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影响上市商业银行杠杆率因素的实证分析

2019-11-27卫晓露

智富时代 2019年9期
关键词:盈利能力

卫晓露

【摘 要】选取了我国16家上市商业银行2012年到2017年的面板数据,运用面板模型分析结果得出杠杆率近年来稳步增长,与金融深化程度和资本充足率呈正相关关系,与资产规模和盈利能力呈负相关关系,与不良贷款率和拨备覆盖率呈正相关但影响不明显。

【关键词】上市商业银行;杠杆率;盈利能力

一、研究背景及现状

高杠杆经营是银行业经营的显著特征,是银行创造利润空间的基础。2008年,全球性金融危机爆发,金融危机给全世界经济带来了极大冲击,其中国际银行业损失惨重。研究发现,资本充足率监管要求并不能真正控制住银行的冒险冲动。经济学家开始讨论并寻找金融危机爆发的深层原因。许多经济学家认为,银行体系的表内外杠杆率的过度积累就是2008年爆发的全球金融危机的重要原因之一,银行的高杠杆经营模式是风险发生的根源。因此金融危机过后,“去杠杆化”引起了金融界广泛的关注,控制金融体系的杠杆化程度成为金融监管的重要目标。

Koehn Santomero(1980)通过运用资产组合理论模型研究发现,杠杆率监管尽管会降低商业银行总的风险资产水平,但银行会为了提高收益使高风险资产的比重加大,从而可能导致银行在银行资产配置中的逆向选择问题。Jürg.M.Blum (2007)指出杠杆率监管可以帮助银行主动提高资产净额,并且有助于监管机构监控银行表外风险。Tobias Adrian 和 Hyun Song Shin(2008)认为杠杆的大小与资产负债表整体规模是呈正相关的,是因为资产价格升高使得银行调整资产负债外规模,进而影响了杠杆的上升。巴曙松和高江健(2012)认为,杠杆率管理的有效性在相对较短的时期内受到限制,但从长期来看,杠杆率与资本充足率的有效合作是控制商业银行风险的必要条件;李楠和汪翀(2013)对巴塞尔协议进行研究,论证仅仅用规制的方式难以避免系统性风险。

综上所述,对商业银行杠杆率的研究从巴塞尔协议Ⅲ引入杠杆率之后变得丰富起来。我们有必要进行进一步研究。

二、银行杠杆影响因素的实证分析

本文选取了截至2012-2017年我国16家上市商业银行的面板数据作为样本,评价其杠杆率和金融风险情况。样本银行的数据信息来自于wind资讯以及各银行年度报表。

(一)变量的选取

本文所研究的指标就是杠杆率,因此杠杆率为被解释变量。

宏观方面的解释变量。金融深化程度方面,本文引入了M2/GDP这一指标来表示,随着经济发展,金融市场发展越来越完善,金融深化程度也会加深,银行业务会变得更加多种多样,因此这个指标对于研究杠杆率是很有意义。资本充足率监管是银行监管最重要的一环,本文用资本充足率这一指标来代表。

微观方面的解释变量。本文用资产总额代表资产规模,因为数字较大,为了方便研究,用千亿元作为单位。本文用不良贷款率和拨备覆盖率来代表资产质量。因为不良贷款率和拨备覆盖率这两个指标是最广泛被用来代表资产质量的两个指标,研究结果应该会比较显著。盈利能力方面,本文用净息差来表示。此指标与净利息收入关系密切,能够更好的研究盈利能力与杠杆率之间的关系。

因此,解释变量为资本充足率、拨备覆盖率、不良贷款率和净息差。(表4)

(二)模型检验与设定

我们可以对面板数据建立对数变量回归模型,模型的具体形式为:

所选取进行模型回归的变量均为平稳变量。

由上述回归结果可以看出,M2/GDP对杠杆率有显著正向影响。银行资产总额(ASSET)对杠杆率有显著反向影响。变量资本充足率(CR)對杠杆率(LR)有显著的正向影响,说明资本充足率越高,说明银行风险低,杠杆率就越高。资本充足率越高时,银行风险范围变大,杠杆率就越高,杠杆越低。当银行在资本充足率的监管标准下时,银行会加大检查力度,避免出现表外业务过多,风险变大,资金周转不在的情况,作为银行监管的核心指标,资本充足率对杠杆率有显著的正向影响。不良贷款率(NL)和拨备覆盖率(PC)对杠杆率都是不显著的正向影响,不良贷款率高,银行所受到的风险就高,杠杆率也相应变低,但现在由于监管方面的影响,杠杆率不得不变高;拨备覆盖率影响不大可能是因为每个银行为呆账坏账准备的准备金不一定是充足的,误差会很大,因此在横向比较上会不明显。净息差(NIM)和拨备覆盖率(PC)对因变量杠杆率(LR)有显著的负向影响,净息差(NIM)的影响显著作为净利息收入与平均生息资产规模的比值,净息差越高,说明银行收入越好,风险也就越高,杠杆率就越低。此外,由F统计量可以看出,模型的线性关系较为显著。

三、结论及政策建议

(一)结论

本文发现影响上市商业银行杠杆变化的因素有金融深化程度,监管因素,还有银行自身的原因。本文选取了其中几个因素进行研究,发现宏观方面,M2/GDP越高,金融深化程度越深,金融交易系统越完善,交易货币化就更加明显,银行也就会向着更加多元化、综合化方面发展,银行经营会更加完善,能够在盈利的情况下保持杠杆率增高银行自身方面分为资产规模、资产质量和盈利能力三个方面。从盈利能力上来说,净息差越低,杠杆率越高。

(二)建议

监管当局制定更加精细化,规范化的杠杆率计算方法。要求商业银行定期且具体披露表内外资产包含项目,表内外资产额调整依据和标准,杠杆率计算的详细办法,使得财务指标更加透明易懂。从银行自身角度,银行要保证真实的披露各种财务信息。因为了解本身银行的真实情况,所以不可以为了达到监管标准,用一些方法将风险很大的业务转到表外。商业银行要认真研究该怎样将表外转入表内。银行要保证真实的披露各种财务信息,对自己的风险在总体上有详尽的认识,平时增强压力测试和情景分析,遇到问题要及时解决。

【参考文献】

[1]玉露璐.银行资本充足率监管对宏观经济运行的影响研究综述.武汉金融,2013,(2):37-50.

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