反弹的话，不妨从估值落后兼息率吸引的大蓝筹入手，长和（00001.HK）属不二之选。长和早前公布截至6月底止中期业绩，纯利按年上升2%至183.24亿元（港元.下同），每股盈利4.75元，中期息每股0.87元。按IFRS16后基准，收益总额按年跌3%至2，170.62亿元，EBITDA及EBIT较去年同期分别升19%及2%。

如撇除货币换算变动之影响，以当地货币计算之EBITDA及EBIT较去年同期分别增长3%及2%，主要反映2018年9月收购WindTre 50%权益带来之完整六个月新增利润，惟因2018年10月分离六项共同拥有基建投资之直接权益经济收益总额后令基建部门贡献减少，以及赫斯基主要由于产量下降导致盈利减少而部分抵销。

零售收入相对稳健

长和主要业务包括港口及相关服务、零售、基建、赫斯基能源、欧洲3集团与和记电讯（00215.HK）及和记电讯亚洲。截至今年6月底止，零售部门在25个市场经营15，213家店铺，较去年同期增加5%。其中，屈臣氏之内地超市业务与永辉超市及腾讯（00700.HK）成立合资企业，于广东省建立超市业务，屈臣氏持有40%权益。以呈报货币计算，收益总额为831.61亿元，按年减少1%。

港口及相关服务部门方面，今年上半年透过所经营之288个泊位，处理共4，210万个二十呎标准货柜，按年增加4%。长和于今年5月，与魁北克港务局及加拿大国家铁路订立初步长期商业协议，于当地建设及营运一个新货柜码头。

赫斯基产量减少

市场预期，该项新设施将为北美洲最环保及具备最先进技术之货物处理设施。至于赫斯基能源首六个月每天平均产量为27.68万桶石油当量，较去年同期减少7%，主要由于白玫瑰项目产量减少，以及重型原油产量因自然减产，与阿尔伯特省政府实施强制减产而下跌。

全球各地经济仍不明朗，更多宽松货币及财政政策或可舒缓冲击，长和业务多元化，现金流稳定，在市况不稳下具备相当优势。长和半年业绩符预期，现价相对预测市盈率（P/E）仅6.4倍，预测息率5厘，上周四低见64.3元，回到2014年10月及2015年1月双底水平，防守力强横，短线食胡位72元。

长和主要业务包括港口、零售、基建、赫斯基能源與电讯业务等。

长和（00001.HK）半年走势图