“盛世藏古董，乱世买黄金。”目前，全球市场供需两弱，各国为缓解流动性紧张大幅放水，推出强财政刺激，而新冠疫情带来的经济影响仍存在很多不确定性。因此，黄金成为避险与抵御通胀的最佳选择。

4月9日，美联储推出一项规模达2.3万亿美元的救助计划，以支持地方政府和中小企业。当日，国际现货黄金强势走高，升破1680美元关口后开始挑战1700美元大关。与此同时，期货黄金更是一度冲上1750美元关口。

黄金是一种避险资产，其“抗跌性”在今年一季度已有所显现。数据显示，在各类大宗商品价格的走势中，黄金价格波动最小，仅次于美元和美国国债。

世界黄金协会相信，截至目前，作为流动性来源和抵押品，黄金在投资组合中发挥了重要作用。从长远来看，黄金仍将成为一个安全的避风港。比如，在2008年金融危机期间，黄金价格也曾回调，跌幅在15%至25%之间，但到2008年年底，黄金价格就已企稳并上涨，成为当时少数回报率为正的资产之一。

金币们纷纷脱销

一直以来，“中国大妈”都看好黄金。这一次，外国大妈也出手了。

加拿大黄金交易巨头Kitco近日发布报告称，几乎所有标准的1盎司金币均已脱销，美国联邦铸币局发行的美国鹰扬金币和水牛金币已经售罄，加拿大枫叶金币、英国不列颠金币、澳大利亚袋鼠金币等世界上流通最广泛的金币也一样卖到断货。

美国大交易商Apmex承认，他们的克鲁格金币已经没有了库存。“股市估值过高，剧烈波动之后把投资者推向贵金属市场。”明尼苏达州金银交易商迈尔斯·富兰克林（Miles Franklin）總裁安迪·施克特曼（Andy Schectman）说，美国股市的剧烈波动导致大量投资者对黄金的恐慌性购买。

市场人士分析，金条和金币脱销可能是金融市场剧烈动荡下，投资者追求资产安全的结果，而物流中断、铸币厂停产也影响了现货黄金的供应。

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世界黄金协会首席市场策略师及研究部负责人芮强表示，对于黄金行业的从业者来说，更大的问题在于航空业几近停运。这使得以各种形式存在的现货黄金运输变得非常困难。“其实金条的供应是足够的，问题在于如何把它们运到有需求的地方去。”

与国外金币、金条脱销的局面相反，“中国大妈”对金币、金条的需求并未被点燃，国内金币、金条等投资品货源充足，并未出现热销的情况。但需求转移到线上，上海黄金交易所数据显示，2月初至月末，上海黄金交易所保证金交易的黄金合约Au的日交易量增长近200%。中国黄金ETF的持有量也在2月增加逾3吨。

金价还会涨涨涨吗？

黄金市场表现强劲，许多分析师也纷纷表示看好。“投资者对美国股市的回升仍不确定;因此，对安全的潜在需求仍然存在于每个人的脑海中……”Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible告诉记者。

Streible指出，“美联储的工具相当有限，看来将任由通膨继续，这对黄金长期而言是一件大事。美联储表示，目前不担心通货膨胀。这确实让黄金上涨的闸门打开了。我认为黄金在未来几个季度会更好。”他预计，金价第二季平均为1750美元，第三季为1850美元，第四季为2000美元。

渣打银行分析师Suki Cooper认为，散户投资者的需求推高了价格，未来短期内金价将进一步上涨，他预计第二季度金价平均为1725美元。Cooper指出，“前所未有的货币和财政刺激、负收益率的债务和较长时间的低利率意味着，黄金将继续吸引投资者转向安全和优质资产。”

事实上，在过去很长一段时间里，金价都表现出色，从1970年到1979年，黄金价格上涨超过1300%，从35美元攀升到512美元。同期，标准普尔500指数跌幅超过50%。考虑到黄金的历史表现，一个平衡的投资组合应该包括10%至20%的黄金，这一比例远远高于大多数投资者持有的黄金。如果想要达成这一平衡的组合，要有不少投资者需要持续买入黄金。

● 资料来源：《上海证券报》、金融界、中金在线、人民网、中财网等