杜明珠

摘 要：本文围绕目前轨道交通行业供应商在融资方面出现的困境，从多个角度论述破解之道，适逢国家“一带一路”建设的出台，望找到更好的契机推进该行业的发展与进步。

关键词：轨道交通行业;供应商;融资困境;问题解决

当前我国社会经济的快速发展以及城市化进程的日益加快，对城市轨道交通行业提出了更为严苛的发展要求。而为了满足现实发展要求，发展稳定、供应力强的各类供应商也是不容忽视的因素，只是现阶段摆在诸多供应商面前的一大症结就是融资困难，其不仅影响到了自身的发展与壮大，更会对轨道交通行业的发展造成制约，因此解决此类困境刻不容缓、迫在眉睫。

一、轨道交通行业供应商面临的融资困境

笔者通过4家主机供应商企业、13家配套供应商企业、18家远端小微供应商企业的调查发现，目前轨道交通行业供应商所面临的融资困境主要集中在这样五个方面。

（一）有限的资金来源渠道

从被调查的35个样本返回的数据来看，大部分供应商都面临着资金渠道有限的问题。35家供应商当中，21家供应商的运营资金是完全依靠自筹来实现的，12家企业是通过银行贷款获得相应的资金，有且只有2家是真正意义上通过融资或者政府拨款的方式来获取资金、实现运营的。另外围绕研发所需的资金展开调查，发现35家供应商中，22家的研发资金以自筹形式来实现，5家企业的研发借助银行贷款，剩下的8家企业能够得到政府的支持、获取研发基金。从调查结果来看，供应商获取资金的方式非常有限，而且大部分仅能够通过白筹来获取必要的资金支持。

（二）单一的外部融资方式

调查结果显示，目前轨道交通行业的供应商在融资方式的选择上较为单一。一旦发生资金困难，28家供应商会考虑以银行贷款的方式解决问题，只有3家供应商会想到通过发行股票的方式上市融资。从整体来看，供应商们所选择的融资方式仍然以传统银行贷款为主，通过发行股票、债券等方式实现融资的供应商比例并不高，而且大部分供应商根本没有债券和股票发行的经历。

（三）缺失的风险投资功能

在笔者作为样本展开调查的35家供应商当中，处于成长期的供应商有21家，发展初期的有5家，稳定成熟且形成一定规模的有9家。但是就实际情况而言，无论是处在怎样阶段的供应商，都很难受到风险投资的支持与协助，大部分供应商在陷入资金瓶颈的第一瞬间，依然想到的是银行贷款，但是又因为其本身不够成熟、稳定，贷款数额和时长都颇受制约。据笔者分析，之所以风险投资不愿意介入这些供应商的融资环节当中，一是因为轨道交通行业本身投资高、收益慢，不具备吸引风险投资介入的亮点;二是城市风险投资中介服务体系的缺失以及相应的信用评级和绩效考核机制的缺失，导致缺乏吸引各种风险投资的保障条件。

（四）金融支持结构性失衡

在笔者展开调查的35家供应商当中，其各自的发展阶段、企业规模存在根本性的差异。除却极个别的供应商属于大型国有企业，能够获取国家政策的扶持与保障外，大部分的供应商都属于中小企业，其所面临的资金困境只能通过银行贷款等方式来实现短期性的解决。可以说供应商属性不同，其所能够获得的资金支持也有根本性的区别，两极分化十分严重。

（五）供应商缺口资金较大

在笔者所调查的35家供应商当中，大量的中小企业位于供应链的前端，受制于自身规模和发展状态，所能获取的资金来源十分单一，多数金融机构仍然愿意支持各类大型的國有企业。不少中小企业在面临较好的供应项目时，常常陷入进退两难的境地，要么必须得自己垫付资金，要么有可能因为企业本身资金受限，不敢盲目跟进，贷款成本高、利息高，常常促使此类供应商眼睁睁地看着机会错失、商机昙花一现;另一方面从供应链的前端到终端，从上游到下游，供应行为发生之后，结算不可能在短期内发生，常常需要环环相扣，为下游商所决定。不少供应商没有足够的周转资金，常常会在等待结算的过程中造成大量的资金缺口，已然影响到自身的正常运营。

二、轨道交通行业供应商融资问题的解决

（一）供应链金融

供应链金融也可以被称之为“供应链融资”，相对于其他类型的集群融资模式而言，其具备这样三方面的特点和优势：首先，这种融资模式很好地实现了物流、商流、信息流以及资金流的整合，强化了供应链上下游企业之间的往来，促进了供应货物与服务内容的衔接;其次，供应链有效连接了企业、政府以及金融机构，在确保信息透明度的同时，更实现了信息资源的共享，降低了不对称信息所诱发风险的可能性;最后，充分发挥自身的经济优势，弥补中小企业运营的资金缺口，改变融资难、难融资的困境，降低中小企业融资的门槛，以整体性的思维解决局部困难。

具体来说，“供应链融资”可以根据抵押物的不同，划分为三种形式，即应收账款融资、融通仓融资和保兑仓融资。其中第一种融资方式是卖方将所应取得的应收款作为抵押品，从银行处获得提前回款，进而减少资金缺口;融通仓融资即存活融资，是指供应商将存货质押给银行获取融资，其将以存货售卖后所获取的收入作为还款的主要来源;保兑仓融资以卖方存货回购为前提，由买方向银行申请贷款，将卖方指定仓库中的仓单作为质押品。

（二）寻求政府政策支持

城市轨道交通行业的供应商要想突破现有的融资困境，就必须获取政府的支持和帮助，获取政策的扶持。

一方面，加强土地供应和园区建设，通过拓展园区，强化轨道交通装备制造企业及各类衍生企业并行的产业园区建设。对政府而言，其要善于抓住历史的机遇，加强基础用地建设，打造符合城市特征的产业格局，推动金融产业链条的整体联动。

另一方面，积极推动风险担保体系的建设。为进一步落实官方政策，推动产业撬动效应的发挥，政府还应建立必要的风险担保体系，其目的在于让更多的中小企业、小型供应商，在开启融资方面获得更多的支持和有利条件。

（三）金融机构联动引导

作为我国金融活动的第一引导部门，央行具有显而易见的宏观调控作用，另一方面，各式各样的金融机构亦是实现对供应商予以资金支持的关键所在，通过采取有效措施，实现二者之间的通力合作和联合引导，也会在推进轨道交通行业供应商融资困境的解决方面发挥作用。

第一，优化金融基础设施及服务环境。尤其是在优化支付结算环境方面，央行要与其他金融机构合作，积极向供应链上游的企业推广电子商业汇票业务，提高交易效率，保障融资安全。

第二，推行主办银行制度。围绕城市轨道交通行业，由相关部门结合实际情况确定3～4家银行作为该行业相关业务（尤其是融资业务）的主办银行，在为供应商提供诸如贷款利率、票据保证、佣金等方面便利与优惠的同时，更成立专门的业务办理机构，专项服务于轨道交通行业，服务于上下游的供应商。

总而言之，目前我国的城市轨道交通行业存在着供应商融资困难、资金缺口大的困境，更因为困境的出现致使发展空间、发展长期性遭受重创，不得不面对机遇转瞬即逝的窘境。笔者认为在这样一种情况下，政府就要以宏观者的角度，加大对供应商，尤其是中小企业供应商以政策性的扶持，充分发挥供应链金融的作用，加强对金融机构的有效引导，推进中小企业的融资进程，促进轨道交通行业的快速稳定发展，推进城市化进程。

参考文献：

[I]张志禄.城市轨道交通行业管理存在的问题与对策[C].中国城市地下空间发展高峰论坛，2009.

[2]吴文峰.城市轨道交通投融资模式存在的问题和对策[J].经济视野，2014（4）：309-310.

[3]马德隆.我国城市轨道交通投融资模式存在的问题和对策[J].综合运输，2014（9）：12- 15.