(上海大学 上海 201800)

一、引言

供求关系最终决定股票的价格，这似乎是很简单的原理。在股票市场上，买方和卖方力量的消长会影响股票的价格。如果股票的买入力量大于卖出力量，则股票的价格会上涨；如果股票的卖出力量大于买入力量，则股票的价格会下跌。然而现实中，投资者往往必须等到涨幅已高、谜底揭开之时，才知道股票上涨的真正原因，可为时已晚。人们都知道要是能在投资标的上涨前从证券投资市场发现蛛丝马迹，或先一步掌握消息，便可赢得先机，获得超额回报。长期以来，大量投资者对获取股票上涨消息的研究投入大量时间、精力和金钱。然而，难度不小收获却不多，因为推升股票价格上涨的消息多种多样，实在难以捉摸。

如果换个思维，从量化投资的视角出发，利用计算机软件监测哪些股票将要快速上涨或下跌，似乎可以得到更加理性而合乎逻辑的结论。本文尝试以股价上涨动力的强弱为主要观测指标，结合“黄金交叉线”、“死亡交叉线”，利用软件构建能够识别的市场信号体系，以此为依据实现对某支股票涨跌的预判。具体做法是：选取传统衡量股票相对强弱的指标 RSI(Relative Strong Index)，结合黄金交叉以及死亡交叉线加以改进，使其更好的反映股票的未来发展趋势，从而帮助投资者做出较为准确的策略判断。

二、理论基础

相对强弱指标RSI又叫力度指标，其英文全称为“Relative Strength Index”，由威尔斯·魏尔德﹝Welles Wilder﹞所创造的，是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标。投资者可以通过RSI的取值来判断股票的买入和卖出情况，进而预测未来股票的价格走势，例如，如果股票的买入力量大于股票的卖出力量，则可以预测股票未来价格可能会上涨。

RSI的变动范围在0-100之间，强弱指标值一般分布在20—80。

表1 RSI指标的取值

这里的“极强”、“强”、“弱”、“极弱”只是一个相对的分析概念，是一个相对的区域。有的投资者也可把它们取值为30、70或15、85。另外，对于所取的RSI的参数的不同以及不同的股票，RSI的取值大小的研判也会不同。

短期RSI是指参数相对小的RSI，长期RSI是指参数相对较长的RSI。比如，6日RSI和12日RSI中，6日RSI即为短期RSI，12日RSI即为长期RSI。长短期RSI线的交叉情况可以作为研判行情的方法：

1.当短期RSI>长期RSI时，市场则属于多头市场；

2.当短期RSI<长期RSI时，市场则属于空头市场；

3、当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时，一般为RIS指标的“黄金交叉”，为买入信号；

4、当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时，一般为RSI指标的“死亡交叉”，为卖出信号。

图1 RSI的黄金交叉线和死亡交叉线

三、保利地产股票RSI指标交易实测

为了验证前述的RSI策略模型，必须采取实证方法对模型进行实际或仿真的交易检验，在投资领域内，此类实证检验也称交易回测。交易回测的过程及所显示的结果，就是本策略模型的实证分析。本次回测，选取中国大陆A 股市场中股票代码为60048的股票——保利地产股票，回测时间为 2016年1月4日至2016年12月29日，历时一年。最后，取收益作为策略整体回测效果。

以保利地产股票为例，用python编写代码计算出RSI值，并运用RSI值制定交易策略。编写代码的主要思路是：

(1)数据准备：获取保利地产股票数据，提取出收盘价数据。

(2)捕捉买卖点：计算RSI6和RSI24的值，当RSI6>80或者RSI6向下穿过RSI24时，为卖出信号。当RSI6<20或者RSI6上穿RSI24时，为买入信号。

(3)交易策略执行：按照RSI的买卖点买入或者卖出股票。

(4)回测：对交易策略进行投资评价

(一)捕捉保利地产股票买卖点

本文策略是基于两个信号发出买卖指令：Signal1的取值表明低于超卖线，预测未来价格要回升，释放出买入信号；Signal2的取值1时，表明RSI6从下向上穿过长期RSI24，价格可能有上升趋势，释放出买入的信号；Signal1取-1时，表示RSI6的值高出超买线，价格可能有回落的趋势，释放出卖出的信号；Signal2取-2时，表明短期RSI6从上向下穿过长期RSI24，释放出卖出的信号。本文策略将这两个交易信号结合起来，进而确定保利地产股票最终的买卖信号。

图2 RSI相关指标

如图2所示，2016年保利地产股票价格RSI6指标的变化趋势基本与其价格的变化趋势保持一致，相较于价格变动的波动率，RSI6指标的波动率较小。

(二)RSI交易策略的执行及回测

运用RSI指标捕捉保利地产的买卖点，RSI指标无法对每个交易日数据进行买入或者卖出判断。在大部分交易日中，RSI取值在正常范围内，只有个别交易日期RSI突破超卖线或者超卖线，这些交易日期有可能时间间隔较长。

表2 RSI策略平均获胜率与平均损失收益率

表2显示了三种策略在2016年针对保利地产股票的业绩表现。第一种策略为购买并持有，第二种策略为做空，第三种策略即为本文所构建的基于RSI指标的量化策略。根据数据结果，平均获胜收益率最高的的基于RSI指标的量化策略，为0.014491；平均损失收益率最低的是购买并持有策略，为-0.010003；预测获胜率最高的策略则为做空策略，为0.568182。

总体来看，三种策略在预测获胜率、平均获胜收益率、平均损失收益率这三项指标的表现上面相差不大。

图3对比了股票本身累计收益率与RSI策略的累计收益率。从股票本身累计收益率图中，我们可以看出，保利地产股票价格在2016年6月与11月经历了两次收益率的低谷期，在3月、8月中旬、12月达到了收益率高峰期，总体呈现震荡形态。2016年对保利地产股票持有一年后，累计收益率为负，股价从2016年1月4日的10.63元跌至2016年12月29日的9.1元。而基于RSI策略的累计收益率图总体呈现上升趋势。尽管使用该策略的前6个月份累计收益率几乎为0，但是2016年7月开始使用RSI策略的累计收益率持续增长，累计收益率在2016年9月中旬达到最高，超过20%。回测显示，使用RSI策略在2016年卖卖保利地产的股票最终的累计收益率在10%左右，战胜了股票本身的累计收益率。

图3 股票本身累计收益率与RSI策略累计收益率

四、结语

本文利用基于RSI指标的量化策略对保利地产股票2016年的股票价格进行回测，累计收益率超过10%，而该股票本身的累计收益率为负数。由此看来，该策略在此次回测中有效。RSI指标交易策略相对简单便捷，但在实际运用分析中不能忽视其局限性：

1.相对强弱指数能显示市场是属于超卖区还是属于超买区，预期价格将见顶下跌或见底回升等，避免了人为主观因素的影响，但RSI只能作为一个警告信号，并不意味着市场必然朝着这个方向发展，尤其在市场剧烈震荡时，必须参考其他指标综合分析，不能单独依赖RSI。

2.RSI以超买区、超卖区位置和趋势方向，提示投资者顶部区域和底部区域，实战价值较大，但是买卖信号不够稳定。当RSI显示顶部状态、死亡交叉和顶背离等卖出信号时，指标可能会超前或滞后反应；同理，RSI显示底部形态、黄金交叉和底背离等买入信号时，也会出现指标超前及滞后的反应。

3.RSI数据限定在0—100之间，把股价变化限定在有限的范围内，简化了市场的情况，使股价趋势方向简明易测。但在牛市行情时，RSI在40—60之间徘徊，虽有时突破阻力线和压力线，但价值无实际变化。