中国产权市场在改革开放中规范发展（之五）

2019-09-10

产权导刊 2019年2期

2004年3号令实施以来，我国产权市场业务呈现四大特点。第一，业务流程不断规范，没有出现违规交易业务品种和违规交易方式。全国产权交易工作者始终坚守“规范是产权市场生命线”的理念，在2012年全国交易场所清理整顿、2015年交易场所清理整顿“回头看”两次清理整顿中，省级国资监管机构选择的产权交易机构普遍顺利通过检查验收；第二，市场结构集中程度提升。据中产协统计，2016年69家交易机构交易中，交易规模在100亿至1000亿元之间的有10家，在1000亿元至10000亿元之间的有5家，10000亿元以上的有2家；第三，交易品种复杂化，几乎涉及各个资本要素领域。包括12类公有和非公有业务：产股权、实物资产、诉讼资产、金融资产、环境权益、公共资源、技术产权、企业融资服务、文化体育产权、林权、矿业权和农村产权交易；第四，市场范围不断扩大，近乎囊括整个资本市场。产权市场对促进我国经济和社会发展的重要意义正在不断显现。

1 推动国有产权公开公平公正交易

我國法律法规规定，国有资产在履行内部决策、资产评估、行为批准后要进入省级国资机构选择确定的产权交易机构公开交易，同时产权交易市场的交易规则和交易程序以公开方式公示于社会。32号令第二十二条规定，对于产权转让，在信息披露期满后，若存在有意向收购者，确认合规后可进行竞价且方式多种，如线下拍卖、线上竞价等。整个交易行为公开透明。国有资产全民所有，意味着人人有权利，因而转让信息的披露、受让人的征集及后续竞价环节都应充分公开，充分保障公众对国有资产处置的知情权，给所有人提供通过公平竞争参加购买的机会。

2 建立产权交易领域预防和惩治腐败体系

按照国务院国资委、财政部规定，国务院国资委管理的中央企业国有产权必须进入国务院国资委确定的产权交易机构交易（京、津、沪、渝四家产权交易机构交易）；财政部管理的中央金融企业资产应当在省级财政部门确定的省级以上（含省级）产权交易机构交易；中央企业资产转让只能在国务院国资委选定的27家产权交易机构交易；各省、自治区、直辖市（计划单列市）企业国有产权应当在省级国资监管部门确定的交易机构交易。为保证国有产权交易监督工作的落实，国资监管机构在加强日常监管的同时，要求选定产权交易机构交易的产权转让、企业增资、实物资产交易和金融企业资产交易系统一律要接入国务院国资委、财政部开发的信息监测系统，接受国务院国资委、财政部和省级国资监管机构的实时、动态监测。当挂牌价格、信息公告时间、交易方式、停止或中止挂牌、出具交易凭证等关键环节和关键数据出现违规现象时，国务院国资委、省级国资委和其他监管部门的监测终端就会出现红灯预警提示，只有在整改达标后才能进入下一步交易流程。同时，中国企业国有产权交易机构协会作为行业自律性监管机构，对入会的产权交易机构进行自律管理；各省市产权交易机构也建立了市场监管制度，不但规范交易主体行为，而且规范自身行为。自上而下的健全监管体系，公开透明的交易规则和交易程序，实现了政府和社会对产权交易市场的全面有效监管。

“阳光是最好的消毒剂”。严格的进场公开交易制度和监管措施，建立起了产权交易领域预防和惩治腐败体系，有效的阻止了私下交易和暗箱操作行为，堵住了贱买贱卖国有资产的渠道，割断了委托人和代理人之间的利益输送通道，保障了职工权益，为国有经济结构调整、社会和谐稳定提供了保障。

3 加快各类产权有序流转

企业国有产权进场交易制度破解了企业国有产权该不该卖、该由谁卖、该卖给谁、该以何种方式卖和该卖个什么价等一系列难题，解除了长期以来国有企业改革和国资体制改革中极易引发争议和混乱的产权困扰，使企业国有产权得以顺利流转，国企改革得以在产权层面上规范有序的展开和深化，由市场配置国有产权资源的目标基本实现。据《国资报告》2018年3月31日报导，2012至2017年党的十八大召开6年来，产股权、实物资产、诉讼资产等12类产权市场业务（含非国有）累计交易额突破26万亿元。

4 保障国有资产保值增值

我国实行公开处置国有资产的中国特色产权交易市场制度，有利于通过充分发现投资人，充分发现价格。实践证明，这种科学制度有效防止了国有资产的流失，实现了国有资产保值增值。据2018年3月31日《国资报告》报导，2016、2017年，国有企业通过产权市场盘活存量资产超5000亿元，平均增值率近20%。国有资产工作更进一步。2005年2月28日，天津狗不理集团国有产权经过两个多小时153轮竞价，终于以1.06亿元成功拍卖转让，成交价高出挂牌价0.908亿元，增值579.4%。2005年3月，福建省产权交易中心受福建雪津啤酒集团公司和中国食品发酵工业研究院的委托，面向国内外公开竞价转让福建雪津啤酒有限公司39.48%的国有股权（60.52%的非国有股权同时跟进转让）。在有关部门和协作机构的齐心协力，精心策划，周密组织，规范运作下，经过两轮的公开竞价，世界最大的啤酒酿造商英博啤酒集团公司以58.8608亿元成为最终受让方，实现了莆田市人民政府确立的“卖一个好价钱，找一个好伙伴”的目标。这一成交价比评估后净资产（不含商誉、商标）6.19亿元增值了52.67亿元，增值率高达850.90%。狗不理集团和雪津啤酒股权成功转让，充分体现了产权市场的国有资产保值增值功能和资源优化配置功能。

5 降低国有产权交易成本

产权交易是市场经济最基础的交易行为之一。新制度经济学的企业理论表明，产权无论是进入市场公开交易，还是行政性配置或企业自主场外交易，都需要有一定的交易成本。这些成本主要包括：产权界定和产权保护、尽职调查和企业估值、发现交易对象和发现交易价格、订立合同和履约交割等。进入产权市场公开交易，程序规范对打击暗箱操作等腐败行为所发挥的公平正义制度优势、信息公开披露对发现交易对象提高成交效率的优势、“互联网+”的竞价系统对发现价格实现国有资产保值增值的优势，鉴证履约对保护产权完整性的产权保护优势等制度优势，大幅度降低了交易成本。近三十年来，进场交易的国有产权增值率平均在20%左右。长期的实践和大量的案例证明：即使所有的公开成本都可能一致，但产权交易市场的公开透明交易，大幅度降低了信息不对称、议价摩擦、寻租腐败等交易成本，产权市场已成为低成本、高效率资源配置市场。

6 服务企业直接融资

据《国资报告》2018年3月31日报导，2017年社会资本通过产权交易市场以股权受让方式参与的国有企业混改项目889宗，交易额合计981.6亿元。社会资本（含外资）以增资方式参与国有企业混改项目202宗，交易额合计770.9亿元。全年通过产权流转或增资方式完成的混改项目1091宗，合计为国企混募集资金1752.5亿元。产权交易资本市场始终助力着国有资本与社会资本的融汇与协同发展。2017年，北京和上海两家央企增资业务试点机构共完成央企增资项目114宗，募集资金699.70亿元。这说明，自《企业国有资产交易监督管理办法》实施以来，產权交易市场在推动供给侧结构性改革、帮助国企降杠杆和拓宽直接融资、服务实体经济发展方面都贡献出了力量，产权交易市场已名符其实地成为与证券市场并列的资本市场。

产权市场，中国创造。1970年，公有产权私有化逐渐兴起。一方面，苏联等转型国家国有经济踏出历史舞台，国有资产短期内分离瓦解，经济社会大幅动荡，寡头出现的背后是大批民众顷刻赤贫等许多严重社会问题。另一方面，市场经济国家，如德、英、法也迈入公转私的队伍，由少数官员牵头，然而无法避免的是内部贪污腐败，民众怨声载道的情况。

党的十四届、十六届、十八届三个三中全会通过的三个《决定》，党中央、国务院关于推动产权流转和保护的政策文件，党的十九大关于“经济体制改革必须以完善产权制度和要素市场化配置为重点，实现产权有效激励、要素自由流动、价格反应灵活、竞争公平有序、企业优胜劣汰”的要求，赋予了产权市场在中国经济社会建设中的历史使命，明确了产权市场建设的指导思想、总体原则和发展方向，为我国建设健全规范的产权市场提供了制度保障。中国产权市场在改革开放的春雷中播种，在构建惩治和预防腐败体系的春风中生根，在市场化配置资源的春雨中成长，在全面建设小康社会实现中国梦的春光中开花。她解决了国有资产怎么卖、卖什么价、卖给谁的难题。中国产权市场为中国国企国资改革保驾护航，为各国规范处置国有资产提供了中国方案。中国产权交易的理论和实践，将永远载入全球经济发展的历史史册。

（执笔人：熊凌云、曹玉珊、卢栎仁）

参考文献

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