修同

红学堂：马老师您好，近期市场可谓如火如荼，这也验证了您之前的判断：消费医药和新兴产业依然是主流热点，而周期股不过是过眼云烟。第一个问题，如果投资人想把握好一轮牛市，是否应该布局周期股呢？

马曼然：我觉得不是应该去布局哪类股，而是熟悉什么就布局什么。行情发展到现在，一直都在我之前的预料之内。我是这样看主线的，不管你是买消费医药、新兴产业还是周期股，前提是你要了解，我们不能因为牛市来了，就改变自己的投资逻辑。

我个人判断，消费股目前处于牛市中期，医药和新兴产业处于牛市初期。给大家简单介绍一下如何去把握行情主线。在牛市中，尤其是牛市的上半场，你能否跑赢大盘，能否做好行情，很大程度取决于你能否把握好龙头。谁是龙头，龙头具有什么特点？龙头就是它的股票领涨市场。全球股市里，特斯拉的股票近期应该涨到1500美元了，市值两万亿，是目前全美国股市中涨势最好的股票，那么在新能源汽车中，特斯拉就是龙头，相应的新能源板块就是龙头主线。在A股市场里，茅台、五粮液是龙头，它们代表着消费类的股票，所以消费板块目前也处在主线行情中。医药板块中，片仔癀股价达到两百元，因此医药板块也是主线行情。所以说，看龙头首先要看龙头股，谁先走出来，成为市场里高高在上，能突破天花板的，谁就是龙头，龙头所在的，就是行情主线。

红学堂：您刚才也提到了特斯拉这个新能源汽车的领军者，我第二个问题想问一个大家比较关心的，华为进军电动汽车，并且选择和比亚迪合作，这件事情您如何看待？

马曼然：我觉得华为选择进入电动汽车领域很正常，之前我也反复说过这个逻辑。华为最早做通讯信息技术，目前5G技术世界第一，处于世界前列。4G时代改变的是我们的手机和人之间交流互动的生活方式，而5G时代则是万物互联。从我们生活的角度来说，5G技术首先改变的就是汽车，而汽车行业从电动车走向智能化的过程中也需要5G技术的支持，因为5G具有低时延的特征，这是电动汽车智能化过程中必需的。华为的5G技术世界第一，而且也知道5G时代到来时，汽车将是最大的市场终端，因此进军汽车行业再正常不过了。

至于为什么和比亚迪合作？因为比亚迪在中国的新能源汽车中处于第一的位置，和国际上的特斯拉并驾齐驱。在汽车行业里，比亚迪有强大的制造能力、研发能力和全产业链的布局，而华为主要是做软件，所以华为如果想让自己的软件很好的应用在汽车上，选比亚迪的硬件是理所当然，包括华为以后的芯片可能也会和比亚迪深入合作。此外，华为和比亚迪最早也是合作伙伴关系，它们两家可谓强强联合，都想联手打赢未来智能汽车时代的大变革。

红学堂：您这样一说，我就清楚了。咱们聊聊第三个问题，回看第三季度的第一周，市场就演绎了开门红，三季度的市场您主要关注哪些确定性的机会呢？

马曼然：确定性的机会我之前也说了，三季度主要就是业绩增长的企业确定性最高，比如那些低市盈率，但業绩增速非常好的企业。简单举个例子，不是推荐，从年初我们就一直在说克明面业，它就属于业绩增长很好，但市值和股价很低的典型案例，类似的还有片仔癀、云南白药、涪陵榨菜等。我们之前谈到的宝莱特最近涨幅也非常大，当然目前已经涨高，不让大家去买了，现在一定要买业绩增长确定的品种，因为马上就到出中报的时间了。

红学堂：上次马老师说的三大慢病，最近真是疯狂，信立泰、华东医药更是只可远观无法触碰了，下半年您是否继续看好三大慢病或者品牌医药？

马曼然：下半年继续看好。我说了三大慢病等龙头品种是2014年的白酒，你别看短期涨得猛，但总体位置还不高，白酒里的茅台和五粮液都还再涨，所以三大慢病等龙头品种还只是牛市初期，至于操作上，现在当然不好下手，短期有调整再说吧。

红学堂：马老师，我发现很多人的投资心态都是赚一点就跑，然后再换个没涨的，结果没涨的依旧不涨，最后自己干着急，这种情况该怎么办？

马曼然：办法就是要组合投资，东方不亮西方亮，这样有利于培养好的心态。熊市需要足够的耐心，牛市更需要定力。