胡勇兵

摘 要：在“走出去”战略的鼓励下，中国许多企业尝试在海外进行资本投资，期望获取较高的回报收益，打造自身国际品牌和获得国际化运营经验。在中国企业对外投资过程中，澳大利亚凭借其得天独厚的旅游资源，受到了越来越多的中国企业的关注。研究发现由于对中澳两国投资环境的差异性认识不足，许多中国企业对澳旅游项目投资仍存在较多障碍和困难。研究认为，中国投资者应深入了解中澳两国投资环境的差异性，并从项目的筹备、投资、管理、终结四个阶段提出参考和建议，以确保对澳投资项目的顺利进行。

关键词：对澳投资;旅游项目;投资环境

澳大利亚自然资源丰富，地质环境独特，其海岸线绵长且风景秀丽，越来越多的国际游客慕名而来。经过重大结构性调整，澳大利亚旅游服务业快速发展，2018年实现跨境旅游收入450.35亿美元，位居世界第六位，成为澳经济增长的支柱产业之一。2018年澳大利亚接待国际游客920万人，其中，来自中国的游客总数达143万人，总体占比达15.54%。在“走出去”政策鼓励下，我国许多企业加大对澳投资力度，但旅游项目投资水平仍有待提升，且由于对澳社会环境、投资环境等方面了解不够全面，在其投资过程中仍存在较多障碍和困难。研究从项目筹备、投资、管理、终结四个阶段，为中国企业对澳旅游项目投资提出建议和参考。

一、中国对澳旅游项目投资现状

（一）投资项目以旅游地产为主

中国对外旅游投资项目具有涉及范围广、内容形式复杂的特点。总体来讲，凡是围绕旅游资源及目的地，以食、住、行、游、购、娱等为主要方向的所开展的投资项目，均可视为旅游项目投资。在旅游目的国所提供的投资项目中，大多数以业务较为成熟的旅游地产投资项目为主，且具有投资风险可控性强、投资成本较为固定等优势。因此，在“走出去”战略鼓励下，旅游地产项目由此成为中国企业境外旅游投资项目的主要形式。另外，中国一些大型旅游企业在澳开设办事处或分公司，其规模普遍较小，主要用于接待赴澳中国旅客的接待工作。

（二）投资主体由国企向民企转变

在对澳直接投资结构中，中国国企主要围绕矿产、电力等资源类领域，而中国民企投资行业则更加多样化。这种差异主要是因为对澳投资的中国民企在中国国内属于房地产行业，在旅游地产方面有着较为成熟的投资模式，赴澳投资也主要围绕同国内行业相关的领域。另外，在中澳自贸协定的推动下，澳政府逐渐放宽投资限制，项目投资不超过8.21亿美元就无需政府审批。在利好政策的推动下，许多中国民企也积极开展对澳投资，以拓展更多投资渠道，积累自身跨国经营经验，提升企业经营水平。2018年，中国对澳投资总额达82亿澳元，比上年减少36%。其中，对澳旅游商业地产投资达30亿澳元，比上年减少14亿澳元，而中国民企投资总额达27.6亿澳元，所占比重占总交易额的92%，从而成为中国企业对澳旅游投資的主体。

（三）投资方式以资产并购为主

在全球跨国企业发展过程中，超过80%的投资方式是以并购为主。中国企业海外投资起步较晚，在对澳旅游项目投资时常采取并购的方式来收购目标公司的资产。这是因为新投资项目需要经过澳政府审批方可进行，而并购已有资产则无需再次审批，从而降低入市风险，减少投资等待时间。2018年，中国企业对澳旅游地产项目投资规模超30亿澳元，比2017年下跌31.8%，但仍是澳地产项目投资的最大来源国。

（四）投资区域以东南地区为主

澳大利亚居民多聚集在基础设施较为齐全的东南部区域，该区域交通设施便利化水平较高，且金融、商业中心健全，旅游资源较为丰富。中国企业对澳旅游项目投资在该地区分布较广，占对澳旅游项目投资89%的比重。其中，新南威尔士州以53%的比重位居首位，维多利亚州位居其次，占比达到27%。由此可见，中国对澳旅游项目投资仍聚集在澳旅游资源较为发达的东南部地区。

二、中国对澳旅游投资中存在的问题

（一） 对澳投资环境缺乏了解

为促进其旅游产业的持续增长，澳政府在《2020年旅游战略规划》中指出，将在未来四年内投入4000万澳元用于提升澳旅游产业的国际竞争力。2019年，澳大利亚营商环境便利度全球排名第14位，其国内总体来讲法律健全、政策透明。同时，由于旅游投资项目属于普通类投资，不牵扯澳国家利益，政府审批项目速度较快。但在海外投资过程中，在没有足够了解项目所在地的投资环境的情况下，一些中国企业决策者并未进行系统全面的投资调研，而只是按照个人投资习惯来决定。由于存在投资信息的不对称，这种投资决策方式往往给项目实际运行带来许多未知的风险。截止到2019年，在澳大利亚投资的中国企业中，真正保持盈利的项目屈指可数，许多项目都处于进退两难的境地。例如，日东集团于2011年在澳大利亚开发黄金海岸度假村项目，但由于后续资金短缺等原因导致项目长期搁置，直到2013年万达集团参股联合开发后，该度假村项目才得以继续开发。

（二）赴澳旅游人数增速放缓

根据出境游统计数据可知，自2015年以来，我国出境游人数稳定增长，由2015年的1.17亿人次增长到2019年上半年的8129万人次，同比增速呈逐年上升态势，由2015年的2.63%增至2019年上半年的14%。由此可以看出，随着我国人民生活水平的提升，居民消费能力日渐增强，出国旅游逐渐成为广大民众的选择之一，我国出境旅游规模和增速均呈稳步增长态势。

赴澳大利亚旅游签证较为繁琐，这在一定程度上制约了中国出境游客赴澳旅行的热情，而泰国等中国出境游热点目的国则纷纷推出免签或落地签政策，也分流了一些赴澳旅游的中国旅客。由图1统计数据显示，中国赴澳旅游人数由2015年的100万人次增长到2019年上半年的74.51万人次，占我国出境游人数比重虽略有增长，但呈先增后降态势，由2015年的0.85%增长到2017年1.02%，2018-2019年上半年赴澳旅游人数所占比重却由0.96%降至0.92%。尽管澳旅游部门加大了对中国的宣传力度，但在其他旅游目的国签证利好政策的吸引下，澳政府还要进一步提高旅游便利化水平，以吸引更多的中国出境游客。

（三）中国出境游客的高消费能力

从中国出境游消费方面来看，自我国推动三大旅游市场战略以来，出境游也成為我国居民生活水平改善、幸福指数上升的标识之一。随着我国GDP总值的增加，人均可支配收入的提高，让中国居民更有财力在境外消费，出境游规模也随之日渐增长。根据世界旅游组织统计数据显示，中国游客由2015年的2920亿美元增至2019年上半年的1275亿美元，并占到世界出境游消费总额的20%左右。经过2016-2017年下跌阶段后，中国境外旅行支出恢复增长态势，并仍占据世界境外旅行支出消费第一位。

在中国企业对澳旅游投资项目中，高档奢侈酒店、度假村占据较大比重，这一方面是针对中国境外游中日渐增多的中等消费群体，另一方面是为了形成一定的品牌效应。但近年来随着国内公务、商务旅游消费所占比例减少，境外游高档消费受众群体规模下降。另据中国旅游研究院研究数据显示，2018-2019年度，在中国出境游客单次境外花费分布结构中，2001-5000元档次总体占比达74.31%，而10000元以上档次所占比重仅为2.26%。由此可见，绝大多数中国出境游客难以承担每夜数千元的高档、奢侈酒店消费，而是倾向于选择中端、精品类型的酒店。从澳洲本地旅游市场来看，本土消费者的选择也更加多样化，往往倾向于中低端酒店，对于高档、奢侈酒店的消费需求很少。由此可见，中国企业将投资目标过多地集中在高端、奢侈品牌上，其经营存在较大的风险。

（四）地区投资回报率差异较大

自2015年澳洲矿业发展受挫以来，西澳、昆州等澳大利亚传统矿业省份经济陷入增长乏力的境地，期望旅游业的增长能够带动当地经济的发展，但由于旅游配套设施、地理位置偏僻等原因，当地旅游项目回报率较低。相对而言，悉尼、墨尔本等东南沿海城市经济仍保持增长态势，中国赴澳游客也大多集中在澳东南沿海等传统旅游城市，该地区旅游回报率则相对较高。由此可见，中国企业在对澳旅游项目的投资时，应加大前期项目调研力度，不能盲目抄底，而忽视偏远地区旅游项目后续开发成本高昂、投资回报率较低等不利因素，否则将可能造成项目投资获益周期过长，甚至于面临亏本关停的投资风险。

三、中国对澳旅游项目投资发展建议

（一）筹备阶段

1.加大项目调研力度。在对澳大利亚旅游投资开始前，需要对投资项目进行全面的商业尽职调查，以便于投资企业全面了解投资标的的完整信息，了解有关当地营商环境的各个方面，了解合作方的商业信誉等，并以此来对项目做可行性评估和分析，从而对可能影响项目成功的全部必要条件和要素进行罗列并重点分析和评估，以免因项目调研不充分而造成决策失误。对于中国企业而言，需要借助澳大利亚当地调查机构的协助，才能够全面和准确地完成尽职调查。从合作方商业信誉方面而言，虽然澳大利亚营商环境良好，各项法律体系健全，当地企业大多具有良好的商业道德，但澳大利亚当地也曾出现过多次境外投资项目受骗的案例，以至于给中国投资者带来重大损失。面对陌生的澳大利亚投资环境，中国企业要想在短期内做到全面了解，就需要借助澳大利亚律师事务所等本地专业咨询机构，以便于完成投资前的可行性研究。

2.加强境外投资战略规划。中国企业在制定境外发展战略时，其发展规划应当是出自于自身业务发展的需要，而不能是简单跟风“走出去”战略，更不能不经审慎调查就盲目抄底。由于海外投资项目常常涉及数亿、数十亿美元的资金规模，盲目投资的结果往往会给企业带来沉重的财务压力，甚至会存在较大的财务危机。面对全球经济下行的发展趋势，中国企业面对投资机遇时务必要审时度势，确认投资项目符合企业的长远发展规划，能否促进企业的经济效益的稳定增长。

（二） 投资阶段

1.分散项目投资风险。为降低对澳旅游投资风险，中国企业应考虑引入战略合作者，一方面可考虑同澳大利亚本地企业进行合作，另一方面可考虑同国内企业“组团出海”，这虽然影响到自身的控制权，但能够较好地降低投资风险，提升项目投资的成功几率。在选择旅游投资项目时，除了高端、奢侈品牌酒店之外，也应考虑精品化、个性化的中小型饭店、酒庄等，后者则更贴近于在澳洲旅游的大众消费者。澳大利亚国土面积达762.9万平方公里，人口虽有2544万人，但大多聚集在东南部区域城市，其国内消费需求难以消化较多的高档、奢侈的酒店，许多旅游投资项目多是因盈利能力有限而被挂牌出售。因此，在对澳旅游项目投资时，中国企业应重点考察投资项目的盈利能力和受众群体，更多地去贴近大众消费能力，以降低项目投资风险。

2.旅游投资区域多样化。澳大利亚国土面积近770万平方公里，但城市和人口主要位于其东南部区域，而旅游投资项目多集中在悉尼、墨尔本等东部沿海城市。近些年来，中国企业对澳旅游投资项目也多集中在东南沿海地区，但在投资区域选择上也日趋多样化，一些基建设施不健全的旅游地区也逐渐成为投资热点。其中，对昆州大堡礁周边地区的投资增速显著。2012年，白马集团耗资1200万澳元，收购了位于大堡礁地区的林德曼岛，将其开发成三星级度假村海岛;2015年，中金集团斥资3000万澳元收购昆州白日梦岛，将其打造为拥有296个房间的准五星级度假村。由此可见，中国对澳旅游投资仍将集中在澳洲东南沿海地区，但考虑到长期发展，可考虑旅游投资区域多样化，选择相对偏远的非热门地区，不过后期的市场推广、健全基础设施等方面资金需求较大，有可能超过最初的收购资金。

（三） 项目管理阶段

1.合理应对文化分歧。中澳两国文化存在较大差异性，澳洲人个人意识和自信心较强，将利益和合规作为生意的第一要素。当澳洲人和上司意见相左时，往往会直接表达自己对问题的看法，且不会轻易妥协，甚至于会使用法律诉讼的方式来解决争端。在对澳旅游项目投资过程中，中国企业应本着求同存异、相互包容的态度，因地制宜地健全企业管理制度，以合理应对中澳文化分歧。面对问题争端时，应及时交流和沟通，以构建起高效的企业管理文化，确保投资项目的顺利运营。许多中国企业崇尚“加班文化”，常以加班加点工作为荣，但这种管理思路在澳大利亚却难以实行。从管理风格方面来讲，澳洲本地企业更加关注员工的休假权利和工作交付成果，强调项目规划的系统性和合理性，迫不得已才会做计划修订。因此，中国企业在制定项目计划时，应当将法定节假日纳入工作规划，对工作中的事项做明确、详尽的规定，以免因脱离计划而屡次调整工作方向，从而适应中澳两国管理文化的分歧。

2.提升公司信息化水平。澳大利亚人口密度较低，据2018年统计数据显示，平均每平方公里仅3.2人。由于人工成本较高，澳大利亚的许多超市、公交车站等多采用信息化、自助化水平较高的无人值守系统。在对澳旅游项目投资时，中国企业要充分认识到中澳两国生活理念的差异性，提升公司信息化水平，以适应澳大利亚当地实际情况。

（四）项目终结阶段

营利是企业正常运营的根本目标，如果因受各种因素影响，投资项目不能正常运行或长期处于亏损状态，就需要考虑对其警醒关停处理，而不能简单地“跑路”而逃避企业责任。澳大利亚信用等级成熟，如果企业出现拖欠工资、通讯费用、租金等现象，将会给企业造成极大的信用损失，甚至导致相关责任人因此而承担法律责任。因此，中方企业当需要对旅游投资项目做关停处理时，应当本着善始善终的态度，在律师等专业人士的帮助下，及时履行企业的相关责任，确保其符合澳大利亚相关法律的要求。

参考文献：

[1] 汪启航.中国企业投资澳大利亚存在的问题与优化策略[J]. 对外经贸实务， 2018（7）：79-82.

[2] 梁将. 中国企业海外资源投资现状、原因及应对策略[J]. 对外经贸实务， 2012（2）：80-83.

[3] 刘逸， 保继刚， 陈凯琪. 中国赴澳大利亚游客的情感特征研究——基于大数据的文本分析[J]. 旅游学刊， 2017（5）：33-39.

[4]李永乐， 张秋生. 中国大陆赴澳大利亚旅游的市场特征与对策[J]. 亚太经济， 2010（6）：123-126.

[5] 张月友， 杨林军， 刘昊， 等. 中澳服务业产业内贸易的影响因素研究——基于灰色关联分析[J]. 科学学与科学技术管理， 2012（10）：99-106.