王宏伟

摘要：出口企业的业务涉及到国际结算，而国际结算一般以美元结算为主，在结算过程中难免出现汇兑损益。但由于我国的汇率制度属于浮动汇率制度，所以出口企业在经营过程中必然面临汇率风险。汇率的波动对企业的投融资、债务管理等都有较大的影响，是影响出口企业实现利润最大化目标的重要影响因素。基于此，本文从汇率波动带给出口企业经营带来的影响出发，研究出口企业如何在汇率波动时期提高自身抵抗汇率风险的措施。

关键词：汇率变动;出口企业;影响;措施

一、汇率波动给出口企业经营带来的问题

汇率波动给企业经营带来的直接影响在于资金的变动，所以本文主要从企业经营成本、融资、应收账款管理以及利润分配四个方面分析汇率波动给出口企业经营带来的影响。以本国出口企业为例，假设不考虑通货膨胀，汇率波动给出口企业经营带来的问题主要有：

（一）经营成本方面

国际市场大环境影响造成人民币汇率的波动，从企业成本管控的角度来说，人民币汇率的波动直接影响企业的经营成本，尤其是其中的原材料成本。当人民币兑美元比值增大（人民币贬值），如果企业原材料需要从国外进口，此时企业所支出的人民幣金额将会增加（在没美元存款的情况下，企业一般是以人民币购汇），原材料成本就会加大，导致企业经营成本增加，企业盈利空间就会缩小;当原材料从国内采购时，因国内原材料市场一般比较稳定，不会因为人民币贬值而大幅度上涨，加上目前国家对增值税税率的调低，原材料价格反而会降低，经营成本随之减少，而企业产品出口收到的资金却增加，相对增加了企业盈利的空间。

（二）融资方面

从融资角度来说，由于融资是有期限的，就是存在一个时间的跨度问题，当企业融资（美元，出口企业由于进口原材料需要美元。）时的人民币对美元比值处于低值（人民币升值），而还款时人民币对美元的比值处于高值（人民币贬值）时，就需要支付更多的人民币用来还款，增加了企业的财务成本;同样，当企业融资到期还款时人民币对美元的比值处于高值时，企业则需用较少的人民币还款，财务成本将会减少;因此，汇率波动会影响财务成本，对企业的经营利润产生差异。

（三）应收账款管理方面

在目前的微利时代，赊销成为企业提高自身竞争力的重要手段，出口企业在确保收款安生的情况下也可以采取OA方式结算。在会计账目中反映为应收应付账款。出口企业的应收应付账款管理受汇率变动的影响较为严重。账期内如果人民币与美元的比值增加（人民币贬值）就会更多的人民币，增加了企业的利润空间，反之，当账期内人民币与美元的比值减少（人民币升值）就会得到更少的资金，造成企业的损失。应付账款则与上面起相反的效果，即当人民币贬值时应付账款在账期内会增加债务，减少利润空间，当人民币升值时应付账款在账期减少债务，增加利润空间。因此，汇率的波动直接影响企业的效益。

二、出口企业应对汇率波动的对策研究

通过上述的研究以及结合产生问题深层次原因，本文提出以下优化企业应对汇率波动影响的对策建议：

（一）规避汇率风险的财务手段

1.加强合同管理

出口企业在规避汇率风险时可以在合同上采取手段，一般有以下几个方法：第一，在合同中约定计价货币为本币，如果对方企业要求以外币计价时，双方尽量选择美元以外的汇率结算，避免人民币对美元汇率的太大波动造成损失，第二，设定保值条约，即双方在合同中约定未来货款交割时的汇率，在约定到期后无论此时市场上的汇率是高是低，出口企业都可以得到预期收益，不受汇率波动的影响[2]。

2.加强对金融工具的使用

随着国际金融市场逐渐完善，逐渐出现了一些金融工具预防汇率波动，所以出口企业可以参考以下几方面的建议实现对冲汇率风险的目的：

第一，利用期权工具。期权可以分为买入期权和卖出期权，以买入期权为例，买入期权是指按照约定买方拥有可以在未来约定的时期以约定价格购入标的物的权利，并享有不行使这个权利的自由，而所付出的只是一个期权费。如A企业在三个月后有一笔来自B企业100万美元的货款回收，B企业所使用的本币为美元，假设美元：人民币=1：7。由于汇率市场波动频繁，可能三个月后汇率变为美元：人民币=1：6.8，如不采取行动，A企业将损失20万人民币的资金。所以，此时A企业可以买入看涨外汇期权，约定行权价为6.95，支付3000元人民币。如果三个月后即期汇率虽然出现上浮，但未曾超过6.95时，A企业放弃行使权利，损失3000元权利金。如果三个月后即期汇率上涨超过6.95时，假设就在6.95这个定点处A企业行使权利，此时A企业可以用100万美元获得695万人民币，损失5.3万元，小于20万，减少了汇率波动给A企业带来的损失。

第二，利用远期合约工具。远期合约中，买卖双方事先约定好交割日期、交割价格，从而对冲汇率风险。比如A企业要出口一批产品，但合同约定的100万美元货款要在3个月后才能拿到，当前美元：人民币=1：7。此时A企业便可以和其他交易商签订一份远期合约，约定以6.95：1的人民币兑换美元价格卖出100万美元。若三个月后即期汇率为6.98，此时A企业收到100万美元的货款，换算人民币为698万人民币，损失2万元，而同时A企业还需要履行远期合约，损失3万元。若三月后即期汇率为6.8，此时A企业的100万美元货款只能换算680万人民币，在A企业履行远期合约后，A企业可以将100万美元卖出695万人民币的价格，损失减少到5万元。同期权相比，远期合约属于必须履行的义务，没有放弃的权利。

除了期权和远期合约外，一般常用的金融工具还有即期结售汇工具、期货等。从上面的分析中可以看到，合理利用金融工具可以帮助出口企业对冲外汇风险、减少企业经营的损失[3]。但金融工具的应用受金融市场完整度的影响较大，比如相比期货合约，远期合约虽然便利，但远期合约存在较大的毁约风险，所以在实际应用中，企业还要根据自身发展情况和面临的环境进行选择。

（二）提高企业产品的竞争力，掌握合同主动权

除了外部环境之外，企业应对汇率波动的能力还和企业的竞争力有关，而企业的竞争力是企业经营情况的外在表现。当出口企业拥有较强的竞争力时，企业可以在合同签订中掌握更多主动权，出口企业可以争取到更多规避汇率风险的机会。通过对出口企业经营情况的分析，企业可以通过以下几方面提高自身竞争力：

第一，以风险控制为导向加强内部控制。内部控制是企业主要用来调整自身经营活动以保障其不偏离既定运行轨迹的主要手段，出口企业可以从风险控制的角度加强内部控制，主要利用风险预警机制对出口企业各经营活动开展风险识别、评估以及预警。当提出预警后，企业便可以及时发现内部控制建设中存在的问题，及时进行修正，为出口企业经营目标的实现提供稳固基础，同时也提高了企业经营的稳健性和竞争力。

第二，加强绩效管理。绩效管理主要分为绩效目标的制定、绩效沟通、绩效评价以及评价应用几个主要环节。首先，企业需要确保绩效目标制定的有效性，企业在制定绩效目标时需要结合战略目标和预算指标来考量;其次，重视绩效沟通，企业主管要和员工一对一沟通，就所设定的绩效指标合理性进行交流，再由主管进行合理地调整，以保证绩效指标给予员工的压力适中，不会带来负面效果;最后，加强对绩效评价的重视和应用，将绩效评价结果和员工的切身利益挂钩，设置合理的绩效考核制度，比如提高绩效工资的占比，实行多劳多得的政策。

三、结束语

市场全球化以及我国所实行的汇率制度使汇率风险成为出口企业经营中面临的重要风险，出口企业想要提高利润空间则必须加强对汇率风险的重视，通过借助应用金融工具、规范合同等规避汇率风险，实现套期保值。其中，由于不同出口企业所拥有的规模、客源等不同，在相应的措施采取上还需要结合自身实际寻求最优方案。

参考文献：

[1]周程伟.汇率波动对企业财务管理的影响及对策[J].时代金融，2017 （8）.

[2]高治.浅谈人民币汇率波动对出口企业的影响及策略[J].会计师，2018，295 （16）：81-82.

[3]杨斌，周莹.人民币汇率波动对进出口企业的影响及对策[J].现代金融，2018，No.424 （06）：35-38.