应海珍

作为完善现代企业制度先锋队的上市公司，整体来看公司治理形似而神不似问题突出。长生生物曝出“疫苗门”，乐视网被大股东“掏空”，康美药业、康得新等涉财务造假等恶劣事件层出不穷，这暴露出上市公司治理文化的严重缺失，尤其是契约精神的缺乏。在中国上市公司协会2019年年会上，证监会主席易会满表示，提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标，监管的重点在于公司治理，上市公司尤其是大股东和上市公司董监高要敬畏法治，遵守规则，强化诚信契约精神。对大股东、上市公司、中介机构等的监管必须加强，该如何加强？

第一道防线是信息披露的真实、准确、完整、及时性的保障，这是资本市场的“生命线”。证监会今年8月表示，2018年底，证监会发现康美药业涉嫌财务造假，涉案金额巨大，立案后证监会集中力量进行查办;康美药业等公司肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基。监管机构应加强对上市公司信息披露的监管，提高上市公司信息披露质量;应做到随时随地掌握上市公司、大股东、董监高、中介机构的信用档案/记录，定期对它们做出评估、提醒、警戒。

第二道防线是，券商、研究机构、行业研究员应当充分客观地看待上市公司的行业地位、信息披露情况，不应人为构建行业神话而推波助澜，助长依靠讲故事、无法证伪等推高市值等歪风邪气。提倡企业要靠创新、提升企业持续发展能力为股东创造价值;倡导全民价值投资理念，营造正向激励的价值投资理念。

第三道防线是，建立违法违规严惩机制，大幅提高资本市场违法违规成本，严惩一批劣质上市公司、中介机构及相关责任人，以此起到应有的严肃警示作用并建立起长效机制：这是一大关键。所谓重赏之下必有勇夫，重罚之下必有畏者。目前违法成本低，如我国上市公司信息披露违法顶格处罚为60万元、个人是30万元。证监会今年7月的《证监会新闻发言人答记者问》表示，“市场和投资者反映的法律规定处罚太轻，中介机构未勤勉尽责追究不到位等问题客觀存在，我们正在会同有关方面，推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假，和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒，切实提高资本市场违法违规成本。”这方面值得一提的是，安然事件后，美国2004年出台《萨班斯-奥克斯利法案》，相关责任人最多可判刑25年并罚款500万美元，公司最高罚款2500万美元，富有威慑力。

契约精神是现代文明的主流精神，经过多年的改革开放和国际交往，其实多数企业都希望能达到一种互信、守约状态，只不过由于法制滞后、改革不均衡、市场发育不完善等情况，造成了守约无利、违约无责或轻责、造假无人查等现象，造成社会价值体系扭曲。目前中国经济发展到了一个新的历史阶段，随着改革开放深入、产业升级、“一带一路”和经贸博弈等新的历史条件出现，弘扬契约精神十分必要且正逢其时，利于经济高质量发展。上市公司是中国企业的优秀代表，通过切实加强监管，将助力上市公司在弘扬契约精神方面做表率、公司治理进步，建设更有韧性和投资价值的资本市场。

作者系盛屯矿业总裁