林姘婷

摘要：在企业融资中，银行借款是企业间接融资的主要方式，其能够有效缓解企业资金压力，满足企业发展需求。然而，过度的举债经营会给企业带来更大的融资风险，并且容易导致企业陷入财务危机。基于此，本文从银行融资和企业借贷融资，两者风险产生因素方面进行分析，并且对企业融资风险转嫁的博弈情況进行深入探讨解析，希望为相关财务管理人员提供些许建议。

关键词：企业;融资风险;银行借款

一、企业融资风险

（一）银行融资风险

银行融资以信贷业务为主，受多种因素的影响使得银行面临着较大的业务风险，下面从信贷业务双方的角度分析风险成因：

1.企业违约行为。企业因经营管理不善，增加了税前利润的不确定性，降低了企业到期偿还债务的能力，迫使企业可能产生信贷违约行为;

2.银行自身风险管理弱化。银行只对企业进行信用评级，尚未建立起对债务人和债务项目进行评级体系，加之银行缺乏对贷款企业的持续监控，以及应对中小企业的风险管理策略，使得银行面临着本息回收风险;

3.企业信用等级过于偏低，存在违约行为。当前，我国社会信用制度不完善，中小企业不守信用的现象较为严重，加之市场对不守信行为的惩罚力度偏低，所以促使部分中小企业选择恶意逃避债务。

（二）企业借贷融资风险

从企业的运营角度分析，造成企业借贷融资风险的因素主要包括：一是采用过度举债经营模式。当企业负债总额占资金总额比重过高时，因负债产生的利息费用支出也会随之增加，降低了企业盈利能力和偿债能力，使企业面临着借款到期无法偿还本息的风险，易陷入资不抵债的困境;二是负债利息率过高。企业融资风险的高低直接受融资成本的影响，如果企业在融资过程中需要支付银行过高的贷款利息费用，则会大幅度削减企业的利润空间，降低企业的盈利能力和偿债能力。当融资边际收益小于边际成本时，会给企业带来资金周转困难，导致企业陷入亏损状态，增大企业破产风险;三是负债期限结构不合理。企业管理者的财务知识匮乏，风险管理意识薄弱，在制定融资方案时存在着盲目性，没有根据实际业务需要以及企业盈利目标确定银行贷款的期限。部分企业经常将高利息成本的短期贷款应用于投资回收期较长的大规模投资项目中，严重降低了企业的资金周转能力。同时，长期借款业务的限制性条件较多，加之融资速度较慢，融资成本相对较高，易使企业错过最佳的投资时机，给企业带来机会成本损失。

二、融资风险转嫁博弈分析

（一）博弈的主体

1.目标定位。从企业角度来看，企业融资的目标定位在于通过融资获取发展资金，提高企业总体收益，当企业融资边际收益大于边际成本时，则会选择银行借款;对于银行而言，银行信贷业务的目标是将贷款风险降至最低，并获取最大化的利润，即风险最小化、利润最大化的目标定位。

2.策略定位。在银行信贷业务中，基于博弈主体之间的目标定位差异，使双方在策略上也存在着一定差异，进而产生严重的信息不对称现象。对于企业而言，企业掌握更多有关投资项目和企业经营状况的信息，甚至可能为了获取贷款而故意隐藏不利信息或制造虚假信息。在企业获得贷款之后，企业管理层可能基于某些原因不履行借款合同中的相关约定，擅自改变借款用途，未能做到按期偿还本息，将风险转嫁给银行;对于银行而言，银行为了降低不良资产，强化信贷业务的风险管控，对企业加大审核力度，尤其针对中小企业的贷款提出了诸多限制性条件，使中小企业面临着融资难的困境。与此同时，银行为了实现信贷业务利润最大化的目标，将贷款向大型企业倾斜，导致银行信贷结构失衡。

（二）对征信体系以及担保机制进行完善

1.完善相关法律法规。我国要积极推进征信体系和担保机制的法制化建设，对其单独立法，并根据征信与担保现状完善现行《信用业管理条例》中的相关条款。在法律法规的约束下，规范企业信用信息采集、整理、使用、共享、保护等内容，降低企业违约风险和失信风险，使市场主体和监管主体依法执行监管权力，促进信贷业务健康发展。

2.建设征信数据库。我国各地方的工商、财政、税务、质检、司法等部门应联合建设征信系统，将银行、小额贷款公司、融资性担保公司等机构的信用评级系统对接到征信系统中。政府职能部门与金融机构要形成信用监管合力，在系统中实时共享企业的信用信息，倒逼企业诚信经营，按照信贷合同如期偿还本息，从而保障信贷双方的合理权益，降低信贷风险。

3.制定失信联合惩戒制度。政府应建立起企业信用档案，根据企业信用状况落实相应的制度措施。对于诚信企业，政府可在融资授信方面给予政策支持，引导银行适当放宽对诚信企业的限制条件和授信额度;对于出现长期拖欠债务行为的企业，应及时对外披露企业的信用不良记录，各大金融机构也要将其列入黑名单，不再向其提供信贷业务，同时还要冻结企业责任人的银行账户资金，增强失信惩罚力度。

（三）丰富融资道路渠道

1.保理业务融资。企业为扩大产品销售量，稳定市场占有份额，常采用购销方式达成交易事项。此时，企业可向银行提出保理申请，由担保机构评定买方企业的信用等级和信用额度，企业再将相关资料提交给银行，待银行审核之后，由银行向企业支付部分预付款，使企业能够从大额的赊销业务中回收部分资金用于缓解融资压力。

2.商业贴票融资。企业可采用商业贴票的方式进行短期融资，解决企业短期内的资金压力。如，企业可根据银行的授信额度，将销售货物获取的商业承兑汇报向银行贴现，利用贴现利率与短期借款利率之间的差价，降低融资的利息支出。如果企业长期以赊销业务为主，造成应收账款比重过高，则企业可将应收账款作为抵押物，从银行获取借款资金。

3.银行承兑汇票融资。当企业采购金额较大的物资时，如果企业遇到暂时性的资金周转困难，无法在短期内支付货款，则企业可向银行申请办理银行承兑汇票，延缓向销货企业支付货款，相当于企业取得短期融资资金。同时，企业可在银行承兑汇票的承兑期期限内，根据企业资金周转情况选择最为有利的时机归还资金。

4.商品订单信贷融资。企业要提高信用等级，向银行争取更高的授信额度，并充分利用授信额度进行商品订单信贷融资。如，当企业生产的主营商品滞销时，可以向银行质押部分商品，按照商品市场价值的70%获取信贷资金;又如，企业在收到大额订单时，可以将订单作为质押物，向银行申请贷款资金，待订单完成并回款之后，再归还借款。

（四）明确发展目标

1.明确完善治理结构的目标。企业要建立起现代企业制度，采用科学的管理方法推进企业经营管理步入规范化、制度化的运行轨道。企业要完善内部治理结构，将所有人员都纳入内部控制中，彻底根除内部人控制现象。尤其在融资决策时，要严格执行决策程序，对融资方案进行可行性论证研究，避免出现盲目融资行为。

2.明确优化资产负债结构的目标。企业要确定最佳资本结构，设定资产负债率财务指标，尽量不要采用过度举债经营模式，以免融资风险超出企业的承受能力。同时，企业还要合理确定长短期借款的比例，使资金具备一定的流动性，以确保企业能够到期还本付息，保持良好的借贷信用。企业要明确发展目标，加强融资风险管理，以确保企业能够从银行获得更多的信贷资金，满足企业发展所需，为企业经营规模的不断扩大提供资金保障。

三、结束语

总而言之，企业要在融资过程中充分考虑不确定性因素，尽量降低或转嫁银行借款融资风险，并在银行争取最大的授信额度，有效利用授信额度进行融资，降低融资成本，确保企业始终具备良好的偿债能力，使企业获取最大化的税后利润。

参考文献：

[1]佟孟华，张国建，栾玉格.我国中小企业融资及其对影子银行的风险溢出效应研究[J].投资研究，2018 （3）：92-97.

[2]杨亚亚，宋云雁.中小企业贷款融资分析[J].纳税，2018 （1）：104-105.

[3]张久波.中小企业银行借贷常见问题及其处理研究[J].商场现代化，2016 （1）：125-126.

[4]余忠.中小企业银行融资方式创新分析[J].当代会计，2017 （10）：142-143.

[5]庞显.风险控制视角下的中小企业债务融资研究[J].中国商论，2017 （9）：90-92.