石运金

今年A股市场很魔幻，去年底市场情绪悲观，上证指数甚至在2019年1月4日创出新低2440点，之后就是一骑绝尘马不停蹄的上涨，涨的让投资者甚至以为牛市来了，一口气上涨到4月8日的3288点，事后来看3月底4月初的突破行情是明显的诱多行情，当时的市场氛围乐观，增量资金不断入市，踏空者捶胸顿足生怕错过了行情。而现在呢，市场情绪再度变得极度悲观，上证指数一口气下跌超过460个点，6月6日最低跌到2822点，现在看来2800点已经岌岌可危，上证指数在补了（2993-3011）的缺口后，目前正在补（2804-2838）的缺口。在清明节前，市场向上诱多的时候，我的观点是认为市场要调整，看淡清明节后的行情，而站在现在的时点，我认为在补了缺口后，如果上证指数跌破2800，则是诱空的行情，投资者应该睁大眼睛寻找买点。

虽然本周四个交易日均是下跌的，但沪股通、深股通为代表的北上资金本周却是持续流入的，从沪股通数据来看，6月3日-6月6日分别净流入39亿元、11.4亿元、22.76亿元、16.23亿元，全周净流入90亿元;而全周深股通净流入9亿元。北上资金的行为相对市场走势是一个领先指标，在4月初的诱多行情中，北上资金从4月4日开始大幅流出，从4月4日直到4月25日基本都是大幅度流出的状态，如今北上资金再度流入，作为行情的领先指标值得重视。

一轮调整行情近尾声的标志，一般会有强势股补跌的现象，近期前期强势板块白酒股，已经在纷纷开始回调，白酒龙头贵州茅台（600519）从4月24日的高点回调了14%左右;而调味品龙头海天味业（603288）在近期股价突破100元后也出现了小幅调整。今年以来强势的养殖股、5G股也都开始了调整。强势股调整预示着大盘调整的行情近尾声。

A股市场有个谚语叫五穷六绝七翻身，意思是从历史走势来看，5月份股指开始下跌，到了6月份更会大跌，但到了7月份就会起死回生。历史上重要低点一般出现在6月份，比如2005年6月份的998点，2013年6月份的1849点等，其后都是比较大的反转行情。而从2015年6月份的高点到2019年6月份也整整过去了4年，之前文章中我谈到过，从历史走势看，上证指数调整时间一般不会超过4年。那在6月份出现诱空行情后，应该积极布局，等待7月的翻身行情。

5月份中美贸易冲突再起后，国内市场信心不稳，经济数据缺乏亮点，内外压力之下，A股市场震荡下行，北上资金5月份单月流出537亿元，创历史新高。在此背景下，证监会主席易会满6月2日在新闻联播上出面提振市场信心，表示上證指数仅有13倍PE，A股与全球其他主要市场相比估值仍然偏低;A股杠杆率大幅下降，仅有2015年的20%，场外配资风险控制得当;科创板及注册制改革进入冲刺阶段，不会受到中美贸易摩擦的影响。易主席提到坚守底线思维。也准备了丰富的、一系列的工具箱，完全有能力，有信心来保持资本市场的平稳发展。A股市场开始进入政策友好期。