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为什么很多人定投没赚钱

2019-12-01 11:56:56 《投资与理财》 2019年11期

青儿

对于大多数投资者来说,或多或少听说过基金定投,在你去银行办理业务的时候,在你打开支付宝客户端的时候……

他们在定投的时候,往往做着一个美好的梦:每个月只要投入一点钱,过几年就能翻好几倍。

还有不少人觉得,只要你傻傻的定投,就能实现财务自由。动不动就搬出台湾基金教母萧碧燕,定投17年收益上千万,还在台北的精华区购房置业,简直是定投暴富的鲜活例子。

可现实情况是,我们都在过度消费基金定投,金融机构过度宣传,定投20年养老不用愁;各路自媒体人也在不厌其烦地宣传,只要定投,就能赚钱……

我们必须承认,对于普通投资者来说,基金定投确实是个好东西,是一个可以让你资产不缩水的武器。

但是,有一个不能忽视的事实是,尽管有萧碧燕这样的例子,但在基金定投上赚到钱的人,并不是想象的那么多,大多数人都是在中途离场。

这种以收益为出发点的定投,收益成了考虑的优先要点,往往忽视了定投的风险、期限、风险承受能力,自然也就容易中途放弃。

基金定投本身并非完美,它也有着自己的缺点。

1.基金定投难以分散系统性风险

总而言之,你买的还是基金,只能分散价格波动的风险。就像你去市场上买白菜准备过冬,你怕白菜每天价格不一样,于是每天买一点囤着,但白菜要是烂了,你这个冬天也就Game?Over了!

应对策略

所以,我们所用来定投的标的,一定是要长期来看能够上涨的资产。比如,我们中国经济长期来看是增长,而我们的上市公司又是中国企业中的佼佼者,那么我们通过投资股票型基金,来分享中国经济上涨的红利的思路就是正确的。同时流行定投的宽基指数,比如沪深300或者中证500指数基金,也能有效分散个股表现不佳带来的风险,享受一个市场的平均收益。

反例就是,如果我们看好新能源的发展,认为石油可能会被更好更优质的能源所替代,那么长期来看石油的价格就是一路下跌的,那就不适合作为长期定投的标的。

2.基金定投只能在初期发挥分散价格波动的作用

很多文章在论证基金定投分散风险的时候,都会举一个例子:今天基金1块钱,明天基金5毛钱,后天基金又是1块钱,你猜是赚啦还是赔啦?

一般人都会惯性的想一块到一块,不赚不赔嘛!

但最后他会用数学公式告诉你,做定投是会赚的啦,而且能赚30%多!

理论是对的,但这种举例有误导的嫌疑。你不是提倡人家和时间做朋友吗?才定投3次怎么够?

可时间一长,随着定投金额的累积,每新投一笔,对整体成本的拉动作用就越小。

比如还是囤白菜,每天买一块钱的白菜,平均成本1块钱,100天囤了100棵白菜,花了100块。但突然第101天白菜卖5毛了,你说你是不是傻逼了?虽然你今天一块钱能买两棵白菜,但你之前的100棵白菜只值50块,新买的这两棵白菜很难把你的亏损变小,最多是你手里的102棵白菜值51块钱。这种波动和你一次性买100棵白菜没有区别。

所以长期来看,基金定投在降低风险、平摊成本的作用上是失效的。

应对策略

定投在长期来看,成本平摊的作用会很小,所以如果在積累了一段时间的投资金额后,受到市场上涨和下跌的影响和一次性投资是类似的,因此,一定要建立自己适合的退出策略。

可以是一个简单的退出策略,设置一个止盈点。比如根据中国目前的GDP和企业的利润状况,我们通常认为20%是一个合理的点。即到了20%的收益,就赎回,然后继续定投。但这个策略在牛市里会比较吃亏。假如每次投1000,第二个月就到20%了,然后把1200块赎回,重新投1000,没想到市场太猛了,下个月又20%,于是又赎回,又重新开始……一轮牛市下来,你就1000块在里面玩。

再介绍一个理财目标法。假设客户要储备一笔18年后27万元教育金,某基金最近10年复合收益率9.05%,按此计算,每月需定投500元。退出原则就是,一旦达到27万元的目标就全部赎回。把定投看做一个零存整取的攒钱工具。

以恒生指数2018年来的波动情况为例。在经历了1997年亚洲金融危机,2000年互联网泡沫破灭,2008年全球金融危机,账户最高到过33万元,最后腰斩为15万元。如果不退出的话,收益率很低,如果采用上述退出机制,虽不到最高点,但收益并不差,且实现了理财目标,回归了投资理财的本质。

3.基金定投有机会成本

有钱人之所以不愿意做定投,那是人家的机会成本太高。比如说一个人有100万元想要投资,你让他每个月投1万,那一开始人家剩下的99万干嘛呢?你也许会说,剩下的可以做点理财产品呀,赚点利息嘛!

理论上是没错,但还记得你说过“基金定投是懒人理财和傻瓜理财”吗?既然是“懒人”和“傻瓜”理财,那就是要少操心,但买了理财还要算好每期到期的时间,以配合定投扣款的流动性,而且一算就要算8年,累不累?这不违背了“懒人理财”的初衷吗?

那你说要不就算放活期,不操心了吧?但100个月可是8年多呢,为了基金定投扣款,几十万放几年,意义何在?

应对策略

从上文的理财目标法,我们看到,实际上,定投策略作为一种零存整取的攒钱手段是非常好的,比较适合工薪族。本质上是与工薪收入匹配的入市策略,比如月入8000元,拿出1000元定投,绝对不会有弹尽粮绝的担心,也不用考虑资金的机会成本。而用一大笔资金来做定投,从投资的角度来说是不划算的。

那如果有一笔大资金,应该如何进行投资呢?

其实对于一笔大额的资金来说,更适合使用资产配置的方式。这是另一种分散风险的方法。通过各类资产之间的低相关性的搭配,来减少整体组合的波动,从而获得一个长期而稳定的收益。

任何一种投资策略都有其优势和适用的场景,没有好与坏之分,也没有一个策略是包治百病的万金油,通过合理的分析,选择适合自己的投资策略,才是正确的处理方式。