葛雯君 曹佳佳 朱叶琴

摘要：本研究基于组合创业视角，探讨家族企业二代在企业和所有权系统面临的挑战，分析了组合创业视角下二代有效建构管理职位权威和股东身份权威的路径。基于实证结果表明组合创业战略选择有效推动了代际传承中家族企业二代权威建构。

关键词：家族企业；组合创业；股东身份权威；管理职位权威

引言：近年来，家族企业接班人的培养和选择问题备受瞩目，相关统计数据显示，36.4%的家族企业同时拥有一代和二代管理者，16.99%的家族企业已经被第二代接手。传统制造业发展与产业升级转型需求以及一代与二代权力移交之间存在冲突严重制约家族企业二代权威建构。

方太茅忠群、万兆地产林海丹等家族企业二代纷纷超越父辈传统进入新领域组合创业，为我国家族企业传承和二代权威构建研究提供指引。近年来，国内外学者逐渐关注组合创业战略与权威建构研究，尽管众说纷纭，但大都认可组合创业战略可能影响继任者权威建构。

一、理论与假设

1.组合创业战略选择与家族企业二代股东身份权威构建研究

股东最关注剩余利益索取权，若二代空降企业，家族股东对继承人能否真正保护、提升资产价值难免有顾虑，更有甚者恶意收购家族股份以取代继承人控股地位。基于比较期望理论，选择组合创业战略的家族企业二代可以组合创业方式，开拓新行业商业机会。如方太集团，二代茅忠群在进入集团伊始，便认准商机进入高端厨具领域，凭借独特品牌战略令方太集团成功转型。茅忠群也顺利获取股权并有效树立权威。因此提出假设1：

H1：组合创业战略选择有助于家族企业二代股东身份权威的构建。

2.组合创业战略选择与家族企业二代管理职位权威构建研究

中国式文化情境下，家族企业领导者的领袖魅力所引发的管理职位权威远高于一般企业的领导权威。组合创业过程中，继承人可避开与一代创业者经营管理理念沖突。如万兆地产，林海丹回国后，空降集团却没有任何经验以及商业人脉。2012年林海丹首次创业，尽管以失败告终但积累了大量宝贵资源经验，2015年成功以百俪汇创始人身份进入财富管理行业，赢得了集团创业元老、普通职工等的信任并获得管理职位权威。因此，提出假设2：

H2：组合创业战略选择有助于家族企业二代管理职位权威的构建。

二、研究设计与实证分析

1.研究样本与变量测量

本文从CSMAR民营上市公司数据库选取1998-2016年所有“实际控制人类型”为“自然人或家族”的公司，剔除二代尚未进入高管团队的公司，通过多年来高管人员名单的变化以及年度报告中高级管理人员简历，确定家族企业二代进入企业管理层的具体时间，因为组合创业战略选择对权威建构的影响需要一段时间，所以剔除了2013年以后进入家族企业的样本，最终获得了178家企业的样本数据。

2.模型设定

根据相关理论分析，结合变量设计，对组合创业战略选择与二代权威建构Probit回归模型进行分析，模型如下：

3.结果分析

（1）描述性统计分析

数据显示，狭义上市家族企业和企业二代有着明显的特征：二代的年龄均值为36.6324反映出部分家族上市公司面临权力交接；二代性别均值为0.7528表明男性更容易获得权力；家族企业二代学历均值为3.2528说明家族企业继承者一般拥有大学本科及以上教育背景；二代进入家族企业年龄均值为12.0736表明企业二代进入企业的时间一般较晚；组合创业战略选择的均值近0.50看出近一半上市家族企业二代进入后三年内选择了组合创业策略；二代进入企业三年后股东权威和管理权威建构分别为0.3730、0.4147表明二代权威的建构有待提升。

（2）回归分析

本研究建构 Probit 回归模型进行分析，为消除量纲的不同，文章在交互项相乘之前均进行中心化处理同时对回归方程进行多重共线性检验，VIF在 4 以下，不存在严重共线问题。检验结果如下表3.3所示：

回归系数为0.496，t值为1.92，在10%的水平上显著，组合创业战略选择对代际传承进程中家族二代在进入企业三年内的股东身份权威建构有正向促进作用。假设1成立。其次，组合创业战略选择与二代管理身份权威建构成正相关关系。回归系数为0.678，t值为2.70，在1%的水平上显著，组合创业战略选择对代际传承进程中家族二代在进入企业三年内的管理职位权威建构有正向促进作用。假设2成立。

（3）稳健性检验及进一步分析

本文选择比组合创业的指标滞后一期、两期、三期的权威变化指标，检验并证明了组合创业战略选择对二代权威建构的正向促进作用。

三、结论

首先，组合创业战略选择有利于家族企业二代股东身份权威构建。家族企业二代应该积极主动选择在自己的“新领地”中打拼，短期内避免与父辈的直接比较，从而通过组合创业策略赢得公司的信任，提升股东身份权威。其次，有利于家族企业二代管理职位权威构建。在中国式文化情境下，家族企业领导者的魅力因素尤为重要。因此成功选择组合创业战略的二代更容易赢得员工的信任和服从，构建管理职位权威。最后，研究表明二代继承者组合创业倾向也受性别和年龄特征的影响。

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