乔珊

摘 要 当前，世界经济增速放缓，国内经济下行压力加大，金融供给侧改革稳步推进，以不良资产为主业的资产管理公司，充分发挥金融救助和逆周期的工具功能，有力促进经济的良性循环、健康发展。本文通过介绍金融资产管理公司资金管理工作的现状及特点，总结其存在的问题，提出改进资金管理的工作具体建议。笔者认为资金管理是金融资产管理公司运营发展的重要支撑，探讨提升资金管理工作水平的途径，可以提高这类公司对流动性经营风险的预判能力，帮助其健康稳定地发展。

关键词 金融资产管理公司 资金管理 流动性 不良资产 内部转移价格

一、前言

随着金融供给侧结构改革的深入，金融资产管理公司全面聚焦主责主业，精准有效防范化解各类风险。近年来，面对净息差不断收窄、传统的规模扩张难以为继的严峻形势，金融资产管理公司要实现高质量的运转，必须不断提升资金管理工作质量。本文從金融资产管理公司资金管理工作的特点出发，对提升其资金管理的流动性和安全性的问题进行探讨，旨在为金融资产管理公司提高自身经营能力，有效提升市场信誉度，提供有实践价值的建议。

二、金融资产管理公司资金的特点及管理的必要性

金融资产管理公司作为国有资本企业，紧紧围绕服务实体经济的主线，不断提高对不良资产的管理和处置能力，以经营的眼光关注、挖掘债务人极其各关联方潜在的偿债线索和综合偿债能力，灵活运用多种金融工具，通过各类投行金融工具提升不良资产的内在价值，降低资金管理的经营风险，提升自身的市场竞争力。金融资产管理公司的资金管理内容与商业银行有相似之处，都是通过投资决策与计划，对其自有资金及同业融入的资金建立使用和分管的责任制度，检查和监督资金的使用情况等。

（一）金融资产管理公司资金管理的特点

1.采用“内部银行”的管理模式。金融资产管理公司在内部专门设立了一个部门负责资金运营工作，其独立于财务部门，对集团资金进行监督管理，对集团成员企业的内部资金进行调拨分配，并统一清算、结算，统一对外融资等。

2.资金运营管理的范围广。金融资产管理公司的资金管理不仅包括货币资金使用的日常管理，盘活公司内部资金，筹措开展业务所需的资金，还包括制定内部转移价格机制，以考核各分支机构的资金使用效益等。资金管理是企业全面管理的一个重要组成部分。

3.资金运营效益的不确定性较大。资产管理公司使用资金的终端是集团下属各分支机构，具有一定的独立性和灵活性。但投资情况、处置回收状况以及当地经营环境等原因会导致资金运营的效益差别很大，集团的整体资金运营效益很难预估。

（二）金融资产管理公司资金管理的必要性

从企业发展的战略视角来看，资金管理是将与资金活动相关的风险管理和与外部的关系维护纳入资金的筹集、日常运营和投资的全过程，是服务于整个企业的价值链。通过研究金融资产管理公司的资金管理，不难发现以下几点。

1.资金管理是提升内部资源效益的有效方式。金融资产管理公司与银行等金融机构一样，都是资本市场上活跃的主体。资金调配、规划盘活存量资金、满足对外投资及收购资产等资金需求，确保公司正常的生产、经营和发展是资金管理的重要内容。要合理调整资金的使用结构，长短期合理搭配，更好地加快资金的周转速度，降低资金的使用成本，提升自身内部资源的使用效益。

2.资金管理是业财融合推动现代化管理的重要手段。随着信息技术的发展，金融资产管理公司的资金管理工作要服从企业战略管理的需要，要着眼于资金的筹集、日常运营和投资全过程，要将资金活动相关的风险管理和与外部的关系纳入其中。全视角的资金管理可以帮助企业更充分地利用自身的数据信息，将管理的重点从简单关注资金的内部流转，转移到关注资本市场波动、金融服务产品的创新上来。合理匹配资金，促进资金管理的深度发展，一方面可提高公司整体的筹资、融资能力和投资能力;另一方面也实现了业财融合，可以为调整资产管理公司的业务结构，壮大企业提供有力的支持。

3.资金管理是构建风险防控体系的重要内容。研究并构建与自身组织管理层级相匹配的资金管理体系，分析企业能够承受的风险损失敞口，明晰授权，设立每个层面资金风险管理的目标，制定运行良好的资金风险管理流程，是企业资金管理体系运行的基本保障。资产管理公司集团下属分支机构众多，只有加大对分支机构的财务控制力度，集中控制和管理资金，了解成员企业的资金存量和流量，随时掌握集团的生产经营情况，防范经营风险，掌握下属公司的收支行为，尤其要对支付行为进行有效监督，才能保证集团资金使用的安全性、规范性、有效性，才能完整构建资金风险防控体系。

三、金融资产管理公司资金管理存在的问题

金融资产管理公司自2000年成立，因分支机构众多，资金管理工作也曾面临以下问题。如账户种类数量繁多，账户可视化程度低;结算工作操作相对复杂，资金依靠手工操作归集，集中深度不够，归集时效慢等。近年来，金融资产管理公司在资金管理方面加大了投入，很多方面都有所改进。如在内部管理方面，金融资产管理公司引入了高效管理模式，成立了专门的事业部统筹管理集团资金;在收支手段上，金融资产管理公司应用资金集中管理平台和网络技术，应用主实子虚账户管理体系，自动高效归集回收资金;在业务考核方面，金融资产管理公司推行内部资金转移价格，传导集团业务政策导向，不断改进资产负债管理、产品定价、绩效评价和风险管理等方面存在的问题;在外部资源方面，金融资产管理公司发挥其在资本市场的优势，将银行理财、保险货基、优先级不良资产支持证券、债指基金等金融产品纳入日常管理工具箱，将长短期金融产品相结合，合理调整资金规模和结构。

但金融资产管理公司目前仅将资金管理定位为辅助业务，未从企业整体经营管理的核心高度来看待资金管理工作。资金管理的全局意识及业财融合程度还有待提升，决策职能、计划职能和控制职能等诸多资金管理职能还未得到发挥。具体问题主要表现下以下三个方面。

（一）缺乏系统的资金管理信息化建设目标

金融资产管理公司的资金管理信息化工作，仅是对已有的数据信息进行归集，即通过收集预计资金的使用和回收信息，完成融资、筹资和流动性管理工作。各个业务及核算模块对已发生的业务数据和信息进行反馈，没有利用信息系统整合企业内外部的数据，将资金动态与经营情况相结合。资金风险管理意识未贯穿于经营管理的全过程，资金管理工作尚未成为企业价值链条中的重要一环。

（二）资金管理的全局意识不足

金融资产管理公司在经营管理方面，追求数量、指标、规模的发展，因而出现了一些为扩大公司规模，提高资金成本的行为，无形之中加大了经营风险，降低了資产质量。金融资产管理公司在资金管理上缺乏全局意识，未能通过分析资金管理相关结果，结合实际为业务发展提供有效支持，一定程度上削弱了公司对资金运动全过程的精细化管理。

（三）缺乏资金管理内部监控手段

随着金融业市场竞争的加剧，在回归主业的强监管形势下，金融资产管理公司持续探索企业救助、问题资产盘活业务模式、支持服务实体经济转型升级等业务，各项非标业务很难通过常规数据及模型进行风险识别。现行的管理制度及内部监控手段很难防范可能出现的信息不对称、信息失真的市场风险及操作风险等。

四、加强金融资产管理公司资金管理的对策

（一）加强信息化建设，提高风险预判能力

2019年以来，经济金融形势出现显著变化，在加强金融风险的源头管理，严格执法的情况下，必须不断适应货币和监管政策的变化，保证流动性管理的前瞻性，提高对利率走势的预判能力。金融资产管理公司可以通过搭建信息化平台，运用自动化和智能化技术，有效融合业财数据，及时预警异常信息。分析金融市场的波动性，产品市场需求的变动等信息，将现金管理与业务联系起来，不断提高业务创新的附加值及资金管理的信息化水平，防范经营风险。

（二）加深资金管理维度，增强资金管理意识

资金管理已经从单纯的现金管理工作，逐步发展为反映资金运动、提升企业风险防控能力的管理工作。培养业财融合的资金管理意识，增强全员的资金管理意识，提升资金管理人员的参与度，加深资金管理的维度，能够使企业更准确地预测未来的现金需求，降低资金的筹集成本和使用成本。同时，对于随时出现的现金池变化，可以从业务角度出发，给决策层提供更全面的信息，保障资金管理及业务决策的科学性和及时性。

（三）健全内控机制，加强资金风险管理

金融资产管理公司的资金管理工作同样面临着不小的风险，可以通过资金管理推动业务发展，建立健全资金风险预警防控机制。一方面，要通过科技手段整合行业数据信息，全面分析交易对手的信用及所处行业发展前景，对专项业务进行风险专项评估，根据同类别企业资金回收情况及时预警异常信息，获取可参考的数据信息。另一方面，要定期对资产质量进行评估，加强项目的投后管理，对于无法贡献现金流的资产，按监管要求提足拨备，加强资产负债综合管理，及时通过诉讼、公开处置等手段变现资产回收资金，降低资产闲置率，将资产负债结构维持在真实、稳定的水平上。

五、结语

资金管理是现代管理理论的衍生物，本文阐述了金融资产管理公司资金管理的特点，从缺乏信息化系统建设目标、管理意识不足、管理手段不够等方面分析了其存在的问题，针对性地在加强信息系统建设、提升资金市场信息敏感度、加深资金管理维度、加强风险管控等方面提出了对策。作为金融市场主体的资产管理公司，必须进一步优化资金管理，提高资金使用效率，确保资金的安全性和流动性，做好金融资产的保值增值工作，这些都是提升内部管理的重点。希望本文的研究能够对金融资产管理公司的稳健持续发展有所裨益。

（作者单位为中国东方资产管理股份有限公司吉林省分公司）

参考文献

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