陈江雨菲

摘要：自从2013年独角兽公司这一概念被Aileen Lee在硅谷提出，指代那些罕见的超过10亿美元的高估值初创公司，迅速引发了美国创投圈对这一群体的极大兴趣与关注。基于互联网独角兽企业在我国独角兽企业的重要地位，以我国互联网独角兽企业为研究主体，围绕其成长模式和未来发展研究展开论述。经研究分析认为：独角兽企业具有极大的发展潜力。但并不是所有的初创企业都要以成为独角兽企业为目标。我国互联网独角兽企业近几年发展迅猛，其成长模式和未来发展趋势研究对于其他的企业和投资创业者有很高的借鉴参考价值。

关键词：互联网 独角兽企业 成长模式 未来发展

第一章研究背景分析

“独角兽”的概念，最初由种子轮基金Cowboy Ventures的创始人Aileen Lee于2013年提出，指代那些具备发展速度快、稀少、是投资者追求的目标等属性的创业企业。一般普遍认为独角兽企业是指：成立时间不超过十年、获得过私募投资且尚未上市的、估值超过10亿美元的企业称为独角兽：企业估值超过100亿美元的称为超级独角兽。

目前我国的独角兽企业有以下五个特征：

（1）新晋独角兽主要分布于技术创新与“技术+模式”创新行业领域。

（2）电子商务领域独角兽数量最多，但平均估值较低。互联网金融领域企业估值最高。独角兽蚂蚁金服、陆金所、京东金融显著拉高了整体均值。

（3）从独角兽的区域分布表现出明显的区域集聚特点。中国独角兽的公司总部倾向于设置在创新产业政策比较好的城市，如北京、上海、杭州、深圳等。

（4）独角兽直击行业痛点更易获得成功。特别是那些原先传统产业成熟度较低的行业。如电子商务的发展基本上解决了我国线下营销网络分散且不健全的问题。

（5）连续创业者更容易创立独角兽企业。

第二章我国互联网独角兽企业的成长模式

（一）平台型企业生态化——以流量变现为基礎。进一步产业融合

我国的第一代互联网独角兽公司在成长模式中的一个重要特征是以流量变现为主导，此类典型的独角兽公司有：BAT（百度、阿里巴巴及腾讯）、京东、网易与盛大，这些企业都熟练掌握了流量运营之道。通过掌握流量，多数公司以电商平台的运营、游戏的推出以及广告发布实现盈利。但随着发展，互联网流量的获取成本一路攀升，流量变现的吸引力逐渐降低，营收增长趋于稳定。

因此现阶段平台独角兽们的发展模式转变成：以流量为基础和核心竞争力。通过互联网、新技术（人工智能、大数据等）与传统产业的融合，实现产业跨界融合，打造产业生态链。新经济格局下。平台型互联网独角兽企业提倡价值网络上的交互与协同，表现出跨界的组合式创新。阿里巴巴通过布局独角兽能够整合其互联网020业务，以构建全面的商业平台。百度自孵化及战略投资独角兽企业，旨在打造完整的020生活服务系统。京东借助物流、交通出行及互联网金融行业的独角兽企业打造京东生态。构建线上线下的联动闭环。

（二）020企业并购重组——以运营驱动。提高企业市场地位

第二代互联网独角兽中有很多020企业，这些企业与第一代互联网独角兽相比，商业模式并没有明显优势，初期吸引客户的主要方式是给予用户补贴，而这种方式并不能有效提高用户黏度。因此他们成为独角兽大多通过同一细分领域领先企业的并购重组，获得了较高估值。国内具有代表性的有：滴滴出行、新美大、美丽联合集团等。这个时期的独角兽企业大都进行了撮合交易。他们大多丧失了第一代独角兽通过商业模式创新获得流量的最佳时机，为了保证企业的持续性发展，很多公司选择对传统商业模式进行了改革，开始尝试并购重组，并以此扩大目标市场，提高市场竞争地位。

在第二阶段。大部分独角兽公司因涉及撮合交易，以运营驱动为主，这些企业本身也在其细分领域数一数二。并以雄厚的资金实力为支撑。在这个时期，独角兽公司涉及的交易撮合，以长尾需求的满足为主。第一代独角兽通过掌握入口获得流量，而第二代独角兽的入口则具有多样化特点，因此流量比较分散。即便投入大量资本也难以实现流量集中。不能建立起完整的商业体系。这种特点迫使优秀企业通过撮合交易共享资源和信息以获得竞争优势。

（三）颠覆传统的新领域——擅长“重构”。发展潜力无穷

第三代独角兽将颠覆性和创造性作为其发展的源动力，以“重构”为显著特征。第三代独角兽公司对传统行业模式进行了颠覆，如摩拜单车和ofo，或是通过智能硬件产品的推出和人工智能的研究。为传统行业的发展注入了新的活力.如大疆创新、商汤科技。第三代独角兽具备更高的科技化及智能化水平，采用现代化的操作体系，改变传统的架构模式，改善企业的整体服务，突出企业的优势。并使其符合互联网发展的主流趋势。推动传统企业的发展。

此外，这类企业推出的方案模式，能够在诸多行业领域实施，因此他们带来的影响力是空前的、资本也多对其持乐观积极的态度

第三章我国互联网独角兽企业的未来发展趋势

（一）我国互联网独角兽企业的优势和发展建议

1.互联网的优渥外部环境为发展提供了空间和便利

中国发展互联网的基础设施服务逐渐完善。特别是现今中国在云计算、大数据、物联网、人工智能等技术方面的快速崛起，中国的创造力日益提升。而且这些技术在互联网行业、在经济社会领域的渗透日益深入，为互联网独角兽的发展提供了完善的基础服务。云计算作为数据的存储、处理、分析的主要技术，其成本、效率优势明显，已经逐渐成为各大互联网平台建设的基石。

此外中国互联网+产业融合深，为互联网独角兽们的纵深发展提供了广阔的产业领域。一方面，中国互联网渗透率高，为其提供了广阔的产业发展前景。另一方面，数字化度的不断提升，将会产生量海量的数据，数据可以驱动平台的商业模式创新、技术创新，拓宽平台的业务布局，提升平台的竞争力。

2.“独角兽”带来的资源优势

独角兽毕竟是有相当影响力的初创企业，与其他初创企业相比，成功的几率大幅上升，同时它还具备初创企业的特征，早期投资者未来可以期待的回报率显著高于其他企业。因此被戴上独角兽桂冠的企业会更容易获得投融资机构的青睐。也更容易在与同行的竞争中取得优势。同时独角兽企业作为行业的领跑者、推动者，往往已经聚集了细分行业里大多的资源，随着技术、人才、资金的积累。其在行业里的地位与机会、优势会逐步被放大，引领、变革行业发展的责任则愈发凸显。因此，对于中国互联网独角兽而言应该抓住机会，大力发展。同时，身为独角兽企业，要正确定位自己，以行业推动者自居，以创新破迷局，致力于市场需求的满足，行业发展瓶颈的突破，新经济的发展。

3.独角兽的区域聚集效应

独角兽。特别是互联网独角兽呈现区域聚集特点，集中于创新创业生态园区；因为具有创业特质的“独角兽”公司需要一种独特的生存环境，包括多学科的聚合、创新技术商业化、包容性的创新创业氛围等。同时，包括资本等创新资源的倾斜、人才等要素的优化配置，对于企业内部来讲，即通过持续的沟通、迭代、改进。达到“独角兽”创业所应具备的团队运动。与此同时，独角兽的聚集效应也会反过来为独角兽们的进一步发展带来便利。

（二）我国互联网独角兽企业在未来发展中的风险和发展建议

1.高估值带来的负面影响

成为独角兽.虽然是很多初创企业及其投资机构奋力追求的目标。但独角兽仅仅是一个概念划分。代表的仅是企业目前的估值水平，并非意味着企业的未来就是一片光明。进入独角兽俱乐部，仅仅只是初创企业成功的第一步，归根结底，独角兽也只是初创企业，并未真正通过市场的考验，而初创企业作为创新的主要源泉地，拥有着极短的寿命和极高的淘汰率的特点同样适用于独角兽企业。

此外独角兽是否的估值泡沫问题近来也被频频指出。①与此同时，中国互联网企业更容易“一夜成名”。投资者的高估值是否理性？新兴行业的许多独角兽企业尚未找到合适的盈利模式，仅靠新概念吸引投资抬高估值，再通过融资提供补贴抢占市场的商业模式又能持续多久？大规模用户应当如何转换成真正的竞争优势？这都是众多尚未盈利的独角兽们亟待解决的问题。

2.将技术创新与模式创新割裂，缺乏独特竞争力。

分析中国的独角兽可以明显发现，中国的互联网独角兽更偏向商业模式、应用手段、内容层面的创新。这种“应用驱动型的创新”。一方面导致中国互联网行业的竞争门槛相对较低。形成众多的初创企业对风口和热点的集聚追逐，加剧竞争。另一方面也驱动企业更善于做围绕市场需求变化的微创新，更追求创新频率和迅速见效。但同时这种依托于中国的市场容量产生的优势使得中国的互联网独角兽在世界先进水平看来仍然普遍缺乏技术创新，缺乏核心竞争力，因此中国的互联网独角兽企业在“走出去”时往往遇到许多问题，在真正“技术驱动型”的创新企业出现后，可能会迅速失去资本吸引力。

3.盲目融资。趋于站队大公司。

BATJ等拥有雄厚的资金支持，也是拥有流量、人才资源以及丰富业务线的互联网巨头，可以帮助创业者迅速打开市场，但也可能带来问题。目前中国的整个互联网圈几乎已经被BATJ牢牢掌控。互联网独角兽公司中。12家估值超过100亿的互联网独角兽公司中，有10家属于BAT阵营，除了蚂蚁金服属于阿里的內部孵化。而其他均为BAT投资收购获得。这其实带来了潜在的隐患，巨头还没有成长为真正的巨头前。就都被BATJ拿下了。独角兽互联网公司在发展壮大的过程中不仅绕不开和BAT的竞争，更绕不开BAT的收购。这对于初创企业来说既是一种认可和竞争优势。但从长期发展来看也是一种束缚。BAT出于战略投资的目的的收购，必然会对其在自身生态圈的布局有一定的定位，也必然会影响企业的未来发展趋势，这极有可能违背了独角兽创始人的初衷。同时也在摇篮时期就抹杀了其未来带来颠覆作用的可能性。

4.独角兽的颠覆性在实际中带来的必然问题

由于新领域诞生于市场空白地带。发展趋势难以控制又必然的影响传统行业的发展，政府从多方考虑可能会在初期实施监管限制其发展，很多企业可能也就终止与此。新旧行业的更替中充斥着动态博弈。独角兽的颠覆性对传统行业带来的是替代性的影响，因此如何以多赢和兼容思维引领商业模式创新。如何真正推广独角兽的商业模式和创造性产品，使得市场真正活跃起来，消费者真正获益成为了问题的关键。例如，以滴滴为代表的网约车平台，为都市居民提供出行方便的同时，也极大撼动了原有利益格局，在出现的初期，西安等城市出现出租车集体罢工抵制网约车的现象，随之出台的网约车新规以苛刻的车辆准入条件。让网约车用户骤然升级为付出更高成本的“高品质出行人群”，由此引发巨大争议。在实践过程中，既要持续优化以增加投资人的收益，也要灵活设计保证用户黏性和社交化推广的激励体系.同时给予调整中利益受损者一定的补偿。引导旧行业的执业者在新体系中找到新的定位。

（三）我国互联网独角兽企业对其他企业和投资创业者的借鉴意义

对于企业而言，应持续的重视创新和“互联网+”在企业发展变革中的作用。特别是一些传统行业中，互联网技术创新带来了更多的发展和行业升级机会。如今的创新越来越多的聚焦于技术型创新。在今后的发展中，最具潜力的技术创新行业有：人工智能、智能硬件、健康医疗、信息技术、能源环保与新材料技术行业等。“互联网+”计划的深度开展，带动了许多传统行业的发展，也仍然是趋势所在。互联网金融、互联网医疗、互联网教育等，通过技术手段，为传统行业的服务方式带来了创新，提高了用户黏度和客户范围。对于初创企业来说。可以选择这些领域切入，充分发挥科技创新的推动作用，不断壮大自身力量，向独角兽公司的方向努力。

此外还应该特别值得注意的是在选择切入行业时，不仅要对行业的规模进行判断。还要对行业发展的持续性进行判断。不能盲目追求风口，应该选择那些拥有长远发展空间的行业。有一个重要的判断标准是能为人们提供高质量生活的行业就是真正具备发展潜力的行业。一家企业真正的成功来自于对市场趋势、用户需求的准确把握，对未来发展、行业美好前景的期许。人们越来越向往高质量的生活，这是必然的也是本质的。人们个性化需求日益增加，精神需求同样在显著增长。企业的品牌经营更应该注重突出其个性化特点。