李艳秋 刘强

摘要：本文通过文献研究对PPP项目研究历史进行了简要回顾，从PPP项目的不同类型以及PPP项目不同的盈利模式的界定来研究目前学者对PPP项目盈利模式的研究现状，分析出目前PPP项目盈利模式中存在的问题。

关键词：PPP项目；盈利模式；文献研究

PPP（Public-Private-Partnership）模式是为了满足公共产品和服务需要，在政府和私人部门之间形成的一种合作关系的公共项目融资模式1。PPP模式中涉及的公私双方通常具有截然不同的利益诉求，其中公共部门的价值主张为提高公共产品或服务供给效率，私人部门的价值主张强调获取利润。因此，保证私人部门适当的盈利是提高公共产品和服务的供给质量和效率的关键，最终实现公共部门、私人部门的双赢，促使PPP项目成功。为此财政部和国家发展改革委员会出台了一系列指导PPP项目有序、规范开展的文件，强调了要综合采用财政奖励、投资补助、政府付费等方式，逐步从“补建设”向“补运营”、从“前补助”向“后奖励”的方式转变2，以此来实现私人部门的盈利。由于PPP模式包含BOT（建设-经营-移交）、BOO（建设-拥有-经营）等众多具体模式，各种PPP模式的运作方式以及合作关系存在差异性，其盈利模式也各不相同，因此，如何优化选择合适的盈利模式与其PPP模式相匹配，在满足私人部门预期收益的同时实现社会效益最大化不仅仅是理论上需要深入探讨的问题，更是我国PPP项目实践的迫切要求。

一、PPP项目的分类界定

明确对PPP项目进行分类是选择PPP项目具体盈利模式的前提。世界银行认为产权、运营维护、风险等因素应作为划分PPP的主要依据，将广义PPP分为服务外包、管理外包、租赁、特许经营、BOT/BOO和剥离6种模式3。美国更加注重私人部门的参与程度，将PPP模式分为16种具体的类型，包括DBB、DB、BOT等。王灏4根据基础设施项目的权属关系，结合中国国情将PPP分为三大类，分别为外包类、特许经营类、私有化类。杨卫华等5按照所有权转移和经营权分配类型，逐级向上聚拢的思路，将PPP模式划分为三级层次分类结构。简迎辉等6以项目资金来源和项目所有权划归为依据将PPP模式分为政府投资并拥有项目所有权、私人部门投资但政府部门拥有项目所有权、私人部门投资并拥有项目所有权三大类。

总的来看，现有对PPP的分类或者范围过于宽泛包含传统项目的交付方式，或者未以项目为视角对PPP进行分类，并且没有考虑PPP项目在运营阶段的项目特征。这与我国国情和PPP实践需求并不相适应，也难以满足实际项目中PPP运作模式的系统性和科学性要求。因此，本文根据PPP项目所涉及的行业和具体情况以及项目运营内容不同将PPP项目划分为公共交通类项目、公用设施类项目、社会服务类项目三大类。

二、PPP项目盈利模式分类界定

盈利模式实际上是交易行为背后所隐藏的价值交换7，成功的盈利模式就是引导和保障企业能够持续地赚取超额利润并及时更新的机制8。盈利模式的设计要以系统性、效益性、相关性和动态性为原则，分析项目的收支来源和方式9。能否在项目运营实践中应用盈利模式，关键在于正确掌握行业利润分析技术、模式设计技术及盈利模式实施管理技术。对于PPP项目中私人部门的回报类型通常包括政府付费、使用者付费和可行性缺口三种，即私人部门通过直接向公共部门收费、直接向公众收费、和直接向公众收费外加政府补贴的方式获取合理利润。从经济学理论分析，政府付费回报形式存在公众正外部性和私人正外部性，政府付费模式在一定程度上为其项目的盈利模式提供了原则框架10。

我国政府推广PPP的基本原则在于确保私人部門盈利但不暴利，过低的投资回报率不利于私人部门的积极性发挥且不利于公共产品的良好运行；较高的投资回报率会给政府部门带来沉重的财政负担，杜亚灵等11提出了要通过PPP项目盈利模式的创新减少私人部门与公共部门之间的利益对抗，将PPP项目的盈利模式分为收益结构优化、成本结构优化、目标利润稳定三个方面。张泓等12通过对深圳地铁的实证分析，设计出地铁项目的盈利模式应从正外部效应、平衡成本收益、挖掘范围经济三个方面出发。苗启虎13等指出由于轨道交通产品的正外部性，可以选择补贴和给予轨道交通企业沿线房地产开发权将其外部性内部化来获得盈利。孙燕芳等14分析不同行业PPP项目的交易结构及盈利模式，指出通过最低业务量担保、调整特许价格、实施多元化经营战略和多效并举的组合措施来保障PPP项目盈利。

三、PPP项目盈利模式选择文献研究

PPP项目盈利模式的选择决定了私人部门投入与回报共同形成的投资回报率或目标收益率，是决定公共产品和服务质量的关键环节，因此，一直以来备受学术界关注。目前对PPP盈利模式的探讨通常是集中在某一具体项目，如Tsai15以污水处理以及废旧物品回收等公共项目为例分析了公共部门通过给予私人部门财政奖励以使其获利。朱蕊等16通过引入资源补偿项目的融资模式，结合项目实际情况实现PPP项目的盈利。滕铁岚等17通过案例对比分析方法总结出城市轨道交通PPP项目回报机制的设计要点。杜亚灵等18在分析国内外多个典型案例的基础上创新性的构建出PPP项目盈利模式树形框架，为公私双方根据PPP项目类型和特征选择适当的盈利模式提供了指导；对项目盈利模式选择问题的文献研究主要集中在企业内部的盈利模式1920，如祝向军21通过对保险公司盈利模式的改进为突破点，形成保险公司动态的组合盈利模式来改善公司的盈利。

四、结语：

现有相关研究存在如下局限：对于PPP项目盈利模式的研究局限于单一项目，并且现有PPP的研究通常涉及其回报机制，很少明确提出PPP项目盈利模式这一概念；PPP项目是私人部门代替公共部门完成公共物品的提供，PPP项目盈利模式同一般企业的盈利模式截然不同，因此直接照搬企业盈利模式领域的研究范式来研究PPP项目中的盈利模式问题是不可行的。并且对PPP项目盈利模式的选择要综合考虑多种因素，但这些在已有的文献中并没有提及。

因此，在完善PPP项目分类的基础上，分析不同类型的PPP项目付费和调价机制，合理确定不同PPP项目的可盈利点，根据PPP项目的行业、运作方式及具体情况选择与之相匹配的盈利模式，设计出PPP项目盈利模式的选择路径对PPP项目的合理化发展具有非常重要的意义。

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作者简介：

李艳秋（1990---），出生年月日：1990.10.03，女，籍贯：河南，民族：汉族，职称：无，单位/学校名称：西南交通大学希望学院 学历：硕士，研究方向：技术经济及管理 省市邮编：610400

刘强（1991---），出生年月：1991.10.10，身份证号140602199110105514，男，籍贯山西省朔州市，民族：汉族，职称：助理工程师，单位名称：雅砻江流域水电开发有限公司，学校名称：东北电力大学，学历：本科，研究方向：电力系统及其自动化，省市邮编：610400