闫淑鑫

曾几何时，“有汇源才叫过年”的广告语响彻大江南北。汇源作为大家耳熟能详的国民老牌果汁品牌，其产品曾经销往30多个国家和地区，一年销售收入达到70多亿。如今，百亿债务压身、濒临退市边缘、创始人成“老赖”等一系列危机，正在让汇源果汁的处境变得异常艰难。到底是什么原因让汇源果汁面临如今这样尴尬的境地？其未来的路又该怎么走呢？

创始人被列入“老赖”汇源果汁面临退市危机

2019年12月12日，关于“汇源果汁创始人41亿资产遭冻结”的消息不胫而走，引发网友热议。记者注意到，该消息源于中国裁判文书网此前披露的一份民事裁定书。裁定书显示，招商银行曾于2019年9月20日向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结中国德源资本（香港）有限公司（以下简称“德源资本”）持有的股权、银行存款及其他价值共计人民币41.03亿元财产。之后，法院作出裁定，查封、扣押、冻结被申请人德源资本的财产，限额41.03亿元，其中冻结银行存款的期限为一年，查封动产的期限为两年，查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。据上述裁定书，德源资本背后的有权代表人为朱新礼，是该公司董事，而朱新礼正是国民果汁品牌汇源果汁创始人。

事实上，这并非朱新礼旗下资产首次被冻结。有资料显示，朱新礼持有的北京汇源集团、北京正和岛信息科技公司、承德木兰公社股权投资基金股份有限公司等部分股权也曾被冻结。不仅如此，记者查询中国执行信息公开网发现，2019年12月2日，在与民生金融租赁股份有限公司的融资租赁合同纠纷一案中，因未在指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，朱新礼还曾收到天津市第三中级人民法院的限制消费令。而这已经是朱新礼2019年第四次收到法院的限制消费令。此外，2019年5月29日，因违反财产报告制度，朱新礼还被法院列入失信被执行人名单，成为了“老賴”。

除了创始人被列为“老赖”，旗下多处资产遭到冻结外，汇源果汁的处境也非常危险，如果其不能在2020年1月31日前满足复牌条件，股票很可能被强制退市。

公开资料显示，2006年，北京汇源集团分拆成立中国汇源果汁集团有限公司（以下简称“汇源果汁”），主营果汁及果汁饮料，产品包括百分百果汁、中浓度果蔬汁、果汁饮料、水及其他饮料。2007年年初，汇源果汁在港交所上市，曾创当年港交所最大规模IPO纪录，上市首日股价大涨66%。

然而，曾经风光无两的汇源果汁，如今却面临着退市危机，不禁让人唏嘘。此事要从2018年3月份说起。2018年3月29日，汇源果汁发布公告称，2017年8月15日至2018年3月29日期间，公司向关联方北京汇源饮料提供了42.82亿元的短期贷款，以便北京汇源饮料应付临时营运资金需要或还债。但其在进行此项贷款时并没有进行申报、公告以及得到独立股东批准，违反了港交所上市规则中的相关规定。受此事影响，2018年4月3日，汇源果汁宣布停牌，暂停公司股份及债券交易，原定于3月29日发布的2017年年报也被延期披露。之后，汇源果汁进入独立调查阶段，公司股票迟迟未复牌。

据汇源果汁此前公告，早在2018年6月4日，港交所就已向汇源果汁发函并列出复牌条件，包括对相关贷款进行法证调查、公布调查结果，并采取合适的补救行动等；公布所有欠缺的财务业绩，并说明任何审计修订等。2019年11月8日，汇源果汁披露有关履行复牌条件的最新季度进展。汇源果汁称，独立调查及独立内部监控审阅仍在进行中，独立董事委员会正在与其顾问开展工作，力争于2019年12月初完成独立调查及独立内部监控审阅。不过，截至12月14日，汇源果汁仍未披露独立调查结果。需要注意的是，按照汇源果汁此前公告，若其未能在2020年1月底完成港交所列出的复牌条件，港交所将会展开取消公司上市地位的程序。由此可见，留给汇源果汁的时间已经不多了。

曾连续6年亏损 汇源果汁跌落神坛

汇源之所以落得如此地步，与其前几年的业绩息息相关。记者注意到，在营业收入波动增长的同时，汇源果汁的扣非净利润却已经连续6年为负。Wind数据显示，2011-2016年，汇源果汁每年的扣非净利润始终在-2亿元至-6亿元之间徘徊。不仅如此，2014年-2015年，汇源果汁净利润也出现连续两年亏损，2016年才得以扭亏为盈，录得0.13亿元。2017年上半年，该公司实现营业收入28.09亿元，实现净利润0.56亿元，扣非净利润扭亏为盈，录得1.45亿元。净利润不断减少的情况下，汇源果汁的负债也在逐年增加。Wind数据显示，截至2017年6月30日，汇源果汁的总负债金额已达115.18亿元。

作为果汁行业的老大，汇源果汁缘何业绩如此差呢？饮品行业观察员马磊表示，尽管汇源果汁在国内高浓度果汁行业占据着第一的品牌地位，但该品类果汁的销售额却一直上不去，“汇源在这方面投入的营销资源太少了，致使纯果汁发展缓慢。而其他品牌NFC果汁的推出，对汇源来说更是雪上加霜。后来，汇源也推出NFC果汁，但效果一般。”马磊表示。

纯果汁业务发展受阻，果汁饮料也是“投入大、收效小”。“近几年，汇源果汁相继推出过真鲜橙、奇异王果等果汁饮料产品，但与竞争对手可口可乐、康师傅、统一、娃哈哈等品牌相比，汇源果汁的体量太小了，投入了大量的资源，收获却甚少。”马磊表示。

此外，在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，地域布局的不均衡，也在一定程度上制约了汇源果汁的销量增长。“华东、华南是中国相对富裕的两个区域，但汇源果汁在这两个区域的发展处于弱势，在消费升级及区域消费红利下，汇源果汁的业绩并未实现大的突破。”朱丹蓬说。

一边是百亿债务压身，一边是深陷退市危机，留给汇源果汁的时间似乎已经不多了。汇源果汁接下来的路到底该怎么走，我们只能拭目以待。