罗庆英

内容摘要 近年来，随着我国社会经济的快速发展，财富管理体系不断完善。目前，国家正在积极推进相关制度改革，私人财富管理市场的大门将迅速打开，私人财富越来越透明，涉税事项的法律风险更加突出。然而，在资产透明化的时代，如何管理财富成为许多企业面临的首要问题。文章对资产透明化时代的财富管理策略进行研究和分析。

关键词 资产透明化 财富管理 策略

1 引言

财富管理把客户作为主体，通过设计一个较为详细的财富管理计划，为客户提供金融相关的管理和服务，来满足客户在各个投资阶段的金融需求。随着财富管理体系的不断完善，中国的资产透明化已成大势所趋。 而处在以个人信息透明化、税收规范化为特征的时代，更应该选择正确的财富管理策略，顺应时代趋势。

2 财富管理策略的变化趋势

随着资产透明化时代的到来，中国的财富管理环境发生了剧烈的变化，将不得不面临一项前所未有的挑战。笔者认为，财富管理策略将在以下3方面发生变化。

2.1 违法行为减少

在信息公开化、透明化的时代里，许多原有的违法行为将会暴露出来，违法成本也会随之升高，这样就大大降低了违法行为发生的概率。例如，根据我国《中华人民共和国个人所得税法》第9条，如果把国内交易的收益藏匿于国外，即属违反法律。今后，在采集受理双方信息对称后，遵法守法将成为财富管理策略中的一项基本原则。

2.2 从“简单”走向“复杂”

在以往的社会关系中，各方面信息严重不对称，发现纳税人违法的概率往往是很小的。这时，采用较为简单地税收筹划方法，是一种最好的方式。然而，在资产透明化时代来临之后，“简单”往往与“风险”直接划等号。在大数据掌控资源的时代，财富管理的方式越复杂，往往就更加安全[1]。

2.3 专业化程度提高

以往较低的违法成本，经常会导致专业化程度降低，使得许多“随意”行为出现。许多案例显示，由于这种“随意”而导致的财务造假、虚假申报，往往会引发严重的法律后果。今后，在征税方和纳税方的信息更为对称的情况下，纳税人就必须选择更加专业化的财富管理策略。

3 如何做好财富管理

即使是在这个信息透明的时代，财富管理的关键依旧是合理计划使用资金。而针对资产透明的应对策略，笔者认为，应当做到顺势而为、遵循周期、做好隔离。

3.1 顺应资产透明化的时代趋势

要做到顺应资产透明化的时代趋势，重要的是要了解当前的两种现象：信息透明，合法合规。在资产透明化的社会里，个人的身份信息和资产信息都是透明的，法律的遵从是现代社会的基本原则。所有的财富管理策略，都要以遵纪守法为前提。所以，应该清醒地认识到，资产透明化、税收严格控制已成为大势所趋，很多过去看起来好像行得通的做法已经不再适用于当今时代了，如果仍旧试图打法律的“擦边球”，就很有可能会得不偿失。

3.2 遵循客观周期

周期是在自然和社会中普遍存在的客观规律。一般而言，开端、发展、高潮、衰落和消亡是大部分事物发展过程中的周期性规律。企业在经营管理的过程中，需要遵循经济发展的客观规律。与此相同，在制定财富管理战略之前，了解生命周期、财富周期、利益周期是非常有必要的[2]。这三大周期是指导人们制定正确的财富管理策略的重要前提，能够帮助我们根据资产持有人自身的实际情况选择最适合的资产配置方式。

3.2.1 生命周期

生命周期是每个个体一生中都要经历的，从出生到死亡的过程，这就是人们在日常生活中经常提及的生老病死。当一个人处于不同的生命周期时，他创造财富的能力也会随之变化。创造财富生命周期的对应年龄的人，最好的阶段大致在30～60岁。

3.2.2 财富周期

以上面人的生命周期为依据，就能够划分出人的财富周期。一般而言，财富创造阶段、财富增值阶段、财富保护阶段和财富继承阶段是财富周期的主要内容。这就要求投资者在每个财富阶段中，必须清楚自己当前和未来的支出，当前的收益和预测的未来收益[3]。

3.2.3 利率周期

利率可以看做资本的价格。在关注利率的同时，必须要关注的是加息周期。在众多类型的理财利率中，中国人民银行的人民币存款利率和国库券的利率风险很低，通常被认为是无风险利率。掌握好利息增加的周期性规律，就能够使得期限不同的理财产品得到合理的配置。例如，短期产品更加注重其灵活性，采取流动性管理，可以选择配置银行融资;中间产品可以考虑存款、债券等;长期产品要充分考虑其安全性，锁定长期利率，用较长的时间获得收益，如配置房地产就可以对抗货币持有人的资产贬值现象。

3.3 做好四项隔离

充分了解以上3个周期的含义是财富管理的首要前提，而對资产进行正确的隔离是在财产管理中风险管理的重要内容。

3.3.1应税资产和免税资产隔离

税收是产权人必须支付的成本，个人财产必须按照法律规定缴纳一定的所得税。那么，在缴纳所得税之前，需要缴纳税务的资产就有一定的可能成为风险资产。因此，有必要配置一些符合法律规定的免税资产，在面对可能会到来的风险时，这部分免税资产能够为人们提供更多的处理时间，因而也更加安全。我国的个人所得税法里面就明确规定了所有合法的免税资产。例如，在第四条中就列举了十类能够免除征收个人所得税的情况，其中的第二类和第五类对所有的人来说，都可以简单操作，那就是购买国债和保险。

3.3.2 家庭资产和企业资产隔离

对于大部分的中小型企业来说，企业基本上都是“有限责任公司”。这种模式有着显著的特点，那就是一旦企业负债或者面临破产，许多企业主会拿出个人资产来补充企业资产的缺口;而当自己需要个人资金时，也经常直接从企业账户中转出。在这种情况下，家庭财富和企业财富就往往容易混在一起。如果公司出现了资金上的风险，股东就需要对公司债务承担一定的连带责任[4]。因此，把家庭资产和企业资产隔离，就能够有效地避免企业风险导致的个人财富风险，增加个人资产的安全性。

3.3.3 婚姻资产和个人资产隔离

在我国，法律规定婚姻内财产属于夫妻二人共同所有。在这种情况下，婚姻情况的变化也会导致个人财产所有权发生一定的变化，导致个人资产外流，增加财富管理的风险性。因此，对个人婚姻财产管理策略的制定应该放在结婚之前，并且要将个人资产与婚姻资产隔离开，最大限度地减小因婚姻情况变化而引起的个人资产风险。例如，婚前定向赠与、签订财产协议等都是将婚姻资产与个人资产隔离开来的有效手段。

3.3.4 目前资产和未来资产隔离

目前，资产与未来资产隔离也是比较好的的一种财富管理策略。它的含义主要有两种：一种是将自己本人分为目前和将来两个时间段，把自己目前要用的资产和未来可能会用到的资产隔离开;二是以自己为“现在”，子女为“未来”，把自己要用到的资产和将来留给下一代人的资产隔离开，保证财富的可持续管理。目前而言，保险和信托是将目前资产和未来资产隔离开来的主要金融工具。

4 结语

综合以上分析可知，在资产透明化的时代来临之时，财富管理策略应该做到顺应时代趋势、看懂周期、做好隔离，也就是两个趋势、三个周期、四个隔离。要遵守法律法规，明确投资预期，提前做好规划，树立正确的理财观念，适时调整投资配比，才能使得财富管理策略更加适应当今资产透明化的时代。

（作者系中国石油东方物理勘探公司大庆物探一公司 助理会计师、经济师、高级项目管理师，黑龙江省政府采购评审专家、中国石油天然气集团公司招标评审专家）

【参考文献】

[1]张凌云. 我国财富管理业务发展策略研究[D].上海：上海交通大学， 2018.

[2]伍静.交通银行公司业务财富管理策略研究[D].兰州：兰州大学， 2017.

[3]罗旭.关于加强企业资产管理的透明性分析[J].中国商论， 2017（11）：66-67.

[4]王增武， 黄国平， 夏炎. 财富管理最优权益重构问题研究[J]. 金融评论， 2019（3）：87-97+129.