，通过合理分配权重的方式调动企业的改制积极性、能动性。

三、规模企业规范化公司制改制对接多层次资本市场对策建议

（一）结合实际情况为企业发展奠定基础

对于处于拟挂牌状态的上市企业若想实现规范化公司制改制，就需要在遵循相应法律法规的基础上构建适于企业发展的组织框架及管理制度。企业管理制度的建立目的在于健全制衡决策、完善治理结构、梳理层级关系、理顺产权关系、协调运营机制，以此推动企业的多层次资本市场发展。企业管理层需要结合实际情况创新管理方式，构建适于挂牌上市企业发展的人性化管理模式，实现公司股权合理分配与管理。科学合理的股权结构有效避免了不良市场竞争及关联交易，同时也有助于企业制改制的规范发展。为了确保规模企业的正常运作，企业管理层需要针对产权结构进行明确划分与关联，及时解决历史遗留问题、补缴补办税收手续。面向企业的多层次资本市场主体渠道主要包括直接挂牌上市及间接挂牌上市两种方式，企业需要依据实际情况明确板块类型、市场规模、融资要求及上市标准，通过大数据计算与分析制定适于自身发展的制改制管理路径。

（二）紧跟市场变化充分利用资本市场平台

挂牌上市企业需要在主办券商的协助下紧跟行业发展趋势及市场波动情况，结合企业战略规划目标，制定适于自身发展的长期/短期计划及定性/定量目标。围绕上述计划及目标采取切实可行的管理策略，以此确保团队搭建、市场延伸、技术革新、财务评估、融资筹资活动的顺利进行，并结合活动进行情况完善优化战略发展目标，以此实现投资、融资活动的平稳对接。规模企业规范化公司制改制操作需要借助同股同权的管理幼师，通过在企业内部建立股权分期、利润共享等激励机制，实现人才引进、留存的管理目的;企业管理层还需要认识到科技创新的重要作用，时刻关注多层次资本市场前沿知识及管理技巧的更新换代情况。挂牌上市企业还需要加强领导团队的专业素质培养，帮助企业管理层突破陈旧管理理念束缚，树立符合新时期发展趋势的管理思维及意识，为商业模式革新发展奠定基础。与此同时，规模企业规范化公司制改制操作若想提高资本运营水平及质量，还需要聘请具备专业能力的中介单位给予适当指导建议，通过股权、债券融资的方式实现企业资本的跨越延展。

（三）从地方政府角度入手构建资本市场环境

地方政府通过对挂牌上市企业的资源分析、能力培育、专业招引，实现多层次资本市场的合理规划，为当地企业的制改制管理营造良好发展氛围。合理利用科技创新力量，通过与科研院校的交流合作发掘、培育具备良好发展潜质的拟上市后备企业，与此同时放宽中小型企业的招引扶持条件。政府职能部门还需要做好上市企业、证券商户、中介单位的协作沟通工作，以此实现上市企业数据库的动态监督与管理。挂牌上市企业与多层次资本市场之间需要借助证券中介单位实现数据信息的交流共享，并肩负起资源发掘、企业改制、上市管理、投资筹资、财务调控等金融服务;合理利用中介单位、投资单位的固定资本、人员配置、数据信息等便利条件，结合实际情况建立对接多层次资本市场的服务平台，实现人才、资源、技术的整合发展。以开放包容的态度推动金融风险机构的革新发展，在不同投资机构的扶持下实现金融人才的培育管理;通过管理制度的优化创新，摸索制定一套适于规模企业规范化公司制改制发展的风险预警模式，以此丰富资本市场的风险管理渠道;依据市场动态提高企业投资风险管控力度，构建适于企业发展的投资容错制度，以此吸引更多规模企业实现规范化公司的制改制管理。

参考文献：

[1]孙素珍.浅谈我国多层次资本市场存在的问题及转板制度设计思路[J].财政监督，2015（3）：25-30.

[2]管润青.关于我国发展多层次资本市场的若干思考[J].市场研究，2016（4）：67-69.

[3]王治清.浅谈全民所有制企业公司制改制[J].中外企业家，2018（11）：34-37.

作者单位：东营市河口区金融发展服务中心