吴丽韫

摘 要：企业实现健康稳定发展的过程中，是否能够根据自身发展情况科学合理地进行股权激励设计，直接关系到自身利润最大化目标能否实现。本文分析了当前股权激励设计中存在的问题，进而提出以完善股权激励设计为手段提升盈利能力的有效措施。

关键词：股权激励设计;盈利能力;影响分析

當前，随着我国经济社会发展水平的快速提高，现代企业发展速度不断加快、规模不断扩大，企业所有权与经营权分离已经成为现代经济运行过程中的常见现象。所有权与经营权分离的现象造成了经营者与所有者之间利益冲突。因此，企业实现长期健康稳定发展的过程中，能否有效处理好委托代理问题成为一项关键问题。股权激励是一种激发员工主观能动性的有效措施，企业是否能够根据自身发展情况科学合理地进行股权激励设计，直接关系到自身利润最大化目标能否实现。

一、股权激励设计与实施的文献综述

股权激励设计是一项复杂的工作，涉及到多方面的关键要素，其中激励模式的有效选择、激励对象的范围划定、激励期限的决定等因素都影响到股权激励的最终效果。因此，股权激励的设计工作需要考虑多方面的影响因素，谨慎的进行选择与组合，才能实现提升企业盈利能力的目标。

在激励模式的选择方面，一些学者从如何避免现有的核心技术人才流失角度切入，得出的结果是限制性股票激励更有助于留住人才，但是在激励人才发挥出其主观能动性的过程中，股票期权则显著优于限制性股票。在激励对象的范围划定方面，国内外学者都开展了研究。一些国外学者通过研究美国上市公司数据，发现如果将审计委员会的成员纳入到股权激励设计中，可能会造成经营者完全控制公司的问题。我国学者基于中国一些上市公司数据对激励期限的决定进行了研究，结果显示股权激励设计的差异能够在一定程度上反映不同企业见的公司治理安排上的显著差异。除了以上几项影响因素，还有一部分学者对股权激励的行权条件进行了研究。同样以我国上市公司为样本，一些学者发现我国很大比例的股权激励行权条件都是以业绩为标准的，而具体到财务指标来看，净利润增长率是激励对象能否获得相应奖励的一项重要影响因素。

部分学者直接从股权激励计划与企业的盈利能力角度开展研究。其中有学者认为股权激励有助于股东财富的快速增加，而这一结果是通过公司绩效的提升实现的。一些学者认为提升创新能力是企业提高盈利能力的有效手段，并且不同的股权激励设计对于企业提升创新能力的作用存在显著差异，股票期权能够显著性的影响企业的创新产出，而显著性股票的作用则不明显。

二、企业通过股权激励设计提升盈利能力存在的障碍

（一）行权条件设定不合理

企业在进行股权激励设计的过程中，主要的激励对象是能够为企业做出重大贡献的高管或者是掌握核心技术的人才。在股权激励设计完成后的实施环节中，这些激励对象只有完成相应的任务才能收到丰厚的报酬。因此，如果在激励设计环节中，行权条件设定过低，则不能完全调动激励对象的主观能动性，因为其能够较为轻松地完成任务。在这种情况下，企业的经营管理效率不能实现有效提升，盈利能力也不能提升。

（二）发生道德风险的可能较大

股权激励设计过程中如何防范道德风险是一项关键问题，也是影响企业盈利能力的重要因素。众所周知，企业内部的高级管理者对于企业自身的业务开展情况、行业未来的发展趋势都十分了解。一些企业的高管的思想道德素质较低，甚至会出现利用职务之便进行不当操作的现象，以便能够达成行权条件，最终在收到丰厚回报后离开公司。然而，在这个过程中，企业的实际盈利能力并没有实现提升。

（三）可能存在潜在的股权纠纷风险

通过科学合理的股权激励设计实现盈利能力提升的过程中存在各种风险。一些企业设计出的股权激励计划完善程度不足，对于激励对象的监督管理机制不完善。在这种情况下，机制的不完善加上企业管理经营上存在混乱，很容易出现股权纠纷的现象。

三、以完善股权激励设计为手段提升盈利能力的有效措施

（一）进一步加强行权条件设定的合理性

一方面，在设定行权条件前，要清晰的认识到只有一部分企业适合通过科学合理地股权激励设计实现盈利能力的提升。因此，企业要对自身的生产经营情况以及业务开展范围进行详细调研，进而清晰判断是否采用股权激励机制。另一方面，要清晰的认识到，要想真正发挥股权激励设计的作用，提升盈利能力，在设定行权条件时必须保证这些条件能够最大限度上激发激励对象的主观能动性。

（二）合理设定激励的有效期限

企业要根据自身的长期发展战略，根据自身的发展目标设定股权激励计划的有效期限。一些激励有效期限不合理的现象可能加剧某些管理者的短视行为，不利于企业实现长期经济利益最大化的目标。

（三）进一步完善激励对象的监督管理机制

由于股权激励计划的实施过程中存在各种潜在风险，因此在进行激励设计工作时必须推进监督管理机制的完善工作。在此过程中，要发挥出内部控制体系的作用，通过提升内控工作的有效性，规范激励对象的行为，提升企业生产经营的规范性，最终提升企业的盈利能力。

四、结束语

总的来说，股权激励设计是一项复杂且重要的工程。企业开展股权激励设计工作时，要充分考虑到激励模式的有效选择、激励对象的范围划定、激励期限的决定等因素，最终实现盈利能力的有效提升。

参考文献：

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