林吉

摘要：改革开放40年来我国经济获得了快速发展，并取得了显著的成果。近年来随着我国发展水平的不断提高、全球经济一体化发展进程的不断深入，我国低成本优势逐渐消失，经济结构不断调整、经济增速放缓、产能过剩、债务杠杆上升等一系列挑战逐渐显现出来，我国经济发展进入新常态，需要找到新的驱动力和增长点。融资是企业实现创新的血液，融资能够为企业创新提供足够的资金融通。现代企业如何充分借助资本的力量不断构建和完善自身创新能力，如何实现企业创新与商业价值的相互转换，这已经成为我国现代企业在激烈的国际竞争市场中胜出的法宝。在我国创新驱动发展战略的大环境下，本文将对融资与企业创新之间的相互关系进行研究和探讨，同时对我国企业融资与创新之间的内在联系进行科学辨析，为帮助企业更好的运用融资手段提高资金创新能力、提起核心竞争力提供有价值的参考。

关键词：融资;企业创新;融资方式;优化策略

创新是民族进步的灵魂，更是国家兴旺发达、不断前进的动力，近年来随着全球经济合作与竞争环境的不断变化，在我国经济发展中创新已经成为永不褪色的时代主题。在全球新一轮的科技革命、产业革命的大环境下，我国企业发展面临重大的机遇和全新的挑战，面对国家提出的“两个100年”的奋斗目标和艰巨的历史使命，要求各企业必须深化体制改革、加快创新驱动发展战略。我国资本市场起步较晚，但发展速度较快，目前我国资本市场改革开放的广度和深度日益扩大，债券市场和股票市场得到飞速发展，这在很大程度上增加了企业直接融资的比重。因此，全面而系统的研究企业融资对企业创新的影响对促进企业发展有着积极的作用。

一、我国企业融资渠道分析

（一）企业自筹

我国企业自筹资金的范围较为广泛，如：民间借贷资金、企业所有者自有资金、风险投资资金、企业经营性融资资金、社会性基金等不同的方面。近几年来风险投资基金以每年105%左右的比率疯狂增长，在一大批企业倒在A轮融资后，风险投资逐渐转入寒冬。通过对风险投资的调整，2017年已经基本回归理性，并且逐渐遵循价值投资的规律。

（二）间接融资

企业进行间接融资主要包括从银行等金融机构获取的各种短期、中长期贷款。就目前我国企业融资现状来看基本属于间接融资。从银行等各金融机构的贷款期限来看，企业贷款逐步由短期贷款向中长期贷款发展。这在很大程度上改善了我国企业获得信贷支持的现状，有效缓解了资金短缺的矛盾，特别是对于中小微企业而言相对缓解了融资难、融资贵的问题。

（三）直接融资

企业进行直接融资主要包括：股权融资、债券融资。虽然目前我国企业大部分以间接融资为主要形式，党的十九大报告中提出：增强金融服务实体经济的能力、提高直接融资比重、促进多层次资本市场的健康有序发展，由此表明直接融资已经成为监管层鼓励的一种融资方式。

（四）政府扶持资金

目前我国企业获得政府扶持资金也是资金来源的重要组成部分。政府扶持资金一般能占到中小企业外来资金的10%左右，这也是各国政府扶持资金的一个重要比例。

二、我国企业融资中存在的问题分析

（一）中小企业融资难问题严重

中小企业占我国企业总数量的99%，也是我国市场经济中最具有创新活力、数量庞大的企业群体。近年来我国中小企业在发展中遇到了瓶颈问题，虽然在创新方面取得了积极的进展，但是中小企业所面临的问题不容忽视，如：缺乏高质量的、高透明度的财务信息，技术研发能力弱，经营规模较小，人员综合素质不高，而其中融资难问题显得尤为突出。

（二）高杠杆高风险

从20世纪90年代末以来我国经历了两次加杠杆，第1次是加入WTO时期国有企业和民营企业加杠杆，第2次是金融危机时期国有企业加杠杆。从而导致我国实体杠杆率持续攀升，据相关资料统计：截止到2018年12月末，我国企业债务占GDP的比重已经超过了170.4%，这远超西方经济发达国家，更远超美国。在这种高杠杆、高负债的情况下限制了企业的融資能力，也很有可能发生系统性风险。

（三）缺乏合理的融资结构、融资效率较低

在我国金融体系中具有很明显的、很典型的特征：银行主导型，也就是融资结构偏向于间接融资、银行结构偏向于大银行、所有制结构偏向于国有、类型结构偏向于商业银行、贷款类型偏向于生产经营、金融服务区域偏向于城市、而贷款对象结构更偏向于大型国有企业。正是由于这种刚性的金融体系导致我国金融体系出现：市场化程度严重不足、缺乏合理的融资结构、垄断程度较高、融资效率偏低等问题。

三、解决融资对企业创新影响的有效建议——基于企业层面

（一）尽快完善企业财务管理制度，积极主动的多方面拓展融资方式

不同的融资方式将对企业的经营管理、创新绩效等产生不同的作用效果。因此，企业应尽快完善财务管理制度，积极主动的寻求多种融资方式，相互抵消各种融资方式的弊端，充分发挥优势作用，切记一定要避免由于出现个人关系、便利程度等非绩效因素的影响而导致融资方式单一的问题。近年来我国资本市场不断完善、不断发展，融资方式逐渐呈现出多元化、创新化的趋势，例如：股权融资、债权融资、风险投资等不断翻新，近年来发展较为迅猛的是资产证券化业务，它为企业获得资金奠定了基础。再例如：消费金融证券化、供应链证券化等新型的产业创新融资模式和产品在市场得到了积极的响应，在国家利好政策的支持下、在资本市场积极的引导下，我国企业必须走出目前的状态，勇于探索、积极尝试新鲜事物，不断拓展融资渠道。

（二）将融资独立点置于企业创新战略基础之上，为企业长远发展提供助力

各企业在实现融资后，经常会由于各种因素的影响而降低对创新质量的追求。企业要想得到长远的发展，在实现高质量、高水平创新的同时虽然面临着较高的风险、消耗时间较长，但是能够为企业带来强劲的、持久的、源源不断的推动力，从而帮助企业尽快形成核心竞争力优势、占领市场竞争高地。当然企业也不能为了创新而创新，利润的增长、竞争优势的提升才是企业生存与发展的基石。企业只有通过高水平的研发实现创新才能真正为提升竞争力提供驱动力。这就要求现在企业在实现融资后，一定要避免出现短期逐利、风险厌恶等现象，在全面提高企业创新治疗的同时，增强创新的新颖性、普适性，作为企业的管理者必须保持冷静的头脑和准确的判断，在科学的战略规划指引下，制定并实施能够符合企业长远发展的、精准的创新策略。

（三）以技术创新为原点，全面推动企业的创新建设

技术创新是企业实现创新的核心要务，但这也不是促进企业发展的唯一的要素，企业只拥有良好的生产效率、成熟的技术优势并不足以保证企业在激烈的市场竞争中获得竞争优势，而是需要企业对各种创新要素进行充分调动，例如：管理创新能够为企业发展提供扎实有效的体制机制、企业文化创新能够为企业创新营造积极的文化氛围、技术创新能够驱动企业整体水平的提升。对于现代企业而言一定要避免出现闭门造车的现象，要积极走出去、广泛的吸收来自企业内部研发部门、其他企业的创新思想，实现整条创建链上下游、国内外创新资源的整合，从人员上、时空上实现创新。

综上所述，创新是引领企业发展的第一动力，是促进我国经济长远、持续、发展的重要因素，当今世界是创新型的社会，我国企业作为推进国民经济发展的重要成员，必须深入了解融资渠道对创新的影响，结合企业实际情况，拓展融资渠道，为全面提升企业核心竞争力、获得竞争优势奠定基础。

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