今年8月初，沪深交易所宣布自8月19日起扩大两融标的股范围、并修改《两融交易实施细则》中涉及维持担保比例的若干条款，中国证券报记者日前从券商人士处获悉，出于风险控制考虑，目前多数券商倾向于保持原有维持担保比例不变。未来头部券商应会显著受益于两融业务的扩容效应。

券商不急于调整维保比例

数据显示，截至9月17日，全市场两融余额达9692.53亿元，占A股流通市值2.13%。两融交易额560.43亿元，占A股成交额9.57%。从数据上看，自两融标的扩容以来，两融规模一直处于上升通道。

业内人士认为，两融标的扩围有助于降低单只两融标的集中度，进而降低该项业务的个股集中度风险。此外，扩大担保物范围增强了客户补充担保物的灵活性，在一定程度上将减少证券公司两融业务面临的客户违约风险。

修改后的两融交易细则中拟取消平仓线不得低于130%，根据实际情况与客户自主约定最低维持担保比例等条款。一位券商人士告诉中国证券报记者，这有助于缓解市场在某一时期出现卖压过于集中的问题，在一定程度上有效避免再次出现2015年“连环爆仓”现象，是逆周期调节、增加证券公司两融业务运作灵活性的又一重要举措。

有券商人士认为，两融新增了一些标的，其他修订条款并无本质变化，两融业务的维持担保比例由公司总部统一制定。虽然有的券商也在改合同、改业务规则，但出于风控考虑，大家目前普遍倾向于维持原来的维保比例。