邵天穹

摘 要：党的十五大报告明确提出，要以资本为纽带，通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经營的大集团公司。面对日益复杂的经营环境，集团公司需要深入分析所面临的财务风险现状，研究合理可行的财务风险管控办法，提升企业价值的同时，实现做大做强的经营目标。本文从集团公司管理和经营结构特点入手，分析公司现阶段面临的主要财务风险，提出了加强财务风险管理的对策和建议。

关键词：集团公司  财务管理  风险管理

中图分类号：F253.7 文献标识码：A  文章编号：2096-0298（2020）01（b）--02

1 集团公司财务风险管理概述

1.1 相关理论概述

1.1.1 集团公司

《公司法》中对集团公司定义为：集团公司是为了一定的目的组织起来共同行动的团体公司，是指以资本为主要联结纽带，以母公司为主体，以集团章程为共同行为规范的，由母公司、子公司、参股公司及其他成员共同组成的企业法人联合体。目前，我国关于集团公司的普遍定义是：集团公司是指以母公司为主体，通过投资及生产经营协作等多种方式，与众多企业单位共同组成形式，集团公司是企业集团的操纵者，一般采取控股型母公司组织体制来逐层控制集团内的其他企业。

集团公司目前在我国多数为国有独资公司和国有多元股份公司。集团公司的兴衰存亡直接影响着我国经济的发展和稳定。集团公司财务风险随着集团公司日常经营行为而随时产生。同时集团公司母子公司及联营企业属于垂直的管理模式，子公司及关联企业在经营过程中所面临的财务风险也会加大集团公司的财务风险。

1.1.2 财务风险

对财务风险的理解有狭义和广义之分。狭义的财务风险是指企业由于借款负债导致企业未来的经营状况具有不确定性，企业存在经营风险，如果企业没有债务，企业的财务状况比较稳定，就不存在此类财务风险。广义的财务风险是指企业在一段时期内生产运营过程中，由内外部环境和各种无法预计或无法管控的因素影响，产生的实际运营收益与预期偏离，从而可能导致集团公司运营损失，或存在获利的机遇。本文所探讨的财务风险是指广义的财务风险。

财务风险管理作为风险管理的一个重要分支，是在风险管理的基础上衍生出的新的管理学科，对现代集团公司经营具有重要的指导作用。财务风险管理的流程包括财务风险识别、财务风险估计、财务风险评价和财务风险防范控制。由于财务风险具有客观性、不确定性、损失性、普遍性、可控性和双重性等属性，财务风险管理应该以最小的成本来确保集团公司经营活动目标实现的最大化。

1.2 集团公司财务风险管理的内容

集团公司在外部市场经营环境中，生产运营过程中产生的财务风险主要可分为系统风险和非系统风险。系统风险一般为集团公司的外部风险，如资本市场的发达与否、国家的货币和税收政策等引起的经营风险，是集团公司不可控的风险。非系统风险作用于个别企业，是由企业的经营决策带来的资金和经营风险，如运营资金不足、投资决策失误或对子公司管控不力导致的风险，贯穿企业经营活动的全过程，可危及公司的生存和发展。因此非系统风险给集团公司带来的危险超过了系统风险，公司管理中更应该重视非系统风险。公司管理层应该把非系统风险作为风险管理的核心内容。

1.3 集团公司财务风险管理的意义

集团公司财务风险管理是对整个集团公司所面临的财务风险进行管理，其中包括子公司财务风险、母公司财务风险以及由于子公司财务风险所引起的集团公司内部连锁反应产生的财务风险，这三大类风险都是集团公司无法规避的财务风险，主要可分为筹资风险、投资风险、资金运营风险和收益分配风险。财务风险的综合管理能增强公司的决策能力，还能实现全球化经营趋势下的协调与合作，最终实现共赢。集团公司在风险的管理流程中不仅要利用科学的技术手段，更要将公司内部治理、激励与运营管理相结合，以寻求集团公司对财务风险的整体解决方案。

2 集团公司面临的财务风险分析

集团公司作为一种母子公司体制，是垂直型组织体制。集团公司除母公司外，其子公司也均是独立的法人主体，拥有独立的财务核算机制;子公司的财务管理又要服从于母公司的管控，这就导致了集团公司财务决策多层次，如果集团公司对集权和分权的处理不当，就会对瞬息万变的财务风险感知缓慢;集团公司的职能不仅仅局限于自身价值最大化，还要推动其子公司完成经营目标，使整个集团公司作为一个有机整体，实现运营目标收益。集团公司财务风险总体水平一般由各子公司财务风险状况构成，财务风险无论从破坏性还是影响面都要比单一企业要大，若核心子公司出现财务风险时，集团公司没有及时发现，并采取合理的应对措施，这样就可能导致整个集团公司的资本运营状况急剧恶化。集团公司现阶段主要面临的财务风险问题如下：

2.1 财务风险预判与防范措施较单一

目前，集团公司从财务管理角度和内控制度方面有财务风险管理的相关办法，但大都存在局限性，即只有单一财务风险的预判与防范措施，而没有综合考虑集团公司内外部风险因素，没有系统性地研究财务风险的产生与其他风险的关联。战略管理、风险管理、内部控制等相互独立，不能有机地融合来综合预判与防范财务风险，形成风险内控一体化管理。

我国集团公司财务风险预判与防范管理系统多是简单套用西方国家的风险管理工具，缺少中国特色，集团公司内部决策过程中又多以经验性风险管理来补足西方国家风险管理工具在我国集团公司风险管理中的缺失之处，财务风险管理中有过多的人为因素干预的成分。

2.2 集团公司财务风险缺少整体性管理

财务风险管理不能单纯靠财务部门来管理，如果集团公司内部各业务部门不能与财务部门形成有效的业财融合，将导致集团公司在风险管理的决策方面缺乏敏感性和科学性。集团公司内部所谓风险管理和控制脱离日常经营活动，局限于管理流程。这是由于集团公司缺乏全员性的风险管理意识造成的。

另外，集团公司财务风险管理仍停留在单一风险的防范，而忽视多种风险之间的关联，以及外部因素导致的风险管理与预期的偏差。集团内部母子公司之间缺乏协调统一的财务管控系统，母公司不能有效地通过子公司的风险预判和管理对策来有效地预测与防范自身财务风险。同时，子公司作为独立经营主体，在风险的决策过程中也难免会以自我利益为前提，而忽略了母公司的全面性布局。

2.3 对财务风险不能有效利用

某一特定风险也许可以避免，但只要集团公司拥有财产，财务风险就不可避免。集团公司在风险管理决策时，往往习惯于规避风险，而不考虑风险中是否存在自己相对于竞争对手的优势。在企业的经营活动中，财务风险无处不在，财务风险更是会因子公司的其他风险而实时产生。既然风险不可避免，就应该在风险中寻找可能存在的挑战和机遇，集团公司在财务风险的决策过程中应该充分考虑财务风险是否可以带来经济效益。

3 加强集团公司财务风险管理的对策建议

3.1 充分利用风险管理信息化应用

通过大数据时代的数字化手段，将财务风险管控的数学模型植入监控预警系统，同时梳理风险管控的历史数据，归集整理，形成完整的风险信息综合平台，设定风险预警的安全防线及风险预警机制和提示方式。通过结合集团公司各业务部门提交的数据，结合相关风险建模，监测集团公司各项经营活动的风险数据。集团公司管理层可根据财务风险监测数据，修正经营活动中由财务风险带来的预期与实际经营结果的偏差。同时风险管理信息化建设可以建立完善的内部审计信息数据库，构建数字化内部审计工作系统，解决业财互通的数据交换，这样，集团公司财务风险管理实现从手工控制到自动预警控制，完成对集团公司经营业务过程持续的监控，一旦有财务风险产生，管理系统可以第一时间进行预警，为风险防范提供保障。

3.2 集团公司整体风险管理

集团公司财务风险管理应与其他管理体系融合，将风险管理融入企业战略管理、内控制度和日常运营行为中，形成集团公司独有的风险文化管控，建立健全全员风险防范意识。注重业务部门和财务部门人员风险管理培训，提高全员风险预判与管控意识。集团公司母子公司间合理安排集权与分权的管控职能，建立母子公司财务风险全过程管理，即经营活动开始前有分析和预判，整个经营活动过程中有监测和管控，经营活动结束后有财务风险分析和总结，通过对资料的归纳总结来指导未来生产运营中的财务风险管理，将集团公司财务风险管理办法不断完善，深度融于生产经营活动中。

3.3 利用财务风险获得竞争优势

财务风险管理的目的不是消除风险，而是利用风险为集团公司创造竞争优势。风险的利用主要是针对集团公司内外部环境，形成风险监测。通过有效地分析手段，找到风险中蕴含的机遇，先于竞争对手监测到潜在的风险所带来的财务危机，及时修正经营行为，制定切实可行的风险利用措施并实施，从而创造业内竞争优势。

财务风险的利用还可以通过财务风险监测来降低财务风险管理成本，提高财务风险管理活动的收益，即降低风险发生频次，提高集团公司经营决策的科学性，为业务部门提供相对稳定的生产经营环境。通过提高企业的社会信用评价等级，从而提升企业社会形象，最终提升企业价值。同时金融机构可以根据集团公司良好的社會形象和较高的企业价值，提高企业信用评价等级，使得集团公司可以比竞争对手更低的筹资成本来筹措资金，提高投资收益，从而增加企业日常的现金流量，这些都是为企业赢得竞争优势的有效手段。

参考文献

文雪梅.集团公司财务控制若干问题研究[D].成都：西南财经大学，2008.

孙航.企业集团财务公司风险管理信息化思路[J].中国内部审计，2019（03）.

姜克.集团公司财务风险管理研究[D].秦皇岛：燕山大学，2005.

张星文.集团公司财务风险管理研究[D].南宁：广西大学，2007.