韩璐

摘要：文化创意产业的发展离不开金融的支持，实证选取30家文化创意产业上市公司财务报表数据，选取其中八项财务指标进行主成分分析，计算各文化创意产业公司的综合得分DEV。实证分析结果表明，我国金融发展水平与我国文化创意产业发展之间存在一定关系，其中金融结构对文化创意产业发展的促进作用最为显著，国家财政支出的增长速度与该产业发展水平有着显著的正相关关系。

关键词：文化创意产业;金融发展;主成分分析

一、引言

文化创意产业是指以创意为核心，以娱乐为基础，以科技为手段，以网络为主要传播方式的新兴产业，是资源消耗低、环境污染少、附加值大、发展潜力无限的“绿色产业”。文化创意产业的发展离不开金融的支持，但文化创意企业普遍存在着固定资产比重偏低，无形资产又较难评估等实际问题，导致文化创意产业融资难、融资慢等问题，研究金融发展对我国文化创意产业的定量影响，更好地运用金融工具来促进文创产业发展。

针对文化创意产业融资现状及存在的问题，国内外学者对此进行了大量研究。李华成（2011）以武汉CBI动漫基地为调研对象，从产业、企业、制度等层面分析了融资难的原因，并提出相关对策建议。Carl Grodach（2017）通过多种中介测验的方法，认为资本、组织结构、知识转移促进台湾旅游文化创意产业的发展。唐斌等（2016）运用信息不对称理论、交易成本理论分析文化创意产业的融资困境，并从多个层面提出对策建议。

纵观国内外学者的研究，未能充分论述金融发展对文化创意产业发展的定量影响。本文拟对金融发展进行更加深入的分析，利用计量分析工具，探讨金融发展与文化创意产业发展的关系，研究结果为文化创意产业发展提供有力支撑。

二、研究假设

金融发展包括金融规模、金融结构、金融效率三方面，三者相辅相成，金融规模是基础，金融结构是上层建筑，金融效率是連接两者的桥梁。没有适度的金融规模，无法为企业提供资金;没有合理的金融结构，则没有有效的融资渠道和方式;没有可靠的金融效率，金融规模和金融结构都无法发挥其自身的作用。

（一）金融规模与文化创意产业的关系

在全球经济高速发展的背景下，金融规模的大小影响着经济发展的水平，只有金融规模得到了增长，才能使金融得到充分发展。朱玉杰等（2014）认为目前我国金融的发展应在注重“量”的基础上更加关注“质”，在金融规模发展到一定程度时需要有政府的介入，才能使金融规模为经济发展带来积极的影响。

假设1：金融规模促进文化创意产业发展。

（二）金融结构与文化创意产业的关系

金融结构中包含间接金融和直接金融两者，而且两者要在企业融资中占据合理比例，缺一不可。文创企业在选择时，可以根据自身情况选择适合自己的方式。在文创企业发展的不同阶段，资金的需求也会是不同的，因而会根据公司经营状况进行调整。如果金融结构可以达到完整有序的程度，企业不同阶段对资金的需求才能更好的满足。本文选取境内股票筹资额和银行贷款增加额作为衡量金融结构的指标，考察金融结构对文化创意产业发展的影响。

假设2：金融结构优化促进文化创意产业发展。

（三）金融效率与文化创意产业的关系

金融效率是指金融部门的投入与产出对经济增长的贡献之间的关系。在金融规模和金融结构两者发展相对稳定的情况下，金融效率的提高可以进一步强化对文化创意产业的支持效果。当市场上金融效率提高时，金融资源的配置更为有效，需要资金支持的企业能够以更快捷更低成本的方式获取资金，从而做到支持文化创意产业的发展。

假设3：金融效率提高促进文化创意产业发展。

三、模型构建及实证分析

（一）金融发展水平指标的选取

根据理论分析，本文选取金融规模、金融结构和金融效率三个指标衡量我国金融对文化产业发展的支持水平。对于金融规模的衡量指标，选取M2、M1、GDP作为参数;对于金融效率的衡量指标，本文选取金融机构存款余额、全社会固定资产投资额作为参数;金融结构本文选取境内股票筹资额、银行贷款增加额作为参数。同时选取财政支出增速数据作为控制变量。数据来源于2008～2017年《中国金融统计年鉴》、中经数据库、人民银行等。

（二）文化创意产业发展水平指标的选取

文化创业产业所涉及领域较为广阔，各领域自有衡量自身发展的指标，衡量标准难以确定。本文选取了30家在沪深交易所上市的文化创意产业领域的公司，涉及演艺、电影、游戏、视频、网文等多个领域。

通过查阅各上市企业年度财务报表，从中选取一级指标4类，分别为盈利能力指标、成长能力指标、营运能力指标和偿债能力指标，所有数据均来源新浪财经数据中心，见表3-1所示。

根据各指标值，采用主成分分析得到各上市公司的综合得分值。

（三）模型构建

根据上述指标前面分析，构建面板数据模型，各变量如表3-2所示。

（四）实证结果分析

在搜集整理30家上市公司发展水平的指标后，对数据进行进一步处理，通过主成分分析法提出8项指标中的公共因子，并计算综合评价指标得分，将其作为衡量文化创意产业发展水平的综合指标。利用Eviews7.O软件对所录入的面板数据进行单位根检验。可以发现P值小于0.1，因此可以认为存在相同单位根或不同单位根的假设不成立，即说明数据具有平稳性，可以建立回归方程，且可以认为不存在伪回归。

对样本数据做OLS估计，通过使用Eviews7.0，结果如表3-4所示。

根据上3-10表可以观察发现，自变量参数PT、ET的P值大于假定的显著性水平0.05，可以认为该两项回归参数不显著，自变量ST的P值小于0.05，认为具有显著性。控制变量中财政支出和公司规模对因变量具有显著影响。

根据以上实证分析的结果，可以观察到到我国目前金融发展的水平与我国当前文化创意产业的发展存在一定的关系。其中根据结果可以发现，金融结构对文化创意产业发展具有显著的促进作用。金融规模和金融效率对文化创意产业发展的支持作用不够显著。国家财政支出的增长速度与文化创意产业的发展水平也有着显著的正相关的作用。

四、结论与对策建议

金融发展的机制有很多，其中重中之重是要从金融规模、金融效率和金融结构这三个方面金融完善和优化。对于银行类金融机构，应根据文化产业的特点开发新型信贷产品，加大对该产业的有效信贷投放，积极主动探索适合文化创意产业的金融支持方式。考虑到文化创意产业的特殊性，可用于抵押的固定资产较少，数字版权、著作权等价值评估仍难以解决，因此如何对文化创意产业做好资本运作，是金融机构可以作为关键突破的创新点。在研究文化创意产业本质的基础上开发一定的产品，形成一套全方位多维度的金融支持服务体系。