社评

今年的政府工作报告中，减税降费成为备受瞩目的亮点之一。这是一次全方位的降税费行动。应当说，与此前扩大财政支出、放松货币的做法完全不同，现在的政策更公平、更有效。

文章认为，如果仅仅扩大财政支出并增加货币供应的话，只会让某些部门获益，比如钢铁水泥煤电等传统工业，也可能增加了地方政府的土地财政。但是，会让社会承受更高的成本，会带来传统行业大规模产能过剩。

最大的危害是刺激广泛的套利活动。比如每一次积极财政与宽松货币政策都会带来资产（房价、股票价格）上涨，产生周期性的资产套利机会，也包括金融套利。此外，一些新兴产业如光伏、新能源汽车等行业，财政补贴政策导致大量企业在各地设厂赚取补贴，产生大规模的低水平供给。

当前从减税降费入手，有利于推动供给侧结构性改革，實现优胜劣汰，鼓励公平竞争，提高经济发展质量和效率。但是，我们也要警惕在给制造业减税的同时，这种降低成本的好处被上游企业“抢走”。在过去几年，也有过在总量上不小的减税规模，但企业成本依然不断上涨。考虑到税费的稳定性，成本持续上涨的压力主要来自原材料、地租和人工。其中原材料很大程度上也是由于去产能或者执行更严格的环保政策导致上游企业产能减少，增加了议价能力，当下游企业有税收减免优惠时，上游企业可能会趁机涨价。

（摘自《21世纪经济报道》）