王皓

相信成本不会长期倒挂

“比特币由牛转熊，说实话完全没有想到。”杨胜华看到比特币价格暴跌唏嘘不已，今年42岁的他，是云南一家比特币矿场的合伙人之一。杨胜华原本是一名“北漂”，2016年成为逃离北上广的一员，“没有在北京买房，就没有归属感，还是成都老家安逸。”

那一年，杨胜华与朋友注册了一家科技网络公司，接一些企业网站、企业APP开发的活谋生。彼时，比特币行情火热，有朋友远赴云南挖矿，而杨胜华在其盛情之下，也投入47万元入了股。尽管平时并不参与矿场的管理，杨胜华对比特币成本线依然上心，“记得2018年比特币价格跌破过挖矿成本，我们矿场停机了一两个月，好在没有彻底放弃，所以2019年也就没有踏空。”

对今年的比特币行情，杨胜华一度寄予厚望，“去年比特币没有突破历史新高，今年正逢比特币产量减半，大家乐观地认为突破2万美元是水到渠成的事情。”公开资料显示，比特币每4年挖矿产量减半一次，2012年5月实现第一次產量减半，2016年5月实现第二次产量减半，而第三次产量减半预期时间为2020年5月，届时每日比特币新增产量将由1800枚减至900枚。

产量减半从供需关系看是减少供给，而从矿场关系看是增加挖矿成本。杨胜华告诉锌刻度，为了准备这次减产，今年1月所有合伙人初步达成一致，添购S19 Pro增加算力。当前S19 Pro的比特币挖矿成本为每枚3150美元左右，在电费成本、挖矿算力成本等要素不变的情况下，预计减产后挖矿成本理论上会翻倍至6300美元左右。

当“黑天鹅”降临，添购计划自然被推迟。而推迟至今，比特币价格暴跌，导致挖坑成本与比特币价格出现了严重倒挂。“减产之后，大量U8、S9这样的老旧矿机会退出，供给减少需求不变，自然会带动价格上涨。”杨胜华对未来还有期待，“比特币价格短时可能跌破挖矿成本，但这种情况应该不会持续太长时间。”

其实杨胜华并未忘却2018年成本倒挂那一幕，只是不愿相信梦魇会再次降临。对此，云平台服务商AiCloudata创始人陈琦曾直言，“币圈的冲动和诱惑力并不是每个人都能抵御，在这个硝烟弥漫的战场，也许阵亡的并不是真正的投机者，而是眼望未来却被利益冲昏了头脑的创业者。”

趁势抄底等待牛市

除了矿场，一些坚定看多的投资者对比特币产量减半也抱以厚望。股民邓毅也在玩比特币，他告诉锌刻度，“有人说减半行情就是资产减半，太荒谬了，这纯粹就是涨了看涨，跌了看跌。”邓毅算了一笔账，比特币产量第一次减半，18个月内价格从5美元涨至约1000美元;第二次减半，18个月内价格从450美元涨至逼近2万美元。

“从历史规律来看，比特币产量减半之后，上涨是必然的，雪球上不少大V也持同样的观点。”邓毅近日于5100美元处已抄底，“从技术分析来说，比特币现在就是熊市，这点毋庸置疑，但比特币的牛熊转换很快，跌的时候才能放心买，涨的时候反而要小心。”

当然，有一些投资者不认同这种说法。区块链开发者吴风令表示，比特币存量已突破1827万枚，待挖掘增量不足300万枚，且需挖至2140年，“当前比特币已进入存量市场，每天900枚的增量又有多少影响力？币圈老人或多或少感觉得到，比特币的定价权正逐步由供给方转移至市场方，也就是掌握在那些囤币的大鳄手中，所以比特币产量减半一定会暴涨的逻辑不成立。”

在全球金融震荡之初，吴风令就卖出了手中四分之三的比特币，“情况不妙的时候，风险大的资产会先被抛售，比特币也是风险资产，根本不是什么避险资产，那纯粹是忽悠人的。”

为何不全部抛售，吴风令对锌刻度解释道：“在黑客圈比特币还是硬通货币，只要这个应用场景没有消失，比特币就还有流通价值，说不定哪天行情又来了，所以不怕被套，就怕踏空。”知名投资者“股社区”的心态也是如此，“我投比特币的钱是防止虚拟货币万一大爆发，我彻底踏空，就会被很大一批人在财富赛道上反超，这样不妥。”尽管未放弃的理由各不相同，但他们最终都站在同一战线。

（应受访者要求，杨胜华、邓毅、吴风令均为化名）