黄全赐

小额贷款公司（下称“小贷公司”）作为新型金融组织的目的最初是为城乡低收入人群提供服务并提供融资服务。本文主要分析现有国内小贷公司的融资渠道，找出造成融资困难的问题，并提出今后如何更好地解决小贷公司的融资问题。

小贷公司目前是中国最重要的微型金融机构。与普通企业相比小贷公司将货币资产作为其业务对象，具有业务活动的特殊性和高风险性。本文主要分析了现有国内小贷公司的融资渠道，找出造成其融资困难的问题，并提出了如何更好地解决未来小贷公司的融资问题。

国内现有小贷公司的融资渠道

股东增加资本金融资。建立小贷公司的股东出资构成了其经营资金的主要来源。增加公司经营状况的注册资本也可以吸引新股东购买股票。

从银行获取资金。小贷公司是轻资产公司，资产主要由债权构成，且担保程度较弱。由于自身的经营状况，股东极不可能为小贷公司提供连带担保责任。小贷公司向银行寻求融资并不容易。

接受委托资金。委托贷款模式是一种模式，在这种模式下，小贷公司在资金紧张时接受委托方的资金作为基金的委托，并以手续费的形式操作委托方的资金。

从小额再贷款公司融资。在国家鼓励金融创新和改革的新形势下成立的小额再贷款公司，主要是为解决小贷公司的融资困难问题。

小贷公司融资存在的主要问题

融资渠道有限。银保监会明确规定了小贷公司的融资要求和融资限制，使小贷公司的资金来源非常狭窄，资金的回报很慢。由于小贷公司的“身份”尚不清楚，因此从银行获得贷款融资变得越来越困难。

融资规模受限。除了从银行等金融机构获得不超过净资本50%的资金外，还可以从不超过出资额的股东那里获得特别贷款。由于政策法规和小贷公司资本规模等因素的影响，从其他融资渠道获得的融资规模也受到一定的限制。

融资成本较高。由于小贷公司从银行借贷时，将执行中央银行的基准利率标准。在申请贷款时，银行通常要求小贷公司具有足够的抵押品价值。小贷公司的固定资产很少。经营过程中，小贷公司要缴纳5%的营业税和25%的所得税，小贷公司的营业利润减少了。

自身发展水平影响。（1）小贷公司的主要发起人实力不足。由于小贷公司的主要发起人实力不够强大和其较高的资产负债率，小贷公司在申请外部融资时难以满足其信用等级的融资要求，导致融资困难和对小贷公司的支持较弱。（2）小贷公司的业务不规范，并且有关联交易和其他活动。尽管監管部门对小贷公司的规范运作，特别是与股东挂钩的贷款的数量和比例作了严格而明确的限制，但一些小贷公司仍充分利用股东资源进行关联交易，间接提取注册资本。（3）客户质量差和内部管理不规范限制了小贷公司的融资行为。受整体经济形势的影响，小贷公司的客户资质普遍较银行金融机构的差，小贷公司受自身风险控制能力的限制，部分客户的贷款无法按时归还，这也在一定程度上影响了小贷公司的发展。（4）环境因素导致小贷公司的风险增加。随着经济下行压力的积累，银行业金融机构不良贷款的比例和总量不断增加，小贷公司面临的风险不断增加。低风险处置方法和困难的法律诉讼已成为小贷公司处置不良贷款所面临的主要问题。经营风险的增加和抗风险能力的减弱使其难以从外部获得融资。

提高小贷公司融资的对策

监管部门提高行业标准化程度。小贷公司融资问题的根本原因是其身份定位。当前，中国的小贷公司正在发展壮大，市场参差不齐。在建立评级系统期间，小贷公司需要向监管机构报告，发送真实的业务信息和财务数据，使市场上经营不正常的小贷公司逐渐退出。

公司建立内部资产评估体系。建立内部评级系统主要是通过改善小贷公司的资本结构来吸引投资者。这些投资者可以根据投资偏好选择资产组合，从而进一步减少投资者的担忧。

完善公司治理机制。在当前分散股权结构下，形成合理、合法的公司治理结构。为了建立更完善的权力控制机制，小贷公司应改变以前的“一股独大”的局面。监事会在公司的业务决策中真正发挥监督作用。贷款公司应安排更多的员工参加针对性的业务知识培训。

小贷公司积极探索新的融资渠道。（1）发行私募股权债券融资。它是一种与投资者达成的在一定时期内偿还本金和利息的融资方法。这也是中国金融发展的创新融资渠道。对于小贷公司而言，它们还可以改善内部治理结构，并促进公司更好更快地发展和进步。（2）信贷资产证券化融资。信贷资产证券化是一种结构化融资活动。信贷资产的证券化可以解决流动性不足的问题。（3）小贷公司上市融资。上市融资尽管对小贷公司有很高的要求，但它也为解决小贷公司的融资困难提供了一种新的途径。

小型企业、个体经营者和其他经济实体的融资难的问题由来已久，小贷公司根据其“短小频”的特色开展金融业务，有效缓解上述主体的融资困难问题，帮助他们改善企业经营状况，从而促进整个社会的经济发展，提高中国信贷市场的发展水平。解决中国小贷公司的融资问题，对经济的多元化发展具有良好的指导作用。

（南宁市大都小额贷款有限公司）