●牛唯芳 杨建飞

扶贫工作的主要难度在于信贷市场失灵导致低收入者难以在正规信贷市场上获得融资。小额信贷很大程度上解决了这一问题，目前已成为发展中国家消除贫困和增进家庭福祉的重要工具之一。自创办以来，社会各界对小额贷款的争议不断，争论的主要议题主要集中在：小额贷款作为扶贫机构是否可以实现自身的盈利目标？发展中国家的外部环境是否符合小额贷款机构生存的条件？以及谁来创办、谁来监管等问题。目前，国内外已经有大量针对小额信贷的项目实施效果的实证研究。尽管并不是所有的研究都指向一致的结论，但将已有的小额贷款的实践经验和研究成果结合起来，可以很大程度上帮助我们深入理解小额信贷的发展现状。此外，本文基于山西省H县的调研数据，对小额贷款对农户收入的影响进行实证分析，以得出小额贷款对中国农村家庭的福利效应。

一、文献综述

从世界范围内来看，现有的实证分析主要针对几个方面。

1．小额贷款覆盖比例。目前的实证研究显示小额贷款项目的覆盖率偏低，存在有效需求不足的问题。Kondo等(2008)对菲律宾农村微型企业融资项目进行评估研究，试验范围涵盖116个村落，2200个家庭，38个金融机构。结果显示小额信贷的在菲律宾的覆盖率要远远低于预计比例。Crepon等(2014)对摩洛哥实施的小额信贷项目进行RTC评估，得到覆盖率仅有13%，且多数是为了偿还以前的债务。

2.对借款人创业营收的影响。Karlan等(2011)通过信用评分向菲律宾的1601个人随机分配了小额贷款，得出干预组的经营数量和雇员数量明显减少，投资没有显著增加。Angelucci(2015)评估了墨西哥的小额贷款项目，结果显示小额信贷显著扩大了低收入人群创办企业的生产规模，但雇工数量没有增加。Crepon(2014)认为没有证据表明获得贷款使借款方的企业创办数量的净增长。

3.对借款人消费的影响。Duflo(2013)的研究结果显示，开展经营活动的借款人会在接受贷款后购买更多的耐用品，减少非耐用品的支出用以投资，而没有开办企业的借款者会购买更多非耐用品。Pitt(1998)分析了获得小额信贷对女性与男性消费的影响，认为小额信贷发放给妇女，会使所在家庭消费支出上升18%。

4.对劳动供给与收入分配的影响。Angelucci(2015)在墨西哥238个集群区中随机分配了小额贷款服务，通过分位数效应回归模型，得出小额信贷对劳动力供应和工资收入的影响不大，童工雇佣数量少量减少，但在统计学意义上并不显著。

二、本次调研情况

本次调研地H县位于山西省北部，目前设有7家金融机构包含6家银行。其中，农信社在H县的存贷款规模极大，份额仅次于山西省商业银行。2018年全县存款余额共计26.79亿元，农信社存款余额占比26.34%;全县贷款余额总计25.39亿元，农信社占比22.28%。

目前，H县农户获取资金的主要途径是信用贷款。农户信贷余额于2018年达到69.8%。从覆盖比例上来看，小额贷款在H县的覆盖比例连年扩大，2018年接受小额贷款的家庭数量占比32%以上。H县的小组联保的小额贷款需求较低，采用小组联保方式的小额贷款仅占贷款总额的3.2%，占贷款总笔数的1.6%。究其原因，可能与我国农民的信任特性和风险偏好相关。从资产质量上，2018年农户贷款不良率显著低于非农户贷款，保持在10%以内。

三、农户小额贷款对其收入影响的实证分析

1.模型设定。本研究采用OLS模型估计小额贷款对农户的收入效应，将回归方程设定如下：

Yi表示借款户的年收入；Xi代表借款户的特征（年龄、学历、技能、家庭劳动力数目）；Ai代表借款户的资产状况（土地面积、固定资产价值）；Ci表示借款户在农信社的贷款数目；Cinf表示借款户的民间借贷数目；εi为随机扰动。

本研究针对模型提出假设：认为除了借款人的贷款数额Ci是内生的之外，其他解释变量外生。因此需要寻找工具变量Z（Z应满足两个条件：①与εi不相关，②与Ci高度相关）。条件①要求Z对借款户的年收入没有影响；条件②要求Z必须影响借款户在农信社可获得的贷款数。结合与借贷机构的访谈，本文决定将房屋价值、借款频次两个变量作为工具变量。然后以内生变量Ci作为被解释变量，用模型I中的其他变量和Z中的3个变量作为解释变量，回归得到Ci的估计值，再运行模型I。本文拟使用Tobit模型，将 Ci设定为如下形式：Ci=αcXi+βcAi+γcCinf+λcZ+εi。

2.统计描述。

表1 模型变量的统计描述

3.实证分析过程。Tobit回归结果显示（表2），劳动力数量、房屋价值、贷款次数对农户借款数额具有显著影响；土地承包面积、民间借贷、教育经历、职业培训对贷款数目的影响不显著。

表2 Tobit模型回归结果

然后用豪斯曼检验贷款数额对农户收入是否存在内生性。将Tobit模型中的残差项εi作为解释变量进行回归，结果在99%的显著性水平上残差项对借款人收入具有显著影响，内生性存在。最后，利用第一步得到的贷款额估计值来代替Ci，进行第二步OLS回归。

表3 农户小额贷款对其收入影响模型的估计结果

据表3，小额贷款对借款户的年收入具有显著的正向作用，边际影响为358元。针对仍有部分农户不愿借贷的现象，本文认为是农户风险规避倾向严重，因此宁愿放弃贷款机会；民间信贷对年收入具有正向作用，且较国有机构作用大，因而可作为正规信贷机构金融补充形式。劳动力人口和固定资产对农户家庭年收入的边际贡献分别为为2359元和176元。教育程度和职业培训的边际影响分别为1063元、9365元，职业培训比素质教育更能显著增进家庭收入。土地对借款户的年收入影响偏低，考虑到人均占有土地仅有0.71亩的现状，传统的土地耕作难以实现农民收入的持续增长。

四、政策启示

基于以上分析，本文认为政府在推进小额信贷扶贫项目时，第一，致力于提高农户的风险抵御能力。目前我国农民的风险应对能力差，风险规避倾向严重。政府需要通过完善民生保障体系以提高农民的抗风险能力。同时还应加强对农民的职业培训，促进农民就业率提升也能有效增进农民的抗风险能力。第二，深入推进国有金融机构的内部改革，提高资本实力。目前，国有金融机构作为小额信贷的主要供给主体，政府应对机构内部进行监管与改革，提高企业的运营活力，更好地发挥其在农村金融市场的主体作用。第三，激发农村金融市场的活力，通过市场竞争使信贷供给多元化。这既有利于降低借款利率，提高金融覆盖率，也能激发金融机构开展更多惠及农民的金融服务。政府同时应进一步完善法律法规，明确激励非政府组织的小额贷款机构在农村地区设立网点，对机构的开设标准与经营范围做出相应规定。对于那些经营能力过差、偿付能力不足的群体，应首先由政府扶贫项目、社会公益组织承担。在进行培训、教育、评估之后再对其提供信贷，以实现小额贷款的可持续发展。